今天小編分享的汽車經驗：理想汽車盈利但股價暴跌，整車毛利降至18%，歡迎閲讀。
市場上唯一不變的就是變化。
從年初公布的 2023 年全年業績大超預期，到 2024 年第一季度營業收入與淨利潤環比大幅下跌，營業利潤轉虧，理想汽車在短時間内經營狀況發生如此大的變化，讓外界始料未及。
面對失利，理想汽車業迅速做了一系列調整：調目标、調價格、調架構，緊急刹車放緩腳步。經過一個季度的調整，8 月 28 日，理想汽車發布了第二季度業績。
财報數據顯示，第二季度營收 317 億元，同比增長 10.6%。其中，車輛銷售收入為 303 億元，同比增長 8.4%；其他銷售和服務收入為 14 億元，同比增長 99.6%。第二季度，理想汽車交付量為 108581 輛，同比增長 25.5%。
盡管理想汽車的交付量和車輛銷售收入都在穩步攀升，但其利潤空間卻逐步收窄。
理想汽車創始人、董事長兼 CEO 李想曾説過，" 作為智能電動車企業，我們認為一個健康的門檻是（毛利率）20 個點。" 而第二季度，理想汽車歸屬股東的調整後淨利潤 15 億元人民币，同比下降 44.9%。公司毛利率為 19.5％，較上年同期（21.8％）下降 2.3%。其中，車輛毛利率為 18.7%。
2024 年二季度理想汽車财報數據
财報發布後，截至美東時間 8 月 28 日美股收盤，理想汽車股價跌 16.12% 至 17.8 美元 / 股，總市值 188.9 億美元。對比 8 月 27 日的市值（225.51 億美元），減少了 36.25 億美元。如果按照 8 月 28 日的數據來看，幾乎等于跌沒了一個極氪汽車（37.39 億美元）。
銷量增加，但整車毛利降至 18%
在一季度結束增長神話後，原計劃今年下半年發布三款純電動產品，受理想 MEGA 輿論危機，李想表示，今年将不會再發布純電動 SUV 產品，最早會在明年上半年發布。
放緩純電動車推出節奏後，理想汽車退守增程式大本營，理想 L6 成救命稻草。
二季度發布的理想 L6 定位在理想 L7 之下，是一款增程式 5 座中型 SUV，售價 24.98 萬元起，這也是理想汽車目前為止最便宜的車型。
但理想 L6 相對較低的售價，也拉低了理想汽車的平均價格。第二季度，理想汽車的單車平均收入下降到了 27.9 萬元。去年同期為 32.3 萬元，上季度為 30.2 萬元。
相應的，公司毛利率也從去年同期的 20.5% 下滑至了 19.5%。車輛毛利率下滑至 18.7%，2023 年第二季度為 21%，2024 年第一季度為 19.3%。
此前，美銀證券預計過，第二季度将是理想汽車毛利率最具挑戰性的一個季度，受低利潤率理想 L6 帶來的更多貢獻拖累，汽車毛利率可能降至 18%。
理想汽車要應對的不只是 MEGA 的失利，還有全行業的價格戰。
理想汽車此前曾宣布，從 4 月 22 日起，2024 款理想 L7、理想 L8、理想 L9 及理想 MEGA 将采用全新的價格體系。降價幅度達 1.8 萬 -3 萬元，其中理想 MEGA 下降最多達 3 萬元。
在為了提振 L 系列銷量上，理想還進行了渠道調整。在财報電話會上，理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍表示，今年以來，理想汽車在銷售渠道上進行了多次調整，逐步用頭部汽車城的中心店取代現有網絡的尾部商場店。
目前，中心店占比已經從 2023 年年底的 24%，提升至 2024 年 6 月底的 31%，計劃今年年底進一步提升至接近 50%。随着中心店占比的提升，門店展廳容量也有所提高。理想汽車的門店展位數量已經從 2023 年底的 4.6 台 / 店，提升到 2024 年 6 月底的 5.1 台 / 店，計劃今年年底進一步提升至 6 台 / 店。
除了在產品上嘗試做減法之外，此前根據媒體報道，5 月開始，理想内部進行了新一輪的人員優化，涉及人力資源部、品牌部、戰略部、供應部、銷售部門、造型部門、生產及供應鏈多個部門，優化人數超 5600 人，優化比例占全員人數的 18%。
财報中顯示，截至今年上半年理想汽車共有 30899 名員工。由于一季度财報中并未透露當時的雇員人數，因此我們并沒有具體的數字佐證這一裁員比例。
2024 年上半年理想汽車雇員數量
不過，對比上半年兩個季度的營業費用，一季度為 59 億元，二季度為 57 億元，數字上的确有所降低。
理想汽車 CFO 李鐵在财報電話會上給出指引，随着規模效應的優化以及銷售政策的調整，第三季度理想的車輛毛利率預計回升一些，達到 19% 以上，總體毛利率預計會回到 20% 以上。
與華為的競争，以及純電的取舍
理想汽車重調自己，從增程車型的銷量來看的确在恢復當中，但完全恢復并不容易，尤其是在華為的競争進攻之下。
目前，華為 " 鴻蒙智行 " 有三個在售品牌：問界、智界和享界。問界占總銷量的 80% 以上。
根據賽裏斯的财報數據，2024 年上半年問界全系累計交付 18.1153 萬輛新車。其中問界 M9 上市以來累計大定超 10 萬輛；問界新 M5 上市累計交付破 1 萬輛；問界新 M7 上半年累計銷量突破 11 萬。
8 月 26 日，華為鴻蒙智行又召開了新品發布會，宣布問界新 M7 Pro 上市。此次共推出四款車型，售價區間為 24.98 萬— 28.98 萬元。對華為來説，這款 " 入門即智駕 " 的車型擔負着在 25 萬元價位防守理想 L6 的任務。
理想汽車董事長兼 CEO 李想在财報電話會上也被問到了與華為之間超級競争的問題，他表示，" 鴻蒙智行是我們在市場上最強勁的對手，我們認為雙方會長期健康地共存下去。從另一個角度看，我們的核心态度是要長期地、持續地向華為的技術研發體系和經營管理體系學習。"
在技術研發上，今年上半年理想汽車的投入的确在不斷增長。2024 年第二季度的研發費用為 30 億元，較去年同期的 24 億元增加 24.8%。整個上半年的研發費用為 61 億元，較去年同期的 43 億元增加 42%。
今年以來端到端的熱度大增，如果現在端到端的邏輯論斷和方向是準确的，那随着端到端時代來臨，智能駕駛的分水嶺也會開始到來，智能駕駛的拐點也會推動新能源汽車的拐點到來。因此也不難理解，理想在研發費用上的高昂投入——如果不能通過智能駕駛優化這門生意的模式，賣車賺錢可能會越來越難。
至于在智能駕駛上的投入是否有效果，理想汽車總裁、總工程師馬東輝表示，關于衡量指标，我們認為是結果導向，應該從兩個方面看。第一，用户是否願意用，比如智駕使用時長，裏程數的占比等； 第二，用户是否願意買。
他進一步給出數據解釋説，從用户端來看，無圖 NOA 從 7 月份開始全量推送以來，城市 NOA 的日活躍度和行駛裏程都明顯增加，甚至翻了幾倍。從市場端來看，潛在用户來門店試駕 NOA 的比例翻倍增長，并且各個車型的 AD Max 訂單占比都在提升，特别是 30 萬以上車型，AD Max 的訂單占比已經接近 70%。
對于端到端 +VLM 系統，理想汽車從 7 月底開始推送千人早鳥測試，目前已經迭代了 9 個版本，平均 3-4 天就會更新一次，模型訓練數據量也從最開始的 100 萬 clips 增加到 230 萬 clips。預計 9 月份會進行萬名用户的測試。
今年 2 月，李想曾宣布，将 2024 年的銷量目标提高到 80 萬輛，緊接着 3 月将全年銷量指引下調到 56-64 萬輛。在這次财報電話會上，李鐵透露，在 2024 下半年 PV 市場大盤保持健康的前提下，有信心實現全年 50 萬輛交付。
對于外界關注的純電車型，馬東輝説道，理想汽車 2025 年會推出多款 800V 高壓純電車型。研發方面，已經完成多次小批量的樣車試制生產和測試和性能摸底。在產業鏈的產能準備方面，生產整車的廠房目前已經建設完畢，四大工藝的生產線正在安裝調試中；另外，純電車型會搭載自研自制的核心零部件，這些零部件也正在進行性能測試中。
李想則強調説，就純電 SUV 而言，接下來我們需要解決好兩個問題：一個是產品的造型設計，另外一個是在純電產品交付時能夠向用户提供超過 2000 座的超充站。" 我們希望可以通過兩年左右的時間進入到高端純電產品的第一梯隊。"
（本文首發于钛媒體 App，作者｜韓敬娴，編輯｜張敏）
