今天小编分享的理财经验：被量贩零食抢走风头，高端零食退潮？良品铺子再遭明星资本减持，欢迎阅读。
本文来源：时代周报 作者：李馨婷
量贩零食赛道被资本热捧，休闲零食行业代表品牌良品铺子（603719.SH）则继续遭股东减持。
1 月 24 日晚，良品铺子发布公告称，按照 2023 年 12 月 30 日发布的减持计划，截至 2024 年 1 月 23 日，持股 5% 以上股东达永有限公司（下称 " 达永有限 "）已累计减持公司股份 789.5 万股，占公司总股本的 1.97%。本次权益变动后，达永有限持有公司股份 9656.15 万股，占公司总股本的 24.08%。根据此次减持计划，达永有限计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过 12,030,000 股，即不超过公司总股本的 3%。
目前，达永有限本次减持的数量已过半，减持计划尚未实施完毕。
达永有限为今日资本系公司，是良品铺子第二大股东，截至 2022 年末，持股良品铺子比例为 30.30%。自 2023 年 5 月与 12 月两次公布股份减持计划以来，达永有限减持的股份已超 6%。
图片来源：图虫创意
减持良品铺子的不止达永有限。2023 年 12 月 7 日，良品铺子发布公告，称截至 2023 年 12 月 5 日，股东宁波汉亮奇好投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波汉林致好投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波汉宁倍好投资管理合伙企业（有限合伙）及宁波汉良佳好投资管理合伙企业（有限合伙）（下称 " 减持股东 " ) 已累计减持公司股份 6,015,000 股，占公司总股本的 1.50%。该次减持计划实施完毕后，减持股东合计持有公司股份占公司目前总股本的 2.43%。
上述四家合伙企业为一致行动人，减持期为 2023 年 6 月 9 日— 2023 年 12 月 5 日。2023 年 2 月 24 日，上述四家企业所持有的首次公开发行限售股才解除限售。
作为良品铺子的另一明星股东，高瓴系的减持则更受到市场关注。自 2021 年 2 月良品铺子上市满一周年，首批限售股解禁起，高瓴资本就开启了减持潮。截至 2023 年 10 月 20 日，珠海高瓴天达投资中心（有限合伙）、HH LPPZ（HK）Holdings Limited、宁波高瓴智远企业管理合伙企业（有限合伙）（下称 " 高瓴系企业 "）的持股比例为 4.0002%。经过多轮减持，高瓴系企业持有良品铺子的股份已从解禁时的 11.67% 减少了约 7.67%。
就股东集中减持情况，1 月 25 日，良品铺子相关负责人对时代周报记者表示，股东根据自身资金需求做出减持安排，不会对公司治理结构、持续性经营产生影响。
图源：良品铺子微博
但眼下良品铺子的业绩与股价压力也不容忽视。
良品铺子成立于 2006 年，主营业务为休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。早年，乘着电商渠道红利，主打 " 高端零食 " 定位的良品铺子一路进击，并在 2020 年 2 月登陆上交所，成为 " 高端零食第一股 "。然而，近年来，随着零食消费市场变化，高度倚重传统电商渠道的良品铺子，业绩也开始承压。
2020 — 2022 年，良品铺子线上电商业务收入占总营收比例分别达 50.68%、53.13% 和 50.42%。受疫情影响，同一时期，良品铺子营收同比增速分别为 2.32%、18.11% 与 1.24%，平均增速为 7.22%，较 2017 年— 2019 年间 21.67% 的营收平均增速大幅下滑。
2023 年前三季度，良品铺子营收约 59.99 亿元，同比下滑 14.33%；归母净利润约 1.91 亿元，同比下滑 33.43%。线上渠道营业收入下降、固定费用占比增加是公司业绩下滑的重要因素，三季度报说明会上，良品铺子方面表示，" 平台分化、用户分化 " 等因素导致公司销售波动。
近年来，随着社交电商、垂直电商等各类新兴渠道加速崛起，电商平台格局加速重塑，线上流量分化持续。而量贩零食行业的异军突起也给良品铺子等休闲零食品牌带来压力。
股东减持，业务想象空间不如过去，良品铺子股价也大幅下滑。自 2020 年 7 月 31 日盘中触达超 85 元 / 股的股价巅峰后，良品铺子股价整体回落，截至 2024 年 1 月 25 日收盘，良品铺子股价为 17.99 元 / 股，较峰值时已跌去近 80%。
来伊份（603777.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）与良品铺子发展相似。2019 年— 2022 年，来伊份营收均在 40 亿元区间徘徊，业绩增长乏力；2023 年前三季度，来伊份营业收入同比下降 7.61%；归母净利润同比下降 93.57%。
2019 年— 2022 年，三只松鼠的营业收入则由 101.73 亿元降至 72.93 亿元，2022 年归属于上市公司股东的净利润为 1.29 亿元，同比降幅高达 68.61%。自 2020 年 5 月 22 日盘中触达股价巅峰后，三只松鼠的股价也持续回落，截至 2024 年 1 月 25 日收盘，三只松鼠股价为 18.28 元 / 股，较峰值时也已跌去近 80%。
三只松鼠同样遭到股东减持。根据 2023 年 12 月 29 日三只松鼠发布的公告，近半年来，公司持股 5% 以上股东 NICE GROWTH LIMITED 已减持三只松鼠股份共计 2.23%。作为知名创投 IDG 旗下基金，NICE GROWTH LIMITED 此前已发起了多轮减持。此外，今日资本旗下基金 LT GROWTH 也在持续抛售三只松鼠股票。
零食品牌遭遇集中减持的同时，资本正涌入新兴的量贩零食赛道。近年来，零食很忙接连获得好想你、盐津铺子等企业，以及红杉中国与高榕资本等机构的融资；成立于 2019 年的赵一鸣食品则获得了黑蚁资本等的 A 轮融资，良品铺子也曾对其进行投资。
随着零食消费平价化、零食销售渠道变革，良品铺子也正努力调整经营策略。
2023 年 11 月 27 日，良品铺子发布公告称，经董事会决定，良品铺子创始人杨红春卸任公司董事长、总经理职务，由杨银芬出任董事长。此后，良品铺子宣布实施 17 年来最大规模降价，主要集中在成本优化但不影响品质以及复购率高的 300 款零食上。其中，最高价格降幅为 45%，平均降幅为 22%。
良品铺子相关负责人对时代周报记者表示，当前，公司正围绕 " 强化业务创新，全面提升经营效率 " 的主题持续推进价格改革，回归良品铺子邻家形象，走向品质好、价格亲民的路线；同时不断完善品牌建设，夯实产品质量、数字化供应链管理、创新研发以及差异化竞争等多方面的核心优势。
