今天小編分享的财經經驗：賣樓、質押、80億股權被凍：前首富王健林給商人敲響五記警鍾，歡迎閲讀。
2025 年 3 月 23 日，河南省鄭州市中級人民法院的一紙凍結令，将王健林與萬達集團再次推向風口浪尖——其持有的北京萬達文化產業集團 80 億元股權被全部凍結，期限三年。
這是萬達今年新增的第四條大額股權凍結，累計金額超百億。與此同時，上海、甘肅等地法院接連對萬達執行超 34 億元債務，而高管張霖的辭職更顯内部動蕩。
這并非王健林首次陷入危機。自 2017 年海外資產清倉、2023 年萬達商管 IPO 四度折戟，到 2025 年開年抛售 5 座萬達廣場，這位曾經的華人首富，正以近乎悲壯的姿态，在債務與轉型的夾縫中掙扎。
這場困局，不僅是萬達的生死時速，更是一代企業家的集體鏡鑑。
一、困局溯源
天眼查數據顯示，2025 年開年至今，萬達已被法院執行超 63 億元，凍結股權金額超 50 億元。其中，僅 3 月單月就新增 6 條股權凍結記錄，涉及金額超 27 億元。
這些數字背後，是萬達廣場招牌漸次暗淡的燈光、文旅城工地停工的荒草，以及王健林從 " 首富 " 到 " 被執行人 " 的身份墜落。
時間倒回 2017 年，監管風暴席卷海外投資。王健林以 " 壯士斷臂 " 的決心清空海外資產：3.2 億英鎊購入的聖汐遊艇，半價抛售；7 億英鎊收購的萬達酒店，賤賣給富力；甚至将文旅項目打包拋售給融創和蘇寧。
彼時的他或許以為，這是一場短暫的陣痛。
這場 " 賣賣賣 " 的生存遊戲，折射出中國商業房地產黃金時代的徹底落幕：當高杠杆模式撞上行業寒冬，連萬達這樣的商業巨艦，也不得不向現實低頭。
王健林的崛起，是中國房地產黃金時代的縮影。他曾以 " 清華北大不如膽子大 " 的豪言，用高杠杆、高周轉模式将萬達廣場鋪遍全國，甚至将商業版圖擴張至歐美。但這一模式的致命弱點，在行業寒冬中暴露無遺。
" 萬達廣場就是我的命！" 2019 年，王健林在年會上擲地有聲的宣言，如今聽來恍若隔世。這位曾以 " 清華北大不如膽子大 " 叱咤商界的首富，或許從未想過，自己會親手将 30 餘座萬達廣場以 " 骨折價 " 抛售。
但命運的車輪并未轉向。2023 年，萬達商管第四次衝擊港股 IPO 失敗，直接切斷了救命稻草般的融資渠道。對賭協定壓頂，王健林不得不質押個人股權、減持萬達電影股份，甚至将 " 心髒 " 大連合興投資的 7702 萬股權凍結。
" 賣樓還債 " 成為萬達的生存法則。2025 年開年僅一個月，宣城、銅陵、安陽等 5 座萬達廣場易主，接盤者清一色是險資——新華保險、陽光保險、太保資本等，用真金白銀為這場 " 斷臂求生 " 寫下注腳。
萬達的債務危機始于 2017 年監管收緊，但其根源埋藏更深。截至 2025 年，萬達仍面臨永輝超市 36 億元擔保糾紛、蘇寧 50 億元回購款追讨，以及融創 95 億元仲裁案。這些數字背後，是高杠杆擴張留下的 " 定時炸彈 " ——當市場流動性收緊，債務鏈條的脆弱性瞬間爆發。
王健林早在 2017 年便提出 " 輕資產轉型 "，但商業管理費收入始終與地產銷售深度綁定。萬達商管四次 IPO 失敗，直接切斷了融資命脈。輕資產的理想，終究難敵重資產的歷史包袱。
住建部 " 穩住樓市 " 的喊話、長沙縣 " 購房 7 天無理由退訂 " 的政策，無不宣告着房地產暴利時代的終結。當行業從增量市場轉向存量博弈，即便是萬達這樣的巨頭，也不得不直面 " 錢從哪裏來 " 的終極拷問。
昔日盟友的反目更添悲涼。永輝、蘇寧、融創等曾經的合作夥伴，如今紛紛化身債主，追讨超 180 億元欠款。王健林在仲裁庭上面臨的，不僅是冰冷的數字，更是一個時代的背棄。
高管流失也加劇了這場孤獨的戰役。2 月，萬達商管總裁張霖辭職，這位曾被視作接班人的 " 第三号人物 " 選擇離去。而接任者張春遠身兼萬達商管董事長、文旅集團執行總裁等六職，疲态盡顯。
站在鄭州中院的裁決書前，王健林或許會想起 2012 年那個高光時刻——彼時萬達文化產業集團橫空出世，注冊資本 80 億元，他豪言 "2020 年營收要達 800 億，跻身全球前十 "。如今，這家承載他文化野心的企業，卻成了債務危機的犧牲品。
71 歲的王健林，仍在書寫一部悲壯的商業史詩。但現實是，他不得不用餘生與債務纏鬥。
二，破局之道
王健林的 " 孤勇 " 仍令人動容。他賣樓、減持、質押股權，甚至将個人存款 19.5 億元凍結，只為保住萬達的命脈。這種近乎悲壯的堅持，讓人想起海明威筆下與鲨魚搏鬥的老人—— "一個人可以被毀滅，但不能被打敗。"
萬達的出路何在？答案或許藏在三個方向：
1. 徹底輕資產：從房東變身服務商
剝離重資產後，萬達需深耕商業運營，用數字化、精細化服務重塑價值。參考凱德置地的 REITs 模式，或許能盤活存量資產。
2. 產融結合：險資抄底的啓示
2025 年，坤華基金、新華保險等險資抄底收購 21 座萬達廣場。這提示萬達：與其孤軍奮戰，不如與資本共舞，用金融工具化解流動性危機。
3. 聚焦核心：回歸商業本質
王健林曾靠萬達廣場定義城市商業，未來需聚焦消費體驗創新。正如 Costco 以會員制颠覆零售，萬達或可探索場景化、社群化運營，重拾競争力。
行業也在等待轉機。富力地產宣布債券寬限至 9 月，長沙縣的政策試探，或許預示着新一輪救市信号。但王健林能否等到黎明？
三，鏡鑑啓示
王健林的故事，是一面映照商業文明的鏡子。它照見了一個時代的狂飙與幻滅，也照見了企業家的榮耀與孤獨。當我們在熱搜上圍觀 "80 億股權凍結 " 時，不應只是咀嚼首富的落魄，而應思考：在時代的巨浪中，如何讓企業成為一艘有舵的船？
王健林的困局，為當代商人敲響五記警鍾：
1. 敬畏杠杆：狂歡背後必有代價
萬達的教訓證明，高杠杆是 " 帶刺的玫瑰 "。2015 年王健林身家 330 億美元登頂首富，2023 年縮水至 470 億元人民币。這警示企業家：杠杆能放大收益，亦能加速崩塌。在周期波動中，現金流管理員比規模擴張更重要。
2. 戰略定力：轉型需破釜沉舟
萬達的輕資產轉型困于 " 路徑依賴 "。相比之下，萬科早在 2018 年提出 " 活下去 "，碧桂園深耕機器人產業，龍湖發力商業運營——真正的轉型需要壯士斷腕的決心，而非口号式的表面文章。
出售萬達廣場固然能解燃眉之急，卻也暴露出轉型過程中的戰略搖擺。當輕資產模式遭遇市場信任危機，萬達的 " 去地產化 " 之路反而成了新的枷鎖。
3. 風險分散：雞蛋不能放在一個籃子
萬達過度依賴商業地產，而龍湖布局天街、冠寓、智慧服務三大航道，新希望跨界農業與科技。多元化不是盲目擴張，而是構建抗周期能力的護城河。
4. 契約精神：信用比黃金更珍貴
永輝、蘇寧等昔日盟友化身債主，萬達的信用透支代價慘痛。商業社會的基石是契約，一次違約可能摧毀數十年積累的信任。
5. 未雨綢缪：寒冬前儲備糧草
王健林曾説 " 房地產黃金時代即将結束 "，卻未能在盛宴散場前儲備足夠現金流。反觀華為，每年投入千億研發，用 " 備胎計劃 " 抵御技術封鎖——真正的危機管理，始于晴天修屋頂。
王健林的掙扎，恰似中國企業家精神的寓言。從 2017 年 " 世紀交易 " 到 2025 年股權凍結，他始終在 " 生存 " 與 " 尊嚴 " 間尋找平衡。這種韌性，或許比商業成功本身更值得尊敬。
這場危機，不僅是萬達的生死劫，更是中國商業文明進程中的陣痛。當高杠杆模式成為歷史，當流量邏輯重構商業價值，王健林的掙扎與突圍，恰似一面鏡子，映照出中國企業家精神的淬煉與重生
萬達的幸存，或許在于王健林始終相信：活着，就有希望。
商業的世界沒有永恒的王者，只有永恒的變革。當我們談論王健林時，也是在談論每一個在時代浪潮中搏擊的企業家。他們的成功與失敗，共同構成了中國商業文明的基因圖譜。
願這面鏡子，照亮後來者的路。
本篇作者 | 華祥名 | 編輯｜王小凡
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