今天小編分享的财經經驗：零跑，能否繼續“突圍”？，歡迎閲讀。
2024 年，零跑以 " 黑馬 " 姿态，成功地在競争激烈的車市中 " 突圍 "。
具體到數據上，2024 年零跑共斬獲了超 29 萬的銷量，僅次于理想和鴻蒙智行，在造車新勢力中排第三位。
拆開單月銷量來看，進入 2024 年三季度後零跑銷量明顯攀升，6 月、8 月以及 11 月，零跑銷量分别突破了 2 萬輛、3 萬輛和 4 萬輛大關。随着下半年銷量快速走高，第四季度零跑淨利潤成功轉正，成為繼理想之後第二家盈利的新勢力車企。
不可否認，2024 年零跑取得了相當亮眼的成績，但 2025 年，零跑的挑戰依舊不小。
銷量數據顯示，2025 年 1、2 月零跑分别實現銷量 25170 輛和 25287 輛，雖然同比分别增長 105% 和 285%，但跟去年 11、12 月的 4 萬 + 的銷量相比，銷量有所下滑。當然，這背後也有春節的因素，但整體而言零跑的勢頭相比去年年末還是弱了一些。
除了銷量下滑之外，" 智駕 " 浪潮其實也是一個挑戰 。過去，零跑的核心競争力在于 " 極致性價比 "，憑借着全網域自研的優勢零跑在殘酷的市場競争中仍可以實現 " 低價高配 " 產品力。然而，随着 " 智駕 " 浪潮席卷而來，高性價比不再是消費者的第一關注點，這将削弱零跑的競争力，另外零跑在智駕上并不突出，往後智駕很可能成為零跑的一大 " 隐患 "。
銷量背後的隐患
2025 年被稱為新能源汽車行業的 " 智駕元年 "。
經過連續兩年的價格戰後，車企降價空間已經被壓縮到了極致，在這樣的背景下，車企們紛紛将方向轉到了智駕上。
2 月 9 日，長安旗下的深藍汽車搶先打響了智駕第一槍，舉行全場景智能駕駛解決方案發布會；一天之後，比亞迪更宣布，高階智駕系統天神之眼系統将覆蓋比亞迪旗下全系車型，首批上市 21 款車型，包含 7 萬級到 20 萬級，震動了整個行業。
比亞迪之後，吉利和奇瑞也陸續發布了 AI 和智駕解決方案，就連特斯拉傳聞已久的 FSD，在近期也宣布将為中國客户分批次更新軟體。
就如比亞迪董事長王傳福所説：" 未來沒有智駕的車型将被視為落後產品。"
面對席卷而來的智駕浪潮，作為 2024 年新勢力 " 黑馬 " 的零跑也有所行動。據媒體報道，近日零跑公布了智駕規劃：2025 年第一季度實現城市快速路及高架 NAP 功能的全國覆蓋，覆蓋車型包括零跑 C10、C11 和 C16 三款車型；2025 年下半年推出城區高階智駕功能，并通過免費 OTA 更新的方式推送給用户。
誠然，零跑在智駕上也有一定的技術儲備，但據媒體報道，零跑自身的智駕技術并非處于第一梯隊。業内專家表示，當華為 ADS 3.0、小鵬 XNGP 已實現城市領航時，零跑的智駕仍停留在 L2+ 水平，目前零跑的智駕方案與頭部企業無圖化城市 NOA 存在 18 個月技術代差。
進一步分析來看，當前零跑主力車型搭載的 Leapmotor Pilot 4.0 依賴高精地圖方案，目前只覆蓋高速路和部分城市的高架和快速路。由于高精地圖制作成本高，還存在數據更新不夠及時的問題。
值得注意的是，智駕是一項極其 " 燒錢 " 的技術，需要真金白銀的投入，因此從研發投入上，就能窺探一二。财報顯示，2022 到 2024 年上半年，零跑的研發開支分别為 14.11 億、19.2 億和 12.21 億；作為對比，以智駕技術見長的小鵬汽車，2022 到 2024 年上半年的研發開支分别為 52.15 億、52.77 億和 28.17 億。
此前，面對各家車企加速向智駕轉型後，零跑汽車董事長朱江明也放出豪言：2025 年智駕跻身第一梯隊。而這需要時間去驗證。
上升空間還有多大？
伴随着下半年銷量的快速攀升，去年四季度零跑淨利潤成功轉正，成為繼理想之後第二家盈利的新勢力車企。
不過，自進入 2025 年以來，零跑卻逐漸有了 " 後繼乏力 " 的迹象。從銷量來看，零跑在 1、2 月分别實現銷量 25170 輛和 25287 輛，雖然同比增長 105% 和 285%，但跟去年 11、12 月動辄 4 萬 + 的銷量相比勢頭明顯減弱了
那麼，在 2024 年斬獲亮眼銷量的零跑，在 2025 年還能繼續 " 領跑 "？答案充滿了不确定性。
回看零跑過去一年的表現，不難發現其成功的關鍵還是在于極致的 " 性價比 "。
以零跑銷量 " 頂梁柱 "C11 為例，2023 年 3 月 C11 上市了增程版，官方指導價僅為 14.98 萬至 18.58 萬元；2024 年 5 月發布的 C11 智駕版，在匹配了 30 多個傳感器以及英偉達全套智駕芯片後，售價也僅為 18.58 萬元（增程版），而純電智駕版更是低至 15.58 萬元起，比市面上同等配置的其他車型便宜至少 5 萬元。
然而，極致 " 性價比 " 的背後是零跑極低的毛利率。據财報數據，2023 年零跑汽車的毛利率只有 0.48%，雖然 2024 年提升超過 7.5 個百分點，達到 8%，但相較理想、賽力斯等競争對手高達 20% 的毛利率還是低得多。從毛利率來看，零跑已經将 " 性價比 " 的優勢在 2024 年發揮到了極致，換而言之，如果還是維持原有的打法，零跑想要繼續提升銷量的難度将越來越大。
除了極致的 " 性價比 " 之外，零跑 2024 年成功的另一關鍵在于吃到了增程車型爆發式增長的紅利。
據統計，2023 年增程車銷量達到 64.2 萬輛，同比增長 181%；到了 2024 年增程式汽車銷量為 116.7 萬輛，同比增長 78.7%。可以看到，過去兩年增程車型的 " 大盤 " 在快速擴大，而在 2023 年開始推出增程車型的零跑，則剛好吃到了這一輪行業紅利。
不過，雖然 2024 增程車的銷量還在增長，但對比 2023 年不難發現，2024 年增程車的銷量增速已經明顯放緩。進入 2025 年後，随着純電技術的發展，增程式汽車的銷量增長大概率會繼續放緩，如果沒有行業增長這個關鍵驅動因素，零跑想要繼續維持增長的難度很大。
整體而言，零跑過去推動銷量增長的兩大法寶——降價和增程，在 2024 年都已經發揮到了極致。如今，智駕浪潮席卷而來，零跑自身在智駕上也處于追趕态勢。而在這樣的背景下，零跑想要在 2025 年繼續 " 領跑 " 壓力恐怕不會太小。
