今天小編分享的财經經驗：美國非農報告引發市場迷思：數據反彈 前值下修 降息展望變“五五開”，歡迎閲讀。
财聯社 9 月 6 日訊（編輯 史正丞）作為決定美聯儲兩周後 " 降息 25 還是 50 基點 " 的關鍵指标，美國勞工部在北京時間周五晚間 20 點 30 分發布了 8 月份的非農就業報告。
最新數據顯示，8 月非農就業人數較上月反彈至 14.2 萬人，事前分析師中位預期為 16.5 萬人，失業率下降至 4.2%，符合預期。需要説明的是，這倆數據來自于兩份不同的調查，就業人數來自企業和政府部門的抽樣調查，失業率來自家庭調查。
（來源：勞工統計局）
值得關注的是，7 月數據從 11.4 萬下修至 8.9 萬，6 月數據則從 17.9 萬下修至 11.8 萬。兩個月合計下修了 8.6 萬新增就業人口。
除了市場最關注的兩項數據外，美國勞工統計局同時披露：
8 月非農主要增長來自于建築業（+3.4 萬）、醫療保健（+3.1 萬），制造業就業人數下降 2.4 萬人，主要反映耐用消費品行業減少 2.5 萬就業。其他主要行業變化不大。
私營非農部門所有員工的平均時薪增加 14 美分，至 35.21 美元，同比增速為 3.8%。
私營非農部門員工的平均工作周在八月份上升 0.1 小時，至 34.3 小時。
事關 " 首降 " 幅度
随着鮑威爾公開喊話 "不尋求、不歡迎勞動力市場進一步冷卻"，市場對于美國就業數據的關注程度陡然上升。此前市場也普遍預期，這份報告中的細節，将帶來 9 月降息幅度的顯著差異。
數據反彈但弱于預期，疊加前值下修，也給市場認知帶來了更多不确定性：之前 7 月非農遠低于預期（并引發全球股市巨震）的狀況，到底是飓風、汽車工廠停工的一次性影響，還是美國經濟普遍放緩的征兆，8 月的數據并沒有給出明确的傾向。
标普全球評級的美國、加拿大首席經濟學家薩特亞姆 · 潘戴 ( Satyam Panday ) 事前預期稱，在基準情況下，8 月非農在 15-18 萬之間，那麼美聯儲會選擇降息 25 個基點；但如果低于 13 萬，他們可能會傾向于超過 25 個基點的降息，因為這已經是連續兩個月低于預期了。
舊金山聯儲主席瑪麗 · 戴利也在本周表示，美聯儲官員們并不想等着看到經濟疲軟（再行動），因為那時可能更難阻止更嚴重的經濟放緩發生。戴利表示："如果你在經濟的拐點上，等到數據發布時已經太遲了，不能僅僅依賴這些數據，因為它是向後看的" 。
按照規矩，周五也是美聯儲官員們可以公開交流意見的最後一天，之後将進入 " 靜默期 "。周五有講話安排的官員包括紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事沃勒。
被譽為 " 美聯儲傳聲筒 " 的宏觀記者尼克 · 蒂米勞斯在數據發布後表示，如果這份報告能提供關于首次降息幅度的明顯信号，不管是降息 25 還是 50 個基點，期貨市場的定價會立刻達到 90%。但相反，這份報告并沒有解決戰術問題，定價依然是 " 五五開 "。
（來源：X）
蒂米勞斯表示，數據本身不足以将降息 50 個基點作為基準情況，但考慮到前值修訂，也不足以令人信服地消除對大于 25 基點降息的猜測。
市場陷入混亂迷思
數據發布後，反應聯邦基金期貨合約走向的 CME" 美聯儲觀察 " 工具顯示，9 月降息 50 個基點的概率一度上升至 59%，後續又回落至 51%。從實踐角度來説，50% 上下的概率，并不代表特别明确的結論，也預示着有關 "9 月降息多少 " 的混沌形勢和熱烈讨論将延續到後面兩周。
（來源：CME）
與此同時，美債、美股市場也出現短時劇烈波動。前兩天剛結束 " 倒挂 " 的美債收益率方面，十年期美債收益率短時跳水後拉回 3.73%；兩年期美債收益率下跌 4 個基點，報 3.70%。這也反映出交易員們對降息尺度的迷思。
（十年期美債收益率、兩年期美債收益率，來源：TradingView）
美股市場出現明顯走強，盤前納斯達克期指從跌超 1% 的狀态拉升，最新跌幅只有 0.05%。标普和道瓊斯指數期貨則拉升轉漲。
與美聯儲降息議程息息相關的國際金價，也在市場的迷思中拉升回落，日内一度摸到 2529 美元 / 盎司後，回落至 2510 美元 / 盎司下方。
（XAUUSD 分鍾線圖，來源：TradingView）
與之相反的是美元指數，短線跌至 100.6 後回升到 101 上方。最受國際市場關注的日元匯率，短線迫近 142 關口後，目前回落至 143.3。
（USDJPY 分鍾線圖，來源：TradingView）
