今天小编分享的财经经验：一年减少206家店，波司登集团年营收232亿元，羽绒服、冲锋衣都卖爆了，欢迎阅读。
本文来源：时代财经 作者：周嘉宝
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国产羽绒服爆火，波司登又有新故事可说。
6 月 26 日晚间，波司登（03998.HK）发布 2024 财年（2023 年 4 月至 2024 年 3 月）报告，营收与利润均创下历史新高。截至今年 3 月 31 日，波司登收入同比增长 38.4% 至 232.14 亿元；经营溢利从上一年的 28.26 亿元增至 43.98 亿元；公司权益股东应占溢利增长 43.7% 至约 30.74 亿元。
或受披露业绩影响，波司登 6 月 27 日早盘一度涨超 8.5%，最终收涨 5.31% 至 4.56 港元 / 股。
投资者用脚投出认可票，或能让波司登管理层松一口气。过去一年是其坚持聚焦羽绒服赛道的第五年，也被视为验证其高端化战略成果的重要一年。
从 2018 年起，波司登提出收缩多元化业务，聚焦羽绒服主航道的转型战略。在此过程中，波司登致力于品牌的高端化实践，包括登陆国际时装周和涨价，以及在一、二线城市开设形象大店等。
从结果看，波司登的羽绒服赛道仍是其营收的主力。
财报显示，截至 2024 年 3 月 31 日，波司登的品牌羽绒服业务收入从上一财年的 135.75 亿元增至 195.21 亿元，占集团总营收的 84.1%。其中，波司登品牌收入同比上升 42.7% 至 167.85 亿元；而主打年轻群体和高性价比的雪中飞品牌收入增长 65.3% 至 20.19 亿元。
在业绩交流会上，波司登管理层透露，波司登极寒系列羽绒服年销售规模首次突破了 30 亿元；去年推出的户外场景 3 合 1 冲锋衣羽绒服品类销售额达 6 亿元。
另外，为摆脱季节性限制，波司登于 2022 年推出防晒服品类。波司登执行董事兼执行总裁梅冬在交流会透露，该品类在 2023 年的销售已经达到 5 亿元，公司将加码防晒服、冲锋衣等创新品类，防晒服在 2024 年销售目标为 10 亿元。另外，波司登在今年 3 月新推出的单壳户外冲锋衣熱賣，公司决定在 7 月进一步加大对该品类的投放力度。
与众多成熟服饰品牌一样，波司登集团的渠道策略也从追求规模向提升门店运营效率转变。过去几年，低效门店逐步被清理，波司登集团的线下门店大幅关闭。
根据财报，截至 2024 年 3 月 31 日，波司登集团羽绒服业务的常规零售网点（不含旺季店）总数较上一财年同期净减少 206 家至 3217 家。其中，自营零售网点净减少 263 家至 1136 家；第三方经销商经营的零售网点净增加 57 家至 2081 家。
在渠道调整的同时，波司登集团加大了对加盟商的扶持力度，包括销售返利与装修补贴等。这让加盟商开店意愿提升，渠道收入也快速增长。财报显示，2024 财年，波司登品牌羽绒服加盟渠道收入同比增长 67.9% 至 46.04 亿元，自营渠道收入同比增长 38.4% 至 143.45 亿元。
不仅如此，波司登高级副总裁兼波司登事业部总经理芮劲松亦表示，波司登实行渠道分层与精细化管理，针对不同层级门店，波司登将匹配不同货品，不同经营策略。所以，集团单店运营效率大幅提升。他透露，" 波司登集团年销售额达 1000 万元的门店，已经超过 200 家。"
不过，尽管波司登严控成本与终端折扣，但波司登仍面临核心业务毛利率下滑的问题。财报显示，截至 3 月 31 日的 2024 财年度，波司登品牌羽绒服业务的毛利率下降了 1.2 个百分点至 65.0%。
芮劲松指出，品牌羽绒服业务毛利率下滑是由渠道结构和产品销售结构变化所致。具体来说，防晒服品类毛利率较羽绒服低约 10 个百分点；加盟渠道毛利率比直营渠道低约 10 个百分点。同时，主打性价比的雪中飞品牌亦比波司登品牌的毛利率水平略低。
核心业务毛利率下滑，对于坚持走高端路线的波司登而言无疑是个值得关注的信号。首次实现 200 亿营收后，波司登还有更多关口要闯。
