今天小編分享的财經經驗：沒人關注快手的業績了，歡迎閲讀。
文 | 市象，作者 | 景行，編輯 | 楊舟
甩掉短視頻平台定位，以 AI 公司身份示人，這是對快手 2024 年财報的最好總結。在 2024 年财報會議上，快手幾乎全程在解讀 AI 戰略，被評為 " 這不是财報會，這是可靈 AI 發布會。"
3 月 25 日，快手公布了去年四季度及 2024 年财務報表。從業績數據看，快手并未讓投資者發現亮點，2024 年四季度，快手營收同比增長 8.67%，非國際會計準則淨利潤同比增長 7.77%。
用户數據同樣呈個位數增勢。截至去年年末，快手日活用户數為 4.01 億人，同比增長 4.84%；月活用户數 7.36 億人，同比增長 5.03%，用户日均使用時長同比增長為 0.88%。
一個好消息是，快手高利潤業務占比正在提升，使快手利潤率增長較快。從 2023 年 Q4 到 2024 年 Q4，快手線上營銷業務營收占比從 55.9% 上升至 58.27%，快手 2024 年四季度經營利潤率達到 54.04%，同比增長了 8.43%。
對快手 2024 年業績，市場反饋也是冷淡。26 日，快手港股下跌 1.67%。
而就在近期快手傳出直播業務負責人更換消息。原快手副總裁、直播與遊戲生态負責人付馳已經離職，由李歡接任直播負責人職務。對此，有接近快手人士對「市象」表示，付馳的離職與公司内審有關。
相關消息顯示，付馳于 2019 年加入快手，曾任快手用户增長部、直播與遊戲業務負責人，繼任的李歡曾負責直播、快聘、房產、電商等多個關鍵業務。
财報數據顯示，目前，快手的直播業務收入正在萎縮，去年四季度，快手實現直播收入 98.46 億元，同比下降了 2%。
而快手的唯一亮點業務是可靈 AI。
這是一款快手去年 6 月上線的視頻生成 AI 產品。财報會議上，程一笑直言不諱：" 我們有信心，目前可靈 AI 圖生視頻功能的綜合效果處于全球第一的位置。"
2011 年，快手的前身 "GIF 快手 " 問世，掀起短視頻時代大幕；十四年後，快手希望以可靈為籌碼，抓住下一個時代。
01 快手需要新故事
" 我們比以往任何時候都更清晰地感受到，随着大模型技術和應用能力的不斷迭代和突破，AI 正在重新定義視頻内容創作、用户體驗和商業生态的邊界 ……AI 不僅是效率工具，更是驅動平台在流量增長的同時創造更多商業生态價值的核心引擎。"
在财報的 2024 年業務回顧中，快手毫不避諱發力 AI 的野心，與之對應的，是快手主站業務的降速。
用户增長放緩，已成為限制快手業績突破的核心因素。2023 年 1 季度末，快手日活用户數為 3.74 億，同比增速為 8.3%，到去年四季度末，日活為 4.01 億，同比增速降至 4.8%。而在去年四季度，快手活躍用户日均使用時長同比增長僅為 0.88%。
《中國短視頻發展研究報告（2024）》數據披露，去年國内短視頻用户數出現首次負增長，上半年用户體量從 10.53 億下降至 10.5 億。而根據 QuestMobile 數據，去年 12 月抖音系 APP 月活接近 12 億，而快手同期月活為 7.36 億。
換言之，短視頻行業的存量競争時代已經開啓，盡管快手的用户體量仍在增長，但不難看出，用户量難有更大突破，與用户量緊密挂鈎的廣告、直播、電商難以成為驅動快手下一輪增長的發動機。
事實上，相比直播業務，快手在去年四季度的線上營銷業務，與包含電商在内的其他業務表現尚佳。線上營銷單季度實現收入 206.2 億元，同比增長了 13.2%；電商 GMV 同比增長了 14.4%，其中短視頻電商 GMV 實現 50% 同比增速；本地生活 GMV 實現了超翻倍增長。
但這似乎不能解決根本問題——當作為水源的用户增長放緩，專注于開發單用户商業價值難以撐起集團增長。
财報顯示，快手正在加強 AI 對各業務的協同效應。在廣告業務上，快手通過 AI 大模型優化推薦模型預估能力，帶動了素材投放及轉化效率的提升。去年四季度，快手 AIGC 營銷素材日均消耗超過 3000 萬元。
可靈則成為快手新增長故事的核心。快手披露，随着去年四季度可靈上線 1.6 版本，以及獨立 APP 發布，可靈商業化能力正在加速，截至今年 2 月，可靈累計收入已經超過 1 億元。
但可靈面臨的最大問題是，市場仍未看到可靈對快手業績的改善。
從營收看，去年下半年快手營收總額超過 660 億元，可靈發布 8 個月以來 1 億元的營收規模顯然不夠。
從股價看，可靈發布至今年 3 月 26 日，快手股價僅上漲 1.73%，其中受益于今年以來中國科技股信心復蘇帶動的估值修復，多少漲幅由可靈拉動，尚是未知數。
從利潤看，在三大費用率沒有明顯波動的情況下，快手四季度毛利率、經營利潤率均低于可靈發布前的二季度水平，快手也未披露可靈利潤情況。
有 AI 從業者對「市象」表示，當前，AI 視頻產品仍然缺少商業化空間，可靈的利潤能否覆蓋硬體成本，仍要打一個問号，要實現整體盈利則更為困難。
究其原因，就在于目前 AI 視頻大模型產品沒有撬動足夠扎實的用户需求。
02 可靈還需更優秀
在财報會議上程一笑透露，快手将保持可靈的技術研發投入，用于保持模型性能領先，力争将可靈送上全球營收規模第一的視頻生成 AI 應用位置。
但在 AI 視頻市場，可靈的優勢尚沒有那麼穩固。
" 視頻 AI 大模型的規律是，一代版本一代神。" 有 AI 視頻設計師對「市象」表示，可靈 AI 的性能固然優秀，但去年谷歌上線的 Veo2 在性能上，已經超越了國内的 AI 視頻產品。
近期在 VBench 評測的 AI 視頻生成產品榜單中，阿裏通義萬相也超越可靈登頂冠軍。一位視頻 AI 個人創作者對「市象」表示，通義萬相的產品性能最好，可靈表現次之。
而 AI 視頻產品沒有用户忠誠度可言，誰的新版本性能好，用户就選擇誰。
對追求視頻質量的專業級創作者來説，他們的 AI 需求量極大，質量要求極高，如果不能選擇最前沿的產品，意味着内容落伍且成本更高。
對普通創作者而言，性價比則是優先考慮項，有創作者對「市象」反饋稱，可靈的價格偏高，在同類產品對比中不占優勢。
另一邊，視頻 AI 的用户群體也在發生分化。
要產出真正商用級的 AI 視頻作品，僅靠可靈自身顯然不夠。受限于高昂的研發成本，各大 AI 企業的產品往往互有長短板，AI 視頻作者為此養成的習慣是貨比三家，交錯使用。
一個創作者中常用的技巧是，自己創建提示詞，用專業圖片 AI 產品生成形象，再換到專業視頻 AI 產品生成動态視頻，對普通創作者，即夢生圖 + 可靈生視頻的組合用法很常見。
對專業創作者，使用的 AI 產品更為復雜。前述設計師透露，自己的作業習慣是使用 Midjourney AI 作圖，Voe2 生成視頻，Flux 優化視頻：" 專業創作者以質量優先，所以成本不是問題，但普通人很難覆蓋跨平台成本。"
目前在商業路徑選擇上，可靈的希望是全都要。
程一笑為可靈描述了多個未來定位——面向普通創作者的視覺叙事工具、面向專業創作者的影像及視頻生成工具、廣告主及電商商家的素材工具、短劇創作者的内容工具。最終目的是對所有視頻内容需求方，可靈都将提供極致的效率提升與成本降低。
前述設計師透露：" 目前 AI 視頻對影視内容的作用并不大，畫面真實性還是很差，無法替代真人内容，更多還是應用于前期籌備階段，真正适合的方向是商業素材設計。"
在國内，可靈仍然是頂尖的 AI 視頻產品。受益于快速更新策略，可靈自發布以來，性能迅速超越 sora 等一批全球主流 AI 視頻產品，并在流量規模上領先競品。
SimilarWeb 數據顯示，今年 2 月全球 AI 視頻產品中，可靈的 web 端訪問量為 1882 萬，居全球第二位。上線不滿 1 年便創造 1 億營收額，也表明其收入增長極快，" 全球性能第一圖生視頻產品 " 所言不虛。
但同時，可靈也面臨更大壓力，要在性能與廉價普惠間做出抉擇，國内外競品在性能上頻頻搶戲，創作者随時可能 " 倒戈 "。快手的 AI 故事開了個好頭，但腳下和未來的路都不清晰，市場也尚未買單。
