今天小編分享的互聯網經驗：“快遞首富”要衝擊港交所了，歡迎閲讀。
作者 | 曹安浔
編輯 | 張曉玲
在 A 股借殼上市六年多後，順豐打算赴港二次上市了。" 快遞首富 "、順豐控股董事長王衞在自己擅長的領網域，想要更進一步。
7 月 8 日，順豐控股公告稱，正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探讨論證等前期工作。此前市場傳言，順豐将赴港二次上市，融資 30 億美元。
這是王衞即将對資本市場發起的第二次衝擊。
快遞巨頭激烈對戰之下，順豐迫切需要擴大融資來應對不斷更新的競争壓力。無論是建機場，買飛機，更新產品服務，還是擴張國際業務，都需要大量的資金投入。
在 2017 年順豐 A 股上市前，王衞曾多次公開表示，" 順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市 "，但資本的魔力是顯著的。那一年，順豐融資近 80 億元，在激烈的價格戰和諸侯并起的競争中殺出，成為王者；2022 年，持有順豐 54.95% 股權的王衞，更以 1900 億元身家問鼎中國快遞行業首富。
接下來，在國内快遞巨頭紛紛轉型更新、衝擊上市的大環境中，王衞也要再次奔赴港交所，為實現自己 " 亞洲第一、全球前三 " 的野心而戰。
融資之重
順豐赴港二次上市，市場早有傳言。
5 月，市場消息顯示，順豐選定高盛、華泰證券和摩根大通等機構安排香港上市事宜，籌資或達 30 億美元。
在最新的公告裏，順豐控股表示在研究赴港上市，但截至目前尚未确定具體時間表和具體方案。
事實上，順豐對資金的渴求已體現在了财報中。一季報顯示，截至一季度末，順豐貨币資金為 319.04 億元，較上年末減少 22.3%。其中，公司經營活動現金流淨額為 43.05 億元，同比下降 10.44%，環比下降 48.29%。
而在過去兩年，順豐控股的資產負債率一路走高，已經從 48.94% 增至 54.67%，是 2017 年上市以來的最高點。截至 2022 年末，順豐總負債已達到 1185.57 億元，是剛上市時的（總負債 249.28 億元）近 5 倍。
順豐的業務模式也決定了它有更大的資金需求。與其他快遞巨頭以為鐵路運輸為主不同，順豐近年持續加碼航空運輸，目前，順豐自有飛機數量超過 80 架，順豐航空已成為國内規模最大的航空貨運公司。而順豐一架飛機動辄上億元。今年順豐還有增加大型飛機的計劃，這在短期内将是一筆不小的成本。
更不用提鄂州花湖機場。這是順豐聯手湖北省政府斥資 300 多億打造的航空運輸 " 殺手锏 "。機場在去年 7 月已投入運營，鄂州機場轉運中心整體預計于今年三季度陸續投入運營。
伴随着機場的投運，順豐将致力于豐富貨運航空網絡，今年計劃開通 40 多條國内貨運航線，并積極推進大阪、法蘭克福等 2 條以上國際貨運航線開通。
顯然，在快遞行業由 " 同質低價 " 競争的野蠻生長時期向 " 品質差異、客群差異 " 的成熟時期過渡中，無論是軟體的更新、還是飛機、物流產業園等重資產投入，順豐都要用資金持續鋪路，才有可能在長期赢得回報。
因此近幾年，順豐都在大力融資。2017 年至今，順豐已經通過發債、定增等募資約 300 億元，大部分用于機場建設，飛機、航材的購置和維修。
在條件具備時，赴港二次上市也是應有之義。專注借殼上市的咨詢公司殼公思表示，香港資本市場上市過程較短，較容易獲得審批。而且港交所是全球著名的證券交易所之一，在香港上市有助于内地發行人引進海外投資者，打響海外知名度并建立國際化運作平台，實施 " 走出去 " 戰略。
國信證券也稱，如果順豐在港成功上市，将有助于順豐提升長期融資能力，加快國際化腳步。順豐也有望憑此更進一步，向 "2025 年确保業務規模和公司價值居亞洲第一、全球前三 " 的目标進發。
巨頭之戰
順豐二次上市，既是自身進一步發展的需求，也是快遞行業進入白熱化競争的折射。
在國内電商市場由高爆發走向常态化平緩增長，頭部快遞公司進入存量競争之後，2021 年，快遞市場價格戰開打，順豐、圓通、韻達、申通、德邦等快遞公司淨利潤滑坡，其中，順豐淨利潤下滑超四成，僅為 42.69 億元。
邁入 2022 年，快遞巨頭集體盈利有所修復，但受疫情衝擊影響，2022 年快遞行業復蘇緩慢，全年完成 1105.8 億件，同比增長 2.1%，平均單票收入 9.56 元，僅同比增長 0.2%，營收和淨利增長乏力。
于是，這些巨頭們都在紛紛加快尋找新的盈利曲線。
順豐找到的出路就是在業務層面上，回歸中高端快遞市場，并通過更新數字化和供應鏈服務，提質增效，打造新的競争優勢。
為此，5 月王衞将成立僅三年的豐網以 11.83 億元賣給極兔。據順豐公告，豐網仍處于初期發展階段且持續虧損，拖累順豐控股的财報。作為順豐主要服務于經濟型、下沉電商市場的品牌，此次出售被認為是順豐放棄下沉快遞市場的标志。
順豐也坦言，在交易完成後，順豐可以更聚焦國内中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務和數字化供應鏈服務等核心業務的發展。而這都離不開持續的技術、人力、基礎設施、資金的投入。
在市場布局上，順豐加快了出海的步伐，試圖抓住跨境電商發展迅速的風口，尋找新的 " 蛋糕 "。
過去兩年，順豐供應鏈及國際業務占比已從 2020 年的不足 5% 升至 2022 年末的約 33%，2022 年該項業務收入同比增長超 120%，達到 878.7 億元，有力改善了整體财報。東方證券認為，供應鏈及國際業務有望打開順豐控股二次增長曲線。
不止是順豐。不久前菜鳥剛剛宣布要進軍快遞，欲與順豐、京東一争高低。其提出的發展思路與順豐也很是類似。
快遞巨頭們的資本化動作也幾乎是同頻的。
極兔在 6 月 16 日向港交所提交了上市申請檔案，計劃募集 5-10 億美元；菜鳥則在 5 月 18 日确定了上市計劃，預計在未來 12-18 個月内完成；中通則從 5 月 1 日起，自願将其在港交所的第二上市地位轉為主要上市地位，至此完成了在港交所和紐交所的雙重主要上市。
他們都摩拳擦掌，誓要大幹一場。極兔在招股書中表示，此次上市募集資金将主要用于拓寬自身物流網絡，更新基礎設施，開拓新市場等。未來十年，極兔快遞還将與合作夥伴一起在中東北非地區投資 20 億美元，建立中東北非地區最先進、最大的智能物流產業園。
菜鳥集團董事長蔡崇信則在近日表示，菜鳥将立足中國根基，着眼全球市場，構建全球化的物流網絡。而他也是阿裏巴巴集團下一任董事會主席，足見阿裏對菜鳥的重視。
這也意味着，不久的将來，在資本市場海量資金的加持下，這些新老巨頭将貼身肉搏，掀起規模擴張和市值狂歡，快遞行業新一輪的戰争也即将打響。
