今天小編分享的财經經驗：一年減少206家店，波司登集團年營收232億元，羽絨服、衝鋒衣都賣爆了，歡迎閲讀。
本文來源：時代财經 作者：周嘉寶
圖片來源：圖蟲創意
國產羽絨服爆火，波司登又有新故事可説。
6 月 26 日晚間，波司登（03998.HK）發布 2024 财年（2023 年 4 月至 2024 年 3 月）報告，營收與利潤均創下歷史新高。截至今年 3 月 31 日，波司登收入同比增長 38.4% 至 232.14 億元；經營溢利從上一年的 28.26 億元增至 43.98 億元；公司權益股東應占溢利增長 43.7% 至約 30.74 億元。
或受披露業績影響，波司登 6 月 27 日早盤一度漲超 8.5%，最終收漲 5.31% 至 4.56 港元 / 股。
投資者用腳投出認可票，或能讓波司登管理層松一口氣。過去一年是其堅持聚焦羽絨服賽道的第五年，也被視為驗證其高端化戰略成果的重要一年。
從 2018 年起，波司登提出收縮多元化業務，聚焦羽絨服主航道的轉型戰略。在此過程中，波司登致力于品牌的高端化實踐，包括登陸國際時裝周和漲價，以及在一、二線城市開設形象大店等。
從結果看，波司登的羽絨服賽道仍是其營收的主力。
财報顯示，截至 2024 年 3 月 31 日，波司登的品牌羽絨服業務收入從上一财年的 135.75 億元增至 195.21 億元，占集團總營收的 84.1%。其中，波司登品牌收入同比上升 42.7% 至 167.85 億元；而主打年輕群體和高性價比的雪中飛品牌收入增長 65.3% 至 20.19 億元。
在業績交流會上，波司登管理層透露，波司登極寒系列羽絨服年銷售規模首次突破了 30 億元；去年推出的户外場景 3 合 1 衝鋒衣羽絨服品類銷售額達 6 億元。
另外，為擺脱季節性限制，波司登于 2022 年推出防曬服品類。波司登執行董事兼執行總裁梅冬在交流會透露，該品類在 2023 年的銷售已經達到 5 億元，公司将加碼防曬服、衝鋒衣等創新品類，防曬服在 2024 年銷售目标為 10 億元。另外，波司登在今年 3 月新推出的單殼户外衝鋒衣熱賣，公司決定在 7 月進一步加大對該品類的投放力度。
與眾多成熟服飾品牌一樣，波司登集團的渠道策略也從追求規模向提升門店運營效率轉變。過去幾年，低效門店逐步被清理，波司登集團的線下門店大幅關閉。
根據财報，截至 2024 年 3 月 31 日，波司登集團羽絨服業務的常規零售網點（不含旺季店）總數較上一财年同期淨減少 206 家至 3217 家。其中，自營零售網點淨減少 263 家至 1136 家；第三方經銷商經營的零售網點淨增加 57 家至 2081 家。
在渠道調整的同時，波司登集團加大了對加盟商的扶持力度，包括銷售返利與裝修補貼等。這讓加盟商開店意願提升，渠道收入也快速增長。财報顯示，2024 财年，波司登品牌羽絨服加盟渠道收入同比增長 67.9% 至 46.04 億元，自營渠道收入同比增長 38.4% 至 143.45 億元。
不僅如此，波司登高級副總裁兼波司登事業部總經理芮勁松亦表示，波司登實行渠道分層與精細化管理，針對不同層級門店，波司登将匹配不同貨品，不同經營策略。所以，集團單店運營效率大幅提升。他透露，" 波司登集團年銷售額達 1000 萬元的門店，已經超過 200 家。"
不過，盡管波司登嚴控成本與終端折扣，但波司登仍面臨核心業務毛利率下滑的問題。财報顯示，截至 3 月 31 日的 2024 财年度，波司登品牌羽絨服業務的毛利率下降了 1.2 個百分點至 65.0%。
芮勁松指出，品牌羽絨服業務毛利率下滑是由渠道結構和產品銷售結構變化所致。具體來説，防曬服品類毛利率較羽絨服低約 10 個百分點；加盟渠道毛利率比直營渠道低約 10 個百分點。同時，主打性價比的雪中飛品牌亦比波司登品牌的毛利率水平略低。
核心業務毛利率下滑，對于堅持走高端路線的波司登而言無疑是個值得關注的信号。首次實現 200 億營收後，波司登還有更多關口要闖。
