今天小編分享的财經經驗：A股“股王”又發大禮包！貴州茅台一年淨賺747億，拿出388億來犒勞股東，歡迎閲讀。
本文來源：時代财經 作者：鍾蔡
白酒行業仍處于深度調整期，A 股 " 股王 " 貴州茅台卻保持穩定增長。
圖片來源：圖蟲創意
4 月 2 日晚間，貴州茅台（600519.SH）公布 2023 年全年業績。期内，貴州茅台實現營業收入 1476.93 億元，同比增長 19%，以此計算，貴州茅台每日收入超 4 億元；歸屬于上市公司股東的淨利潤為 747.34 億元，同比增長 19.16%，主要經濟指标保持兩位數增長。
2024 年，貴州茅台主要目标是實現營業總收入較上年度增長 15% 左右，增幅與去年目标持平；完成固定資產投資 61.79 億元，較去年減少近 10 億元。
與近年的分紅幅度保持一致，貴州茅台拟向全體股東每 10 股派發現金紅利 308.76 元，合計拟派發現金紅利 387.86 億元，占當期淨利潤的 51.9%。為提振市場信心，2022 年，貴州茅台首次派發特别分紅 275 億，2023 年公司再次實施特别分紅，每 10 股派發現金紅利 191.06 元，合計約 240 億元。據時代财經統計，僅 2022 年和 2023 年，貴州茅台累計分紅就超過 1100 億元。
4 月 3 日開盤，貴州茅台股價開盤衝至 1730 元 / 股，随後轉跌。
直銷渠道營收占比提升至 45%
從產品來看，2023 年，貴州茅台的酒類產品實現營收 1472.19 億元，毛利率達 92.11%。其中，主力茅台酒在 2022 年突破營收千億大關後，持續鞏固唯一千億級酒類大單品地位，2023 年完成營收 1265.89 億元，同比增長 17.39%。
其他系列酒則保持高速增長，并首次突破 200 億元，全年實現營業收入 206.30 億元，同比增長 29.43%。其中，2022 年 1 月 18 日正式上市的茅台 1935 實現超百億營收，茅台王子酒單品營收超 40 億元，漢醬、貴州大曲、賴茅單品營收分别超 10 億元。
值得一提的是，在行業高庫存背景下，貴州茅台在 2023 年 11 月 1 日上調 53%vol 貴州茅台酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調幅度約為 20％，此次調整不涉及公司產品的市場指導價格。這也是貴州茅台時隔近六年再次提高茅台酒出廠價
對企業來説，銷售淡季提價是維護渠道秩序的一種手段，通過提價維持價格基本盤還可以增厚渠道利潤，加速經銷商庫存的消化。随後幾個月，五糧液、今世緣、水井坊、舍得、劍南春、郎酒等一二線白酒品牌均宣布上調出廠價。
得益于自營電商平台 "i 茅台 " 的銷售表現，近兩年貴州茅台的直銷渠道持續高增長。2023 年，公司的直銷渠道收入達 672.32 億元，同比上漲 62.78%，而 2022 年這一增幅為 100.97%。2022 年 3 月 31 日，茅台正式上線 "i 茅台 "，過去一年，茅台 1935 之外，台源和 100ml 茅台酒上線 i 茅台。财報數據顯示，2023 年，茅台通過 "i 茅台 " 實現銷售收入 223.74 億元，同比增長超 88%，該平台的銷售毛利率為 96.09%。截至 2024 年 3 月 31 日，i 茅台有累計注冊用户 6500 萬、近期日活 700 萬。
截至 2023 年底，直銷渠道的收入占貴州茅台總收入的比例已超過 45%，較 2021 年的約 22% 實現翻倍。此前，食品產業分析師朱丹蓬就對時代财經預測，未來茅台直銷渠道的營收将逐漸與批發渠道持平。
與此同時，批發代理渠道的營收則小幅增長至 799.86 億元，毛利率 89.29%。截至 2023 年年末，茅台在國内的經銷商數量為 2080 家，較 2022 年年末減少 4 家。
咖啡、巧克力創收有限
繼 2022 年上線 i 茅台和跨界試水冰淇淋後，2023 年，貴州茅台在年輕化上的探索持續深入。
去年 9 月，貴州茅台聯手瑞幸咖啡推出醬香拿鐵產品。當天，" 瑞幸聯名茅台 "" 醬香拿鐵 " 等詞條就相繼登上微博熱搜，單品首日銷量突破 542 萬杯，首日銷售額突破 1 億元。同月，茅台與巧克力品牌德芙聯名推出 6 款酒心巧克力產品，引得購買者在茅台門店外大排長隊，線上平台也接連斷貨，在部分第三方店鋪，原價 179 元的禮盒裝酒心巧克力一度被炒至近 300 元。11 月 20 日，茅台生态農業公司與 MOJT 莫其托共同研發的 " 貴州味道 " 系列雞尾酒正式發布，并請來周傑倫代言，市場建議零售價 539 元 / 瓶。
盡管收獲了潑天的流量，但和白酒相比，冰淇淋、巧克力、咖啡等產品能為茅台帶來的業績增量有限，更多是為提升其在年輕消費者群體心中的好感度。财報顯示，2023 年貴州茅台的 " 其他業務 " 收入為 4.74 億元，相比 2022 年的 3.27 億元增長 45%，這當中貢獻增長的主要是冰淇淋、巧克力等系列產品。
另據多家媒體報道，近日位于成都市成華區萬象城的當地首家茅台冰淇淋旗艦店已關門，閉店原因則是因合約到期，原位置已有新品牌安排。目前，茅台冰淇淋已經完成全國内陸 31 個省區市超 30 家旗艦店布局。
總的來説，受疫情影響，白酒線下消費受阻，自 2019 年起頭部白酒品牌庫存量逐年增長，動銷困難、庫存壓力，也成為酒行業内普遍性問題。反映在資本市場，今年一季度，A 股 20 家白酒上市企業中，股價上漲的企業僅有 5 家。
雖然作為行業龍頭，貴州茅台一家獨大的地位并未受到撼動，但為尋求增量，除了瞄準年輕人市場，出海也是白酒企業的出路之一。據相關數據統計，2022 年我國酒類累計出口量 81.64 萬千升，出口額 15.06 億美元，其中白酒出口量占比僅為 2%。
而根據茅台集團年初的會議，國際化将是茅台今年市場營銷重大課題。1 月 30 日舉行的茅台集團第七屆第二次職工代表大會上，經理王莉代表集團經營班子作《茅台集團生產經營工作報告》，報告指出，茅台集團将把國際化作為今年市場營銷的重大課題，圍繞 2027 年目标，加強國際市場機構改革和隊伍建設。
信達證券也指出，茅台集團計劃力争 2027 年國際市場營收超百億。針對具備海外資源的現有茅台經銷商，公司拟開放國際經銷商代理權。根據财報，截至 2023 年末，茅台共有 106 個海外經銷商。
盡管海外市場還是一片藍海，白酒出海仍需解決在文化、關税、貿易壁壘等方面的問題。
