今天小編分享的财經經驗:喜報背後,361度地位“尴尬”,歡迎閲讀。
圖片來源 @視覺中國
文|雷達财經,作者|莫恩盟,編輯|深海
連續四次贊助亞運會的知名國產運動品牌 361 度,于日前交出了 2023 年的成績單。
剛剛結束的 2023 年,361 度迎來了營收、利潤雙雙增長的豐收局面。财報顯示,去年一整年,361 度的營收同比增長 21.01% 至 84.23 億元,同期 361 度的淨利潤同比也實現 27.35% 的增長,達到 10.4 億元。
值得一提的是,去年 361 度廣告及宣傳開支占收益的百分比為 12.7%,達到了近五年來的峰值;與之相反的是,361 度去年研究及開發費用占收益的百分比為 3.7%,該指标卻處于近五年的低位。
回看 361 度品牌的發展史,從最早期的家庭作坊,到之後的華豐鞋廠、别克鞋業,再到從别克鞋業手中接過勝利火炬的 361 度公司,這個起家于晉江的品牌如今已成為國產運動品牌隊伍中的重要一員。
而曾經由創始人丁建通一手創辦的 361 度,如今被交接到了其女婿丁伍号和兒子丁輝煌、丁輝榮的手中。根據 361 度最新公布的财報顯示,前面三人不僅在 361 度公司内部擔任包括總裁、主席、副總裁等在内的重要職務,他們所代表的丁氏家族也牢牢掌握着這家公司的股權。
不過,與同處一個賽道的選手相比,361 度仍被甩開不小的差距。盡管許多玩家目前還未公布 2023 年的全年成績單,但安踏體育、李寧僅憑去年半年的業績,就已經實現對 361 度一整年營收及淨利潤指标的超越。
盡管被外界視為四大本土運動品牌之一,但 361 度在資本市場上的表現卻與友商存在一定的差異。截至 3 月 14 日收盤,安踏體育的市值是 361 度的 24 倍,李寧的市值是 361 度的 6 倍。即便是市值相對落後的特步國際,也領先于 361 度。在前面提到的四個選手中,361 度目前是唯一一個市值不到百億港元的企業。
營利雙雙上漲,廣告研發占比背道而馳
3 月 13 日,361 度對外發布了 2023 年的業績公告。财報顯示,2023 年,361 度共錄得 84.23 億元的營收,相比上年 69.61 億元的營收實現 21.01% 的增長。同期,361 度的淨利潤達到 10.4 億元,相比上年 8.17 億元的淨利潤實現 27.35% 的增長。
雷達财經了解到,目前 361 度旗下主要聚焦發展專注成人消費者的 361 º 品牌以及面向青少年和兒童的 361 º 兒童品牌。其中,361 º 品牌專注產品的專業運動功能性,主打跑步、籃球及運動生活等核心品類產品。
而 361 º 兒童則是 361 度于 2009 年打造的子品牌,其延續 361 º 的運動基因,定位于 " 青少年運動專家 ",聚焦兒童及青少年運動市場,致力于滿足兒童及青少年各類運動裝備需求。
拆分來看,361 º 的成人業務去年為集團斬獲 63.34 億元的營收,該板塊對總收益的貢獻比重為 75.2%,相較上一年的 77.6% 略有下滑。 其中,鞋類、服裝、配飾分别貢獻 35.1 億元、26.87 億元、1.37 億元的營收,占公司總營收的比重分别為 41.7%、31.9%、1.6%。
被公司寄予厚望的 361 º 兒童業務,也在去年展現出了強勁的增長态勢。報告期内,361 º 兒童業務共錄得收益 19.58 億元,同比增長 35.7%,占集團總營業額的比重約為 23.2%,相較上一年的 20.7% 上漲 2.5 個百分點。
此外,分類為其他(即鞋底銷售)的業務,去年共錄得 1.32 億元的收入。盡管該板塊營收規模同比實現 8% 的增長,但其對 361 度總收益的貢獻比重僅占 1.6%。
按銷售渠道劃分,361 度目前主要依賴線下、線上兩大途徑。雷達财經了解到,目前 361 º 于中國及全球擁有超過 9000 家零售網點。具體來看,截至去年年末,361 º 門店在内地共有 5734 家,361 º 兒童銷售網點在内地共有 2545 家,另外還有 1260 家 361 º 國際銷售網點。
至于線上方面,361 度于 2015 年正式進軍電子商務業務。過去一年,361 度在電子商務業務方面的表現也頗為亮眼。财報顯示,2023 年,361 度電子商務業務的網上專供品銷售收益同比增長 38% 至 23.26 億元,占年度總收益的比重約為 27.6%,相較上一年的 24.2% 有所增長。
361 度對此表示,鑑于中國信息技術持續發展,集團預計線上消費将繼續補充線下消費,增長潛力巨大。集團還将繼續投入更多資源完善現有電商系統,并加大營銷力度推動電子商務業務的發展。鑑于消費者線上購物的習慣已鞏固和穩步拓展,361 度相信電子商務業務将繼續為集團收益帶來重要貢獻。
361 度業績的增長,一定程度上也離不開其在營銷方面的投入。财報顯示,去年 361 度廣告及宣傳開支占收益的百分比為 12.7%,達到了近五年來的峰值。此前的 2019 年至 2022 年,361 度廣告及宣傳開支占收益的百分比分别為 9%、9.6%、10.2%、11.4%。
對此,361 度在财報中表示,集團于回顧年度重新啓動更多贊助計劃,并采取更積極的廣告及推廣活動,以提升其市場地位及品牌知名度。
不過,在廣告及宣傳方面猛砸錢的同時,361 度去年研究及開發費用占收益的百分比卻處于近五年的低位。2019 年至 2022 年,361 度研究及開發費用占收益的百分比分别為 3.8%、4%、4.2%、3.8%,但去年該項指标卻進一步下降到了 3.7%。
值得注意的是,截至去年年末,361 度年度的平均營運資金周期為 132 天,而上年 361 度的的平均營運資金周期為 117 天,同比增加了 15 天。對此,361 度在财報中解釋稱平均營運資金周期的增加,主要是由于存貨的周轉周期增加、貿易應收款項及應收票據周轉周期延長以及應付賬款及應付票據的周轉天數減少。
财報顯示,361 度的存貨周轉周期從 2022 年的 91 天上升至 2023 年的 93 天,同比延長兩天;應收賬款及應收票據周轉日數,從 2022 年的 147 天上升至 2023 年的 149 天;應付賬款及應付票據周轉日數,從 2022 年的 121 天下降至 2023 年的 110 天。
截至去年年末,361 度在中國總共擁有 7375 名全職雇員,包括管理人員、技術人員、銷售人員及工人。截至去年 12 月 31 日止年度,集團雇員薪酬總額達 7.79 億元,占集團收益的比重為 9.2%。
家族色彩濃厚,女婿、兒子掌管公司
作為如今家喻户曉的運動品牌,361 度公司的誕生始于 2003 年。據此計算,361 度集團創立至今已有 20 多年的發展歷史。但其實 361 度創始人丁建通的創業故事,早在上個世紀就已開始。
上個世紀八十年代,看到家鄉有很多人靠做鞋發家致富的丁建通,也決定大幹一場。于是,丁建通拿着自己籌集到的 2000 元,帶着自己幾個有過鞋廠學徒經歷的孩子,便在家裏開始了自己的創業之路。
一開始,丁建通一家每天能生產 5 雙鞋子,然後丁建通每天騎着腳踏車,把家裏生產的鞋子載到泉州、石獅等繁華地區去賣,一雙鞋竟可賣到 20 多元。
随着生意越做越大,一家人顯然忙活不過來了,丁建通便雇了幾個仙遊人來幫工。再之後,丁建通又開始建廠,并為其取名為 " 華豐鞋廠 "。1994 年,丁建通帶領着自己的家人,一同成立了别克(福建)鞋業有限公司。
由于和國外汽車品牌撞名,别克鞋業最終做出了更名的決定。承接着别克(福建)鞋業有限公司近十年的累累碩果,三六一度(福建)體育用品有限公司于 2003 年成立,361 ° 品牌也借此正式問世。
2009 年,在丁伍号的帶領下,361 度成功登陸港交所。 同年 9 月,依托母品牌的良好基礎,361 度又推出了專注于兒童及青少年運動市場的子品牌 361 ° 兒童。
從目前公司管理層的成員名單來看,361 度帶有濃重的家族色彩。自 2008 年 8 月起擔任公司總裁的丁伍号,是 361 度創始人丁建通的女婿,其主要負責集團的整體策略、規劃及業務發展。
2008 年 8 月獲委任為 361 度執行董事及主席的丁輝煌,則是丁建通的兒子、丁伍号的姻親兄弟,丁輝煌主要負責 361 度的整體策略、營運規劃及鞋類生產。
而擔任公司執行董事及副總裁的丁輝榮,同樣也是丁建通的兒子、丁伍号的姻親兄弟,其主要負責公司的财務管理及基礎設施建設管理,更具體的是負責集團在五裏工業園的新生產設施及倉庫的施工。
據 361 度此次發布的财報顯示,截至去年年末,丁伍号及其控制的丁氏國際有限公司于 361 度的合計權益股份達 3.52 億股,相應的權益占比為 17.03%;丁輝煌及其控制的銘榕國際有限公司于 361 度的權益股份達 3.37 億股,相應的權益占比為 16.29%;丁輝榮及其控制的輝榮國際有限公司于 361 度的權益股份達 3.24 億股,相應的權益占比為 15.67%。
值得注意的是,361 度在财報中提到,根據公司的組織章程細則第 84 條,于每屆股東周年大會上,1/3 的在任董事須輪流退職。根據細則第 84 ( 1 ) 條,丁輝煌、王加碧及胡明偉将于應屆股東周年大會輪流退職。丁輝煌、王加碧及胡明偉均符合資格并願意膺選連任。
業績雖漲,差距仍在
在國内的運動市場,361 度與安踏、李寧、特步這三個品牌被視為是國產運動品牌的佼佼者,還有人給它們送上過本土四大運動品牌的稱号。盡管 361 度去年看似交出了一份不錯的财務答卷,但 361 度仍得正視自己與對手之間的差距。
由于多數運動品牌目前暫未發布 2023 年的全年業績公告,外界暫時無法準确地對 361 度與友商們去年一整年的業績進行對比。但從其他選手去年上半年的業績來看,361 度當前所取得的成績還不足以讓其高枕無憂。
去年上半年,361 度錄得 43.12 億元的營收,同比實現 18% 的增長;利潤方面,361 度去年上半年的淨利潤為 7.66 億元,同比實現 26.81% 的增長。
可以作為對比的是,安踏體育去年上半年的營收高達 296.45 億元,同比增幅為 14.17%;李寧去年上半年的營收雖然不及安踏體育,但也達到了 140.19 億元的規模,同比實現 12.98% 的增長。盡管前兩者目前只公布了去年上半年的業績,但安踏體育和李寧僅憑半年的營收就足以 " 吊打 "361 度去年一整年的營收。
至于利潤指标,去年上半年,安踏體育的淨利潤同比增長 34.03% 至 52.94 億元,李寧的淨利潤同比下降 3.11% 至 21.21 億元。和營收指标一樣,安踏體育和李寧去年上半年 6 個月的淨利潤就已超過 361 度過去一整年的淨利潤。
與前兩者相比,特步國際是國内四大本土運動品牌中與 361 度差距最小的選手。盡管特步國際還沒有強到僅憑半年業績就可以把 361 度打趴下的水平,但其去年上半年 65.22 億元的營收仍領先于 361 度同期的水準。不過,特步國際去年上半年 6.71 億元的淨利潤水平卻不及 361 度。
同 361 度一樣,除李寧外的安踏、特步都起家于晉江,而且這兩家企業和 361 度一樣都牢牢被丁氏家族所掌控,比如,安踏集團目前的董事局主席丁世忠是創始人丁和木的兒子,而特步集團的董事局主席、CEO 則是其創始人丁水波。
不過,看似有着諸多共同點的幾大品牌,如今卻并不處于同一段位。反映在市值方面,361 度與前述提到的三大友商之間也存在明顯的差距。截至 3 月 14 日收盤,361 度的市值為 92.22 億港元,與 361 處于同一賽道的李寧市值為 555.66 億港元,而安踏體育的市值更是高達 2242.02 億港元。
據此計算,安踏的市值是 361 度市值的 24 倍,即便是近來資本市場表現遇冷的李寧,其市值也是 361 度的 6 倍。哪怕是市值相對較低的特步國際,其 121.77 億港元的市值也高于 361 度 92.22 億港元的市值。
值得一提的是,同樣起家于晉江的國產運動品牌、創始人一度坐上泉州首富寶座的貴人鳥,目前的光景也不好過。3 月 11 日,貴人鳥發布公告稱,2 月 1 日至 3 月 7 日間,公司股票連續 20 個交易日的每日收盤價均低于 1 元,觸及終止上市條件,上交所對公司股票作出終止上市決定。
有分析指出,随着國内運動市場的日趨成熟和消費者需求的不斷更新,國產運動品牌的競争日益加劇。為了避免掉隊,國產運動品牌需要持續不斷地研發新技術、推出新產品,以滿足消費者的多元化需求。這種創新不僅體現在產品設計和功能上,還涉及到品牌傳播、營銷策略等多個方面。