今天小編分享的财經經驗：中小企業首登RWA舞台 有望喚醒新能源萬億沉睡資產，歡迎閲讀。
全球 Web3 市場正在上演着 " 冰與火之歌 "，加密貨币市場的市值從 12 月 17 日的 3.72 萬億美元峰值縮水至 2.67 萬億美元，比特币曾一度跌至 76600 美元的低點，多單爆倉的新聞頻頻彈窗。舞台的另一側，香港代币化債券、代币化零售基金以及實物資產代币化（RWA）陸續落地。
3 月 18 日，巡鷹集團完成全球首單低速電動車換電實體資產 RWA。" 能源中小企業通過 RWA 實現全球融資 "，香港中環的金融精英們聯手内地的產業實踐者聯手向世界交出了新答卷。
喚醒 " 沉睡資產 "
巡鷹是一家從安徽本土成長起來的新能源企業，旗下巡鷹出行專注于二輪換電。本次，巡鷹将位于全國範圍内的換電櫃和锂電池作為 RWA 錨定資產，将換電項目自身價值、運營、收益等數據打包存儲在區塊鏈上，形成價值錨定明确的數字化 token。該項目通過發行由香港勝利證券擔任管理人的 RWA 基金產品，獲得了數千萬港元的融資。
業内人士指出，" 中小企業終于卸下了資產投入的重擔 "。換電業務的核心是買入電池，然後将電池租出去。如果按 1000 元一塊電池的單價來説，10 萬的用户就得準備一個多億元的電池資金，因此，現金流是懸在企業頭上的 " 達摩克利斯之劍 " ，如果不能及時降低資產負債，補充現金流，業務将會難以為繼。
根據 EV Tank 發布的《中國電動兩輪車換電行業發展白皮書（2021 年）》，2021 年兩輪換電的市場規模翻了近兩倍，預估市場規模在 2025 年有望達到 1326 億元。然而轉折出現在 2022 年，兩輪換電市場規模的整體降了近 5 倍。有從業者表示，" 既要操重資產運營的心，花費大量成本，還要各處拉新、推廣、做活動，2022 年找不到投資，就退出了。"
數據顯示，目前全國兩輪電動自行車保有量已突破 4 億輛，這意味着平均每 4 人中就擁有 1 輛，但是居民換電滲透率不足 1%，騎手換電滲透率為 24.6%，資金短缺直接制約着 90% 中小企業的技術更新。對于這類散落在城市各個角落的電池資產，很難獲得傳統金融機構的青睐。抛開電池的高折舊率，銀行等金融機構難以實時管控資產風險，RWA 正在重塑產業格局。
RWA 是指将現實世界的資產通過區塊鏈技術轉化為數字代币的過程。這種代币化可以将一個實物資產拆抽成許多小份額，使得資產的收益權變得更加靈活和易于交易。DeepSeek 可以幫我們算一筆賬：單個二輪換電站的投入成本 10 萬元，回本周期需要 20 個月，而 RWA 模式可以把未來 20 個月的預期收益折現為當下可用資金，釋放的資本用來償還設備貸款、新增設備采購及技術更新，通過產生二次收益形成復利增長，可以提前釋放 70% 資產價值。
簡而言之， RWA 用區塊鏈技術喚醒了 " 沉睡的資本 "，把困在實體設備中的 " 死錢 " 變成了可流通的 " 活錢 "，這種模式徹底改變了資本對重資產行業的估值邏輯。
港府搭台機構唱戲
這場融資革命的背後，是香港精心布局的代币化市場發展戰略。香港特區政府早在 2022 年便發布了《有關香港虛拟資產發展的政策宣言》，明确提出推動金融創新和資產代币化的戰略方向。随後，2023 年 11 月，香港證監會進一步發布《有關代币化證監會認可投資產品》的通函，為代币化基金的發展提供了清晰的監管框架。2024 年 8 月，香港金管局、香港證監會正式啓動了 Ensemble 代币化沙盒。這一創新的監管環境為金融資源的代币化提供了一個測試平台，包括匯豐銀行、恒生銀行、螞蟻數科、華夏基金（香港）在内的行業巨頭開始進行概念驗證（PoC）測試。
彼時，香港證監會行政總裁梁鳳儀坦言，Ensemble 項目是一個建設關鍵架構的工程，是香港創新金融基礎設施的核心，" 我感覺當前的任務既令人興奮，但又十分艱巨。令人興奮的是因為就像蓋一幢新房子，我們可以由零開始打造一個另類的金融生态系統。艱巨的是，我們需要将傳統金融系統内已經根深蒂固的工具、線路和技能，與新系統銜接起來。"
現如今，香港代币化市場的發展效應正逐步顯現。2024 年下半年，國内新能源上市公司朗新集團和協鑫能科，先後依托充電樁、光伏完成 1 億、2 億元 RWA 融資。2025 年 2 月，華夏基金獲批推出亞太首只零售代币化基金。通過區塊鏈技術，将港元貨币市場策略基金用區塊鏈技術進行了代币化。目前，業内積極呼籲香港逐步開放相關產品的二級市場交易，落實數碼貨币如代币化存款以實現 7 × 24 小時跨行交易與結算，進一步激活香港代币市場生态。
緊接着，全球首單低速電動車換電實體資產 RWA 落地，據了解，該項目由螞蟻數科、Conflux Network 與 VDX 共同提供技術支持，AW3 家族辦公室作為生态夥伴參與其中，它打通了 " 設備 - 數據 - 代币 - 跨境資本 " 的全鏈條，使重資產行業獲得流動性溢價，為中小企業帶來了新的融資渠道。
以螞蟻數科為代表的科技公司，錨定新能源產業核心資產（如光伏電站、儲能設備、充電樁等），通過技術賦能企業探索 RWA。新能源資產普遍具有重資產投入、長期穩定收益、數據可信度高的特點，是 RWA 的優質标的。根據 GCNR 研報，全球可再生能源新增裝機容量 2025 年将進一步增長至 670GW，同比增長約 14%，推動全球可再生能源累計裝機總量達到 4,800GW，比 2020 年翻了一番。而全球新能源市場規模預計在 2025 年突破 1.7 萬億美元。随着綠色資產與區塊鏈的融合，全球綠色金融體系正在加速形成。
* 本文僅供參考，不作為投資建議，投資者據此作出決策需自甘風險。
