今天小编分享的汽车经验：理想汽车盈利但股价暴跌，整车毛利降至18%，欢迎阅读。
市场上唯一不变的就是变化。
从年初公布的 2023 年全年业绩大超预期，到 2024 年第一季度营业收入与净利润环比大幅下跌，营业利润转亏，理想汽车在短时间内经营状况发生如此大的变化，让外界始料未及。
面对失利，理想汽车业迅速做了一系列调整：调目标、调价格、调架构，紧急刹车放缓脚步。经过一个季度的调整，8 月 28 日，理想汽车发布了第二季度业绩。
财报数据显示，第二季度营收 317 亿元，同比增长 10.6%。其中，车辆销售收入为 303 亿元，同比增长 8.4%；其他销售和服务收入为 14 亿元，同比增长 99.6%。第二季度，理想汽车交付量为 108581 辆，同比增长 25.5%。
尽管理想汽车的交付量和车辆销售收入都在稳步攀升，但其利润空间却逐步收窄。
理想汽车创始人、董事长兼 CEO 李想曾说过，" 作为智能电动车企业，我们认为一个健康的门槛是（毛利率）20 个点。" 而第二季度，理想汽车归属股东的调整后净利润 15 亿元人民币，同比下降 44.9%。公司毛利率为 19.5％，较上年同期（21.8％）下降 2.3%。其中，车辆毛利率为 18.7%。
2024 年二季度理想汽车财报数据
财报发布后，截至美东时间 8 月 28 日美股收盘，理想汽车股价跌 16.12% 至 17.8 美元 / 股，总市值 188.9 亿美元。对比 8 月 27 日的市值（225.51 亿美元），减少了 36.25 亿美元。如果按照 8 月 28 日的数据来看，几乎等于跌没了一个极氪汽车（37.39 亿美元）。
销量增加，但整车毛利降至 18%
在一季度结束增长神话后，原计划今年下半年发布三款纯电动产品，受理想 MEGA 舆论危机，李想表示，今年将不会再发布纯电动 SUV 产品，最早会在明年上半年发布。
放缓纯电动车推出节奏后，理想汽车退守增程式大本营，理想 L6 成救命稻草。
二季度发布的理想 L6 定位在理想 L7 之下，是一款增程式 5 座中型 SUV，售价 24.98 万元起，这也是理想汽车目前为止最便宜的车型。
但理想 L6 相对较低的售价，也拉低了理想汽车的平均价格。第二季度，理想汽车的单车平均收入下降到了 27.9 万元。去年同期为 32.3 万元，上季度为 30.2 万元。
相应的，公司毛利率也从去年同期的 20.5% 下滑至了 19.5%。车辆毛利率下滑至 18.7%，2023 年第二季度为 21%，2024 年第一季度为 19.3%。
此前，美银证券预计过，第二季度将是理想汽车毛利率最具挑战性的一个季度，受低利润率理想 L6 带来的更多贡献拖累，汽车毛利率可能降至 18%。
理想汽车要应对的不只是 MEGA 的失利，还有全行业的价格战。
理想汽车此前曾宣布，从 4 月 22 日起，2024 款理想 L7、理想 L8、理想 L9 及理想 MEGA 将采用全新的价格体系。降价幅度达 1.8 万 -3 万元，其中理想 MEGA 下降最多达 3 万元。
在为了提振 L 系列销量上，理想还进行了渠道调整。在财报电话会上，理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军表示，今年以来，理想汽车在销售渠道上进行了多次调整，逐步用头部汽车城的中心店取代现有网络的尾部商场店。
目前，中心店占比已经从 2023 年年底的 24%，提升至 2024 年 6 月底的 31%，计划今年年底进一步提升至接近 50%。随着中心店占比的提升，门店展厅容量也有所提高。理想汽车的门店展位数量已经从 2023 年底的 4.6 台 / 店，提升到 2024 年 6 月底的 5.1 台 / 店，计划今年年底进一步提升至 6 台 / 店。
除了在产品上尝试做减法之外，此前根据媒体报道，5 月开始，理想内部进行了新一轮的人员优化，涉及人力资源部、品牌部、战略部、供应部、销售部门、造型部门、生产及供应链多个部门，优化人数超 5600 人，优化比例占全员人数的 18%。
财报中显示，截至今年上半年理想汽车共有 30899 名员工。由于一季度财报中并未透露当时的雇员人数，因此我们并没有具体的数字佐证这一裁员比例。
2024 年上半年理想汽车雇员数量
不过，对比上半年两个季度的营业费用，一季度为 59 亿元，二季度为 57 亿元，数字上的确有所降低。
理想汽车 CFO 李铁在财报电话会上给出指引，随着规模效应的优化以及销售政策的调整，第三季度理想的车辆毛利率预计回升一些，达到 19% 以上，总体毛利率预计会回到 20% 以上。
与华为的竞争，以及纯电的取舍
理想汽车重调自己，从增程车型的销量来看的确在恢复当中，但完全恢复并不容易，尤其是在华为的竞争进攻之下。
目前，华为 " 鸿蒙智行 " 有三个在售品牌：问界、智界和享界。问界占总销量的 80% 以上。
根据赛里斯的财报数据，2024 年上半年问界全系累计交付 18.1153 万辆新车。其中问界 M9 上市以来累计大定超 10 万辆；问界新 M5 上市累计交付破 1 万辆；问界新 M7 上半年累计销量突破 11 万。
8 月 26 日，华为鸿蒙智行又召开了新品发布会，宣布问界新 M7 Pro 上市。此次共推出四款车型，售价区间为 24.98 万— 28.98 万元。对华为来说，这款 " 入门即智驾 " 的车型担负着在 25 万元价位防守理想 L6 的任务。
理想汽车董事长兼 CEO 李想在财报电话会上也被问到了与华为之间超级竞争的问题，他表示，" 鸿蒙智行是我们在市场上最强劲的对手，我们认为双方会长期健康地共存下去。从另一个角度看，我们的核心态度是要长期地、持续地向华为的技术研发体系和经营管理体系学习。"
在技术研发上，今年上半年理想汽车的投入的确在不断增长。2024 年第二季度的研发费用为 30 亿元，较去年同期的 24 亿元增加 24.8%。整个上半年的研发费用为 61 亿元，较去年同期的 43 亿元增加 42%。
今年以来端到端的热度大增，如果现在端到端的逻辑论断和方向是准确的，那随着端到端时代来临，智能驾驶的分水岭也会开始到来，智能驾驶的拐点也会推动新能源汽车的拐点到来。因此也不难理解，理想在研发费用上的高昂投入——如果不能通过智能驾驶优化这门生意的模式，卖车赚钱可能会越来越难。
至于在智能驾驶上的投入是否有效果，理想汽车总裁、总工程师马东辉表示，关于衡量指标，我们认为是结果导向，应该从两个方面看。第一，用户是否愿意用，比如智驾使用时长，里程数的占比等； 第二，用户是否愿意买。
他进一步给出数据解释说，从用户端来看，无图 NOA 从 7 月份开始全量推送以来，城市 NOA 的日活跃度和行驶里程都明显增加，甚至翻了几倍。从市场端来看，潜在用户来门店试驾 NOA 的比例翻倍增长，并且各个车型的 AD Max 订单占比都在提升，特别是 30 万以上车型，AD Max 的订单占比已经接近 70%。
对于端到端 +VLM 系统，理想汽车从 7 月底开始推送千人早鸟测试，目前已经迭代了 9 个版本，平均 3-4 天就会更新一次，模型训练数据量也从最开始的 100 万 clips 增加到 230 万 clips。预计 9 月份会进行万名用户的测试。
今年 2 月，李想曾宣布，将 2024 年的销量目标提高到 80 万辆，紧接着 3 月将全年销量指引下调到 56-64 万辆。在这次财报电话会上，李铁透露，在 2024 下半年 PV 市场大盘保持健康的前提下，有信心实现全年 50 万辆交付。
对于外界关注的纯电车型，马东辉说道，理想汽车 2025 年会推出多款 800V 高压纯电车型。研发方面，已经完成多次小批量的样车试制生产和测试和性能摸底。在产业链的产能准备方面，生产整车的厂房目前已经建设完毕，四大工艺的生产线正在安装调试中；另外，纯电车型会搭载自研自制的核心零部件，这些零部件也正在进行性能测试中。
李想则强调说，就纯电 SUV 而言，接下来我们需要解决好两个问题：一个是产品的造型设计，另外一个是在纯电产品交付时能够向用户提供超过 2000 座的超充站。" 我们希望可以通过两年左右的时间进入到高端纯电产品的第一梯队。"
（本文首发于钛媒体 App，作者｜韩敬娴，编辑｜张敏）
