今天小编分享的互联网经验:“快递首富”要冲击港交所了,欢迎阅读。
作者 | 曹安浔
编辑 | 张晓玲
在 A 股借壳上市六年多后,顺丰打算赴港二次上市了。" 快递首富 "、顺丰控股董事长王卫在自己擅长的领網域,想要更进一步。
7 月 8 日,顺丰控股公告称,正在对香港资本市场股权融资进行研究咨询、探讨论证等前期工作。此前市场传言,顺丰将赴港二次上市,融资 30 亿美元。
这是王卫即将对资本市场发起的第二次冲击。
快递巨头激烈对战之下,顺丰迫切需要扩大融资来应对不断更新的竞争压力。无论是建机场,买飞机,更新产品服务,还是扩张国际业务,都需要大量的资金投入。
在 2017 年顺丰 A 股上市前,王卫曾多次公开表示," 顺丰也缺钱,但是顺丰不能为了钱而上市 ",但资本的魔力是显著的。那一年,顺丰融资近 80 亿元,在激烈的价格战和诸侯并起的竞争中杀出,成为王者;2022 年,持有顺丰 54.95% 股权的王卫,更以 1900 亿元身家问鼎中国快递行业首富。
接下来,在国内快递巨头纷纷转型更新、冲击上市的大环境中,王卫也要再次奔赴港交所,为实现自己 " 亚洲第一、全球前三 " 的野心而战。
融资之重
顺丰赴港二次上市,市场早有传言。
5 月,市场消息显示,顺丰选定高盛、华泰证券和摩根大通等机构安排香港上市事宜,筹资或达 30 亿美元。
在最新的公告里,顺丰控股表示在研究赴港上市,但截至目前尚未确定具体时间表和具体方案。
事实上,顺丰对资金的渴求已体现在了财报中。一季报显示,截至一季度末,顺丰货币资金为 319.04 亿元,较上年末减少 22.3%。其中,公司经营活动现金流净额为 43.05 亿元,同比下降 10.44%,环比下降 48.29%。
而在过去两年,顺丰控股的资产负债率一路走高,已经从 48.94% 增至 54.67%,是 2017 年上市以来的最高点。截至 2022 年末,顺丰总负债已达到 1185.57 亿元,是刚上市时的(总负债 249.28 亿元)近 5 倍。
顺丰的业务模式也决定了它有更大的资金需求。与其他快递巨头以为铁路运输为主不同,顺丰近年持续加码航空运输,目前,顺丰自有飞机数量超过 80 架,顺丰航空已成为国内规模最大的航空货运公司。而顺丰一架飞机动辄上亿元。今年顺丰还有增加大型飞机的计划,这在短期内将是一笔不小的成本。
更不用提鄂州花湖机场。这是顺丰联手湖北省政府斥资 300 多亿打造的航空运输 " 杀手锏 "。机场在去年 7 月已投入运营,鄂州机场转运中心整体预计于今年三季度陆续投入运营。
伴随着机场的投运,顺丰将致力于丰富货运航空网络,今年计划开通 40 多条国内货运航线,并积极推进大阪、法兰克福等 2 条以上国际货运航线开通。
显然,在快递行业由 " 同质低价 " 竞争的野蛮生长时期向 " 品质差异、客群差异 " 的成熟时期过渡中,无论是軟體的更新、还是飞机、物流产业园等重资产投入,顺丰都要用资金持续铺路,才有可能在长期赢得回报。
因此近几年,顺丰都在大力融资。2017 年至今,顺丰已经通过发债、定增等募资约 300 亿元,大部分用于机场建设,飞机、航材的购置和维修。
在条件具备时,赴港二次上市也是应有之义。专注借壳上市的咨询公司壳公思表示,香港资本市场上市过程较短,较容易获得审批。而且港交所是全球著名的证券交易所之一,在香港上市有助于内地发行人引进海外投资者,打响海外知名度并建立国际化运作平台,实施 " 走出去 " 战略。
国信证券也称,如果顺丰在港成功上市,将有助于顺丰提升长期融资能力,加快国际化脚步。顺丰也有望凭此更进一步,向 "2025 年确保业务规模和公司价值居亚洲第一、全球前三 " 的目标进发。
巨头之战
顺丰二次上市,既是自身进一步发展的需求,也是快递行业进入白热化竞争的折射。
在国内电商市场由高爆发走向常态化平缓增长,头部快递公司进入存量竞争之后,2021 年,快递市场价格战开打,顺丰、圆通、韵达、申通、德邦等快递公司净利润滑坡,其中,顺丰净利润下滑超四成,仅为 42.69 亿元。
迈入 2022 年,快递巨头集体盈利有所修复,但受疫情冲击影响,2022 年快递行业复苏缓慢,全年完成 1105.8 亿件,同比增长 2.1%,平均单票收入 9.56 元,仅同比增长 0.2%,营收和净利增长乏力。
于是,这些巨头们都在纷纷加快寻找新的盈利曲线。
顺丰找到的出路就是在业务层面上,回归中高端快递市场,并通过更新数字化和供应链服务,提质增效,打造新的竞争优势。
为此,5 月王卫将成立仅三年的丰网以 11.83 亿元卖给极兔。据顺丰公告,丰网仍处于初期发展阶段且持续亏损,拖累顺丰控股的财报。作为顺丰主要服务于经济型、下沉电商市场的品牌,此次出售被认为是顺丰放弃下沉快递市场的标志。
顺丰也坦言,在交易完成后,顺丰可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务和数字化供应链服务等核心业务的发展。而这都离不开持续的技术、人力、基础设施、资金的投入。
在市场布局上,顺丰加快了出海的步伐,试图抓住跨境电商发展迅速的风口,寻找新的 " 蛋糕 "。
过去两年,顺丰供应链及国际业务占比已从 2020 年的不足 5% 升至 2022 年末的约 33%,2022 年该项业务收入同比增长超 120%,达到 878.7 亿元,有力改善了整体财报。东方证券认为,供应链及国际业务有望打开顺丰控股二次增长曲线。
不止是顺丰。不久前菜鸟刚刚宣布要进军快递,欲与顺丰、京东一争高低。其提出的发展思路与顺丰也很是类似。
快递巨头们的资本化动作也几乎是同频的。
极兔在 6 月 16 日向港交所提交了上市申请檔案,计划募集 5-10 亿美元;菜鸟则在 5 月 18 日确定了上市计划,预计在未来 12-18 个月内完成;中通则从 5 月 1 日起,自愿将其在港交所的第二上市地位转为主要上市地位,至此完成了在港交所和纽交所的双重主要上市。
他们都摩拳擦掌,誓要大干一场。极兔在招股书中表示,此次上市募集资金将主要用于拓宽自身物流网络,更新基础设施,开拓新市场等。未来十年,极兔快遞还将与合作伙伴一起在中东北非地区投资 20 亿美元,建立中东北非地区最先进、最大的智能物流产业园。
菜鸟集团董事长蔡崇信则在近日表示,菜鸟将立足中国根基,着眼全球市场,构建全球化的物流网络。而他也是阿里巴巴集团下一任董事会主席,足见阿里对菜鸟的重视。
这也意味着,不久的将来,在资本市场海量资金的加持下,这些新老巨头将贴身肉搏,掀起规模扩张和市值狂欢,快递行业新一轮的战争也即将打响。