量販零食店，撐大溜溜梅

今天小編分享的财經經驗：量販零食店，撐大溜溜梅，歡迎閲讀。

自 2019 年結束了短暫的 A 股 IPO 征途後，溜溜梅母公司溜溜果園，于近期開啓了港股征程。

5 年間，公司調整產品和渠道，擺脱了對單一梅幹產品和經銷商的依賴，依靠梅凍等新品以及量販零食等直營渠道，實現了規模的快速膨脹。

但這種增長是否健康、能否持續，還有待更長時間的觀察。

20年造就 " 梅子王 "

在青梅產業化這件事上，做得最好的，不是福建、廣東等梅子主產區的企業，而是總部位于安徽蕪湖的溜溜果園。

1999 年，蕪湖人楊帆從北京返鄉創立安徽溜溜，投身食品行業。位于長江之濱的安徽蕪湖，早在上世紀 80 年代，就因傻子瓜子而聞名全國，擁有良好的創業氛圍。

創業之初，安徽溜溜主要做糕點等產品，面對強烈的市場競争，一直做得不温不火。直到楊帆發現了青梅產品的市場需求，于 2001 年推出溜溜梅，才找到了一條真正适合自己的賽道。

2013 年，當時的溜溜梅規模還不大，為打響品牌知名度，楊帆進行了一場豪賭，重金邀請當紅明星楊幂出任品牌代言人。

" 你沒事兒吧，你沒事兒吧 ...... 沒事兒就吃溜溜梅。" 從楊幂口中念出的這段魔性廣告，經各大媒體平台的傳播，讓溜溜梅快速走紅。

溜溜果園的起家產品，是由青梅制成的梅幹零食。目前，該產品對公司營收的貢獻仍超過 60%。

2016 年，公司引入西梅產品，產品矩陣得以擴大。2019 年，推出梅凍產品，為最近幾年找到了最大的增長點。

據弗若斯特沙利文數據，于 2024 年，溜溜果園在中國果類零食行業排名第一，市場份額 4.9%；天然果凍行業排名第一，市場份額 45.7%；在中國梅產品行業排名第一，市場份額 7.0%。2021 年 -2024 年，連續 4 年在青梅、西梅果類零食行業排名第一（以上均按零售額計）。

搭上量販零食快車

2022 年 -2024 年，溜溜果園營業收入分别為 11.74 億元、13.22 億元和 16.16 億元；歸母淨利潤分别為 0.68 億元、0.99 億元和 1.48 億元，整體呈現出高速增長的态勢。

而根據此前披露的數據，公司曾在 2016 年 -2018 年陷入成長瓶頸，營收卡在 8 億元的規模難以突破，歸母淨利潤更是連續 3 年出現明顯下滑。

溜溜果園靠什麼重新找到了增長密碼？

通過對招股書的分析，不難發現，渠道在其中起到了至關重要的作用。

" 直營 + 經銷 " 是溜溜果園一直采取的銷售策略，但過去，經銷渠道是核心，對公司營收貢獻超過 9 成。

最近幾年，公司重點布局直銷渠道，在 2024 年以 59.2% 的營收貢獻率，首次超過經銷渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，從 2021 年的 12.9% 增至 2024 年的 50.6%。

零售商中，最重要的是連鎖量販零食店。

近年，量販零食如火如荼，各品牌在全國各地瘋狂開店，行業大戰硝煙四起。量販零食以品牌產品引流、低價白牌產品獲利。溜溜梅需要新的渠道，來擴大市場規模。于是，雙方找到了契合點。

2022 年，公司相繼與鳴鳴很忙、好想來等量販零食品牌建立業務關系，到 2024 年，前五大客户中，量販零食占據前三，其中，對鳴鳴很忙和好想來的收入分别為 2.29 億元和 1.93 億元，這兩個量販零食品牌合計貢獻了公司 26.1% 的營收。

由此帶來的大客户依賴症明顯提升。2022 年 -2024 年，前五大客户對公司營收的貢獻，從 12.7% 猛增至 33.1%。

量販零食在終端價格取勝，這就要求上遊供應商，也能給出足夠低的價格。受此影響，在青梅、西梅等主要原材料持續上漲的背景下，2022-2024 年，溜溜果園的梅幹均價從 39.4 元 / 千克降至 35.2 元 / 千克；梅凍從 27.2 元 / 千克降至 18.6 元 / 千克。同期，公司核心產品毛利率整體下滑，綜合毛利率從 38.6% 降至 36.0%。