今天小编分享的财经经验：A股“股王”又发大礼包！贵州茅台一年净赚747亿，拿出388亿来犒劳股东，欢迎阅读。
本文来源：时代财经 作者：钟蔡
白酒行业仍处于深度调整期，A 股 " 股王 " 贵州茅台却保持稳定增长。
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4 月 2 日晚间，贵州茅台（600519.SH）公布 2023 年全年业绩。期内，贵州茅台实现营业收入 1476.93 亿元，同比增长 19%，以此计算，贵州茅台每日收入超 4 亿元；归属于上市公司股东的净利润为 747.34 亿元，同比增长 19.16%，主要经济指标保持两位数增长。
2024 年，贵州茅台主要目标是实现营业总收入较上年度增长 15% 左右，增幅与去年目标持平；完成固定资产投资 61.79 亿元，较去年减少近 10 亿元。
与近年的分红幅度保持一致，贵州茅台拟向全体股东每 10 股派发现金红利 308.76 元，合计拟派发现金红利 387.86 亿元，占当期净利润的 51.9%。为提振市场信心，2022 年，贵州茅台首次派发特别分红 275 亿，2023 年公司再次实施特别分红，每 10 股派发现金红利 191.06 元，合计约 240 亿元。据时代财经统计，仅 2022 年和 2023 年，贵州茅台累计分红就超过 1100 亿元。
4 月 3 日开盘，贵州茅台股价开盘冲至 1730 元 / 股，随后转跌。
直销渠道营收占比提升至 45%
从产品来看，2023 年，贵州茅台的酒类产品实现营收 1472.19 亿元，毛利率达 92.11%。其中，主力茅台酒在 2022 年突破营收千亿大关后，持续巩固唯一千亿级酒类大单品地位，2023 年完成营收 1265.89 亿元，同比增长 17.39%。
其他系列酒则保持高速增长，并首次突破 200 亿元，全年实现营业收入 206.30 亿元，同比增长 29.43%。其中，2022 年 1 月 18 日正式上市的茅台 1935 实现超百亿营收，茅台王子酒单品营收超 40 亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超 10 亿元。
值得一提的是，在行业高库存背景下，贵州茅台在 2023 年 11 月 1 日上调 53%vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为 20％，此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。这也是贵州茅台时隔近六年再次提高茅台酒出厂价
对企业来说，销售淡季提价是维护渠道秩序的一种手段，通过提价维持价格基本盘还可以增厚渠道利润，加速经销商库存的消化。随后几个月，五粮液、今世缘、水井坊、舍得、剑南春、郎酒等一二线白酒品牌均宣布上调出厂价。
得益于自营电商平台 "i 茅台 " 的销售表现，近两年贵州茅台的直销渠道持续高增长。2023 年，公司的直销渠道收入达 672.32 亿元，同比上涨 62.78%，而 2022 年这一增幅为 100.97%。2022 年 3 月 31 日，茅台正式上线 "i 茅台 "，过去一年，茅台 1935 之外，台源和 100ml 茅台酒上线 i 茅台。财报数据显示，2023 年，茅台通过 "i 茅台 " 实现销售收入 223.74 亿元，同比增长超 88%，该平台的销售毛利率为 96.09%。截至 2024 年 3 月 31 日，i 茅台有累计注册用户 6500 万、近期日活 700 万。
截至 2023 年底，直销渠道的收入占贵州茅台总收入的比例已超过 45%，较 2021 年的约 22% 实现翻倍。此前，食品产业分析师朱丹蓬就对时代财经预测，未来茅台直销渠道的营收将逐渐与批发渠道持平。
与此同时，批发代理渠道的营收则小幅增长至 799.86 亿元，毛利率 89.29%。截至 2023 年年末，茅台在国内的经销商数量为 2080 家，较 2022 年年末减少 4 家。
咖啡、巧克力创收有限
继 2022 年上线 i 茅台和跨界试水冰淇淋后，2023 年，贵州茅台在年轻化上的探索持续深入。
去年 9 月，贵州茅台联手瑞幸咖啡推出酱香拿铁产品。当天，" 瑞幸联名茅台 "" 酱香拿铁 " 等词条就相继登上微博热搜，单品首日销量突破 542 万杯，首日销售额突破 1 亿元。同月，茅台与巧克力品牌德芙联名推出 6 款酒心巧克力产品，引得购买者在茅台门店外大排长队，线上平台也接连断货，在部分第三方店铺，原价 179 元的礼盒装酒心巧克力一度被炒至近 300 元。11 月 20 日，茅台生态农业公司与 MOJT 莫其托共同研发的 " 贵州味道 " 系列鸡尾酒正式发布，并请来周杰伦代言，市场建议零售价 539 元 / 瓶。
尽管收获了泼天的流量，但和白酒相比，冰淇淋、巧克力、咖啡等产品能为茅台带来的业绩增量有限，更多是为提升其在年轻消费者群体心中的好感度。财报显示，2023 年贵州茅台的 " 其他业务 " 收入为 4.74 亿元，相比 2022 年的 3.27 亿元增长 45%，这当中贡献增长的主要是冰淇淋、巧克力等系列产品。
另据多家媒体报道，近日位于成都市成华区万象城的当地首家茅台冰淇淋旗舰店已关门，闭店原因则是因合约到期，原位置已有新品牌安排。目前，茅台冰淇淋已经完成全国内陆 31 个省区市超 30 家旗舰店布局。
总的来说，受疫情影响，白酒线下消费受阻，自 2019 年起头部白酒品牌库存量逐年增长，动销困难、库存压力，也成为酒行业内普遍性问题。反映在资本市场，今年一季度，A 股 20 家白酒上市企业中，股价上涨的企业仅有 5 家。
虽然作为行业龙头，贵州茅台一家独大的地位并未受到撼动，但为寻求增量，除了瞄准年轻人市场，出海也是白酒企业的出路之一。据相关数据统计，2022 年我国酒类累计出口量 81.64 万千升，出口额 15.06 亿美元，其中白酒出口量占比仅为 2%。
而根据茅台集团年初的会议，国际化将是茅台今年市场营销重大课题。1 月 30 日举行的茅台集团第七届第二次职工代表大会上，经理王莉代表集团经营班子作《茅台集团生产经营工作报告》，报告指出，茅台集团将把国际化作为今年市场营销的重大课题，围绕 2027 年目标，加强国际市场机构改革和队伍建设。
信达证券也指出，茅台集团计划力争 2027 年国际市场营收超百亿。针对具备海外资源的现有茅台经销商，公司拟开放国际经销商代理权。根据财报，截至 2023 年末，茅台共有 106 个海外经销商。
尽管海外市场还是一片蓝海，白酒出海仍需解决在文化、关税、贸易壁垒等方面的问题。
