今天小編分享的财經經驗：今晚20:30！特朗普關税首度滲入CPI 美股血腥抛售會否再現？，歡迎閲讀。
财聯社 3 月 12 日訊（編輯 潇湘）随着本周連續走弱，目前标普 500 指數已經經歷了去年 8 月日股暴跌引發全球動蕩以來最大的兩日跌幅。而在此背景下，今晚美國勞工統計局即将公布的美國 2 月 CPI 數據，無疑将受到各方的矚目：
美國市場 " 黑色星期一 " 的抛售行情是否會延續至第三日？美國經濟又是否會陷入滞脹的泥潭？特朗普關税對物價的影響是否會逐漸展現？
上述諸多疑問，無疑将吸引大量投資者從今晚的 CPI 數據中尋找答案。以下，不妨便讓我們看看業内人士對今晚這個美國 CPI 之夜的具體前瞻 ……
今晚 CPI 數據預期如何？
首先需要提醒投資者的是，由于美國已經在上周日正式步入了夏令時，因此對于國内投資者而言，今晚美國 CPI 數據發布的時間視窗要比過去幾個月提早一小時——按照日程安排，美國勞工統計局将于北京時間周三晚間 20 點半，發布 2 月 CPI 報告。
在上月中旬，美國公布的 1 月 CPI 數據可以稱得上是異常火熱。正如我們當時在事後解讀文章介紹過的：美國 1 月消費者價格指數 ( CPI ) 環比上升了 0.5%，遠超預期的 0.3%，不僅環比漲幅達到了 2023 年 8 月以來之最，同比漲幅也再度觸及了 3%，時隔 7 個月重返 " 三時代 "。
當時這份異常火熱的 CPI 報告，可以説也是過去一個月裏，市場對美國經濟可能陷入滞脹泥潭的焦慮情緒升温的關鍵原因之一。尤其是在特朗普貿易關税計劃背後的風險逐漸顯現之際，人們不僅擔心美國經濟增速可能放緩乃至萎縮，也焦慮于通脹可能持續居高不下。
不過從目前市場對今晚數據的預期來看，由于基數效應的影響，至少在 2 月，美國 CPI 增速可能不會進一步大幅攀升。
根據業内媒體的預估中值顯示，今晚将公布的美國 2 月 CPI 料将同比上漲 2.9%，低于前月的 3%；環比則料将上升 0.3%，也低于前值的 0.5%。
剔除能源和食品價格的 2 月核心 CPI 同比漲幅則有望從 3.3% 降至 3.2%，核心環比漲幅也有望從 0.4% 降至 0.3%。
以下是有着 " 新美聯儲通訊社 " 之稱的著名記者 Nick Timiraos 對各大機構預測的匯總：
整體而言，在央行官員可能最為重視的核心 CPI 環比方面，多數業内機構幾乎都對 0.3% 的增速預測達成了共識。在業内統計的 69 位分析師中，僅有 4 位預計核心 CPI 環比将超預期上升 0.4%，7 位預計環比将上升 0.2%，其餘均預計環比增速将為 0.3%。
從分項指标來看，由于國際油價自 1 月中旬以來持續回落，經季節性調整後的能源商品價格料将有所下降。同時，自去年秋天開始的食品通脹趨勢雖然可能持續，不過增速可能也将較上月有所放緩。
當然，目前存在一定不确定性的是，自 2 月初以來，特朗普已對中國商品加征了 10% 關税，雖然投資者可能還需要更長時間才能在 CPI 數據中看到其完整影響，但今晚的數據顯然也會受到一定波及。富國銀行就認為，2 月份的 CPI 報告可能會折射關税的初步影響，而這只是一個開始。
美國銀行全球研究部由 Stephen Juneau 和 Jeseo Park 領導的經濟學家團隊也表示，2 月初，特朗普對中國商品征收了 10% 的關税，這可能會 " 推高美國通脹 "，因為中國在美國家居用品、服裝和電子產品進口中占據了很大份額。
目前，高盛在本周最新發布的報告中預計，美國 2 月份核心 CPI 料将環比上漲 0.29%，同比上漲 3.21% ——兩項預測數字都與市場預期基本一致。高盛還介紹了該行預計将在本月的報告中看到的三個關鍵組成部分層面的趨勢：
首先，預計二手車價格将環比上漲 0.6%，反映出二手車拍賣價格的走高，但漲幅料将明顯低于 1 月的 2.2%。該行還預計新車價格将上漲 0.3%，反映出 2 月份經銷商促銷優惠的環比下降。
其次，車險價格預計将再漲 1.0%，但增速也将較 1 月的 2.0% 放緩，這反映了該銀行在線數據集顯示的保費增長。車價 / 維修成本 / 醫療訴訟費用上漲迫使保險公司提價，但由于需與州監管機構協商，漲價向消費者傳導存在時滞。高盛認為，當前保費與成本缺口已基本彌合，預計車險價格漲幅将逐漸回歸到疫情前水平。
第三，預計季節性波動，将推動通訊 ( +0.3% ) 和機票 ( +2.5% ) 類别的價格上漲。
在其他分項方面：高盛預計住房分項漲幅整體温和放緩，業主等價租金将環比增 0.29% ( 前值 0.31% ) ，實際租金增 0.27% ( 前值 0.35% ) ；酒店價格預計将下降 0.5% ( 前值 +1.4% ) ，與 Smith Travel Research 報告的酒店均價回落一致。
美股會否再遭絞殺？
整體而言，從上述市場預期看，今晚的 CPI 數據本身似乎還不至于加重市場的滞脹擔憂。不過考慮到目前美股市場的情緒極其脆弱，且關税影響具有高度不确定性，如果 CPI 數據像上月一樣再度意外超預期，則依然可能在市場掀起新一輪的腥風血雨。
高盛交易員 Lee Coppersmith 就指出，今年 CPI 報告可能會對市場產生重大影響，因為基于跨式期權的走勢暗示今晚标普 500 指數可能出現上下 1.7% 的波動，明顯高于上月 1 月 CPI 數據公布前 1.1% 的隐含波動。
22V Research 創始人 Dennis DeBusschere 也表示：" 當我們詢問投資者對明天的 CPI 關注程度有多高時，他們的平均反應略高于往常的水平。"
根據該機構的調查，約 41% 的受訪投資者預計市場對今晚數據的反應将是 " 好壞參半 / 可以忽略不計 "，28% 的投資者表示将引發 " 風險偏好 "，31% 的投資者表示将引發 " 避險情緒 "。
DeBusschere 還指出，"61% 的人認為核心 CPI 仍處于有利于美聯儲的下行路徑上，金融狀況不會顯著收緊。"
而 XTB 研究主管 Kathleen Brooks 則表示，如果 CPI 報告平淡或漲幅温和，繼而能夠為美聯儲降息預期預留空間，那麼可能 " 在一定程度上 " 将能提振市場人氣。
不過，她同時也表示，如果特朗普關税對 CPI 產生了任何上行影響，那麼預計整個金融市場将出現廣泛的風險規避情緒，這對債券和股票來説都将是壞消息。同時，只有特朗普 " 收回 " 一些最具破壞性的經濟政策，美股才有可能全面復蘇。
像往常一樣，摩根大通本周也再度羅列了不同 CPI 核心環比漲幅下，标普 500 指數的潛在波動 " 劇本 "。
①核心 CPI 環比在 0.33% 或更高：出現這一情境概率為 5%，标普 500 指數将下跌 1.5%-2.5%
小摩認為，這第一種尾部風險将表明核心 CPI 環比在上個月攀升 0.45% 之後繼續加速上升。即使是這種情景下最好的情況，核心 CPI 環比也将創下 2024 年 3 月以來的第二高。出現這種情況最有可能的罪魁禍首是房價，但同時也可能會看到核心商品領網域重新轉向通脹。
②核心 CPI 在 0.28%-0.32% 之間：出現這一情境概率為 25%，标普 500 指數将下跌 1%-1.5%
這将是另一個令人擔憂的結果，盡管環比下降，但仍将為滞脹論提供支持。
③核心 CPI 在 0.24%-0.28% 之間：出現這一情境概率為 40%，标普 500 指數将下跌 0.5% 至上漲 1%
這是今晚最可能出現的基準情景：也将是通脹上升趨勢的一個可喜的喘息機會。事實上，核心 CPI 環比自 2024 年中期以來一直處于一個非常狹窄的範圍内。
④核心 CPI 在 0.20%-0.24% 之間：出現這一情境概率為 25%，标普 500 指數将上漲 0.5% -1.5%
摩根大通交易員表示，這一潛在的良性數據将推動美股走高。
⑤核心 CPI 在 0.19% 或更低：出現這一情境概率為 5%，标普 500 指數将上漲 1.25%-2%
這是另一種尾部結果，這一鴿派情況的主因可能是住房價格顯著下跌 + 核心商品通縮。
除了小摩外，高盛也對今晚不同 CPI 表現對市場的影響進行了具體預估，大方向上與小摩相近，對此投資者可自行參考：
