今天小編分享的理财經驗：瑞芯微：高端算力SoC先驅，通用平台賦能千行百業（财通證券研報），歡迎閲讀。
每經 AI 快訊，2023 年 12 月 22 日，财通證券發布研報點評瑞芯微（603893）。
核心觀點
國内 SoC 龍頭，錨定 AIoT 布局廣泛：瑞芯微二十餘年深耕大規模 SoC 芯片設計，不斷打磨核心技術以及配套軟硬體生态，從 " 多代拳王 " 到產品穩定更迭，平台型設計能力已然形成。宏觀影響行業短期下行，公司持續投入研發，長期發展趨勢明确，23Q2 以來公司業績環比實現穩步回暖，經營拐點或已現。
音視頻數據量激增疊加邊緣算力更新，公司步調同頻市場趨向：萬物智聯時代，海量數據洪流和多樣應用需求拉動算力規模大幅增長，順應行業趨勢，公司采用歷代先進 ARM 架構，自研 NPU、ISP、音視頻編解碼、顯示後處理等技術 IP 經歷多輪迭代，邊緣端產品力已跻身行業前列，與產業鏈客户在核心算法端深度合作，有望受益于 AI 催化下的邊緣端產品更新趨勢。
AIoT 百花齊放，公司不斷開拓增量市場：AIoT 實現對實體經濟的綜合賦能，行業增長趨勢明确，據 IoTAnalytics 數據，2022 年全球物聯網連接數達到 144 億個，2023 年至 2027 年預計将以 16% 的年復合增長率增長至 297 億個。公司通用型產品平台矩陣覆蓋下遊千行百業，在家用智能設備、智慧安防、智慧教育等領網域已具備一定競争優勢，并伴随客户產品周期已實現芯片穩定迭代，同時公司在 ARVR、汽車座艙等新興領網域持續開拓，新產品不斷推出。
配套生态持續構建，旗艦平台填補國產空白：公司憑借完善的生态構建和自研核心 IP 的不斷迭代，持續豐富低中高端產品矩陣，新一代 RK3588 旗艦平台填補國内大算力通用 SoC 市場空白，面向廣泛下遊低中高端智能應用處理器產品銷售預期将持續上量，此外公司接口芯片、WiFi/BT 多模連接芯片等周邊芯片的研發工作進展順利，平台型設計公司壁壘進一步強化。
投資建議：預計公司 2023-2025 年實現營業收入 21.35/26.51/33.47 億元，歸母淨利潤 1.39/3.63/5.48 億元。對應 PE 分别為 187.55/71.49/47.43 倍，首次覆蓋，給予 " 增持 " 評級。
風險提示：市場競争風險、持續創新風險、下遊需求風險、新產品開發風險。
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
