今天小編分享的理财經驗：被量販零食搶走風頭，高端零食退潮？良品鋪子再遭明星資本減持，歡迎閲讀。
本文來源：時代周報 作者：李馨婷
量販零食賽道被資本熱捧，休閒零食行業代表品牌良品鋪子（603719.SH）則繼續遭股東減持。
1 月 24 日晚，良品鋪子發布公告稱，按照 2023 年 12 月 30 日發布的減持計劃，截至 2024 年 1 月 23 日，持股 5% 以上股東達永有限公司（下稱 " 達永有限 "）已累計減持公司股份 789.5 萬股，占公司總股本的 1.97%。本次權益變動後，達永有限持有公司股份 9656.15 萬股，占公司總股本的 24.08%。根據此次減持計劃，達永有限計劃通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份合計不超過 12,030,000 股，即不超過公司總股本的 3%。
目前，達永有限本次減持的數量已過半，減持計劃尚未實施完畢。
達永有限為今日資本系公司，是良品鋪子第二大股東，截至 2022 年末，持股良品鋪子比例為 30.30%。自 2023 年 5 月與 12 月兩次公布股份減持計劃以來，達永有限減持的股份已超 6%。
圖片來源：圖蟲創意
減持良品鋪子的不止達永有限。2023 年 12 月 7 日，良品鋪子發布公告，稱截至 2023 年 12 月 5 日，股東寧波漢亮奇好投資管理合夥企業（有限合夥）、寧波漢林致好投資管理合夥企業（有限合夥）、寧波漢寧倍好投資管理合夥企業（有限合夥）及寧波漢良佳好投資管理合夥企業（有限合夥）（下稱 " 減持股東 " ) 已累計減持公司股份 6,015,000 股，占公司總股本的 1.50%。該次減持計劃實施完畢後，減持股東合計持有公司股份占公司目前總股本的 2.43%。
上述四家合夥企業為一致行動人，減持期為 2023 年 6 月 9 日— 2023 年 12 月 5 日。2023 年 2 月 24 日，上述四家企業所持有的首次公開發行限售股才解除限售。
作為良品鋪子的另一明星股東，高瓴系的減持則更受到市場關注。自 2021 年 2 月良品鋪子上市滿一周年，首批限售股解禁起，高瓴資本就開啓了減持潮。截至 2023 年 10 月 20 日，珠海高瓴天達投資中心（有限合夥）、HH LPPZ（HK）Holdings Limited、寧波高瓴智遠企業管理合夥企業（有限合夥）（下稱 " 高瓴系企業 "）的持股比例為 4.0002%。經過多輪減持，高瓴系企業持有良品鋪子的股份已從解禁時的 11.67% 減少了約 7.67%。
就股東集中減持情況，1 月 25 日，良品鋪子相關負責人對時代周報記者表示，股東根據自身資金需求做出減持安排，不會對公司治理結構、持續性經營產生影響。
圖源：良品鋪子微博
但眼下良品鋪子的業績與股價壓力也不容忽視。
良品鋪子成立于 2006 年，主營業務為休閒食品的研發、采購、銷售、物流配送和運營業務。早年，乘着電商渠道紅利，主打 " 高端零食 " 定位的良品鋪子一路進擊，并在 2020 年 2 月登陸上交所，成為 " 高端零食第一股 "。然而，近年來，随着零食消費市場變化，高度倚重傳統電商渠道的良品鋪子，業績也開始承壓。
2020 — 2022 年，良品鋪子線上電商業務收入占總營收比例分别達 50.68%、53.13% 和 50.42%。受疫情影響，同一時期，良品鋪子營收同比增速分别為 2.32%、18.11% 與 1.24%，平均增速為 7.22%，較 2017 年— 2019 年間 21.67% 的營收平均增速大幅下滑。
2023 年前三季度，良品鋪子營收約 59.99 億元，同比下滑 14.33%；歸母淨利潤約 1.91 億元，同比下滑 33.43%。線上渠道營業收入下降、固定費用占比增加是公司業績下滑的重要因素，三季度報説明會上，良品鋪子方面表示，" 平台分化、用户分化 " 等因素導致公司銷售波動。
近年來，随着社交電商、垂直電商等各類新興渠道加速崛起，電商平台格局加速重塑，線上流量分化持續。而量販零食行業的異軍突起也給良品鋪子等休閒零食品牌帶來壓力。
股東減持，業務想象空間不如過去，良品鋪子股價也大幅下滑。自 2020 年 7 月 31 日盤中觸達超 85 元 / 股的股價巅峰後，良品鋪子股價整體回落，截至 2024 年 1 月 25 日收盤，良品鋪子股價為 17.99 元 / 股，較峰值時已跌去近 80%。
來伊份（603777.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）與良品鋪子發展相似。2019 年— 2022 年，來伊份營收均在 40 億元區間徘徊，業績增長乏力；2023 年前三季度，來伊份營業收入同比下降 7.61%；歸母淨利潤同比下降 93.57%。
2019 年— 2022 年，三只松鼠的營業收入則由 101.73 億元降至 72.93 億元，2022 年歸屬于上市公司股東的淨利潤為 1.29 億元，同比降幅高達 68.61%。自 2020 年 5 月 22 日盤中觸達股價巅峰後，三只松鼠的股價也持續回落，截至 2024 年 1 月 25 日收盤，三只松鼠股價為 18.28 元 / 股，較峰值時也已跌去近 80%。
三只松鼠同樣遭到股東減持。根據 2023 年 12 月 29 日三只松鼠發布的公告，近半年來，公司持股 5% 以上股東 NICE GROWTH LIMITED 已減持三只松鼠股份共計 2.23%。作為知名創投 IDG 旗下基金，NICE GROWTH LIMITED 此前已發起了多輪減持。此外，今日資本旗下基金 LT GROWTH 也在持續抛售三只松鼠股票。
零食品牌遭遇集中減持的同時，資本正湧入新興的量販零食賽道。近年來，零食很忙接連獲得好想你、鹽津鋪子等企業，以及紅杉中國與高榕資本等機構的融資；成立于 2019 年的趙一鳴食品則獲得了黑蟻資本等的 A 輪融資，良品鋪子也曾對其進行投資。
随着零食消費平價化、零食銷售渠道變革，良品鋪子也正努力調整經營策略。
2023 年 11 月 27 日，良品鋪子發布公告稱，經董事會決定，良品鋪子創始人楊紅春卸任公司董事長、總經理職務，由楊銀芬出任董事長。此後，良品鋪子宣布實施 17 年來最大規模降價，主要集中在成本優化但不影響品質以及復購率高的 300 款零食上。其中，最高價格降幅為 45%，平均降幅為 22%。
良品鋪子相關負責人對時代周報記者表示，當前，公司正圍繞 " 強化業務創新，全面提升經營效率 " 的主題持續推進價格改革，回歸良品鋪子鄰家形象，走向品質好、價格親民的路線；同時不斷完善品牌建設，夯實產品質量、數字化供應鏈管理、創新研發以及差異化競争等多方面的核心優勢。
