今天小編分享的互聯網經驗：一個獨角獸估值砍200億，歡迎閲讀。
美麗的泡沫正被一點點擠破。
本周，知名社交媒體獨角獸 ShareChat 宣布獲得 4900 萬美元的新一輪融資。但令創投圈驚訝的是，公司估值已從最高近 50 億美元跌至 20 億美元。
算下來，這家明星獨角獸為了融資，主動降估值 30 億美元，約合人民币 200 億元。
曾幾何時，ShareChat 備受 VC 追捧，短短幾年拿下十幾輪融資，身後站着不少知名風投機構。尤其是 2022 年 H 輪融資後，ShareChat 估值達到約 50 億美元。然而僅兩年過去，ShareChat 沒有再融到錢，而自身又缺乏造血能力，最終估值神話破滅。
這只當下明星獨角獸是一縷縮影：高估值的瘋狂無人接盤。2024 年，融不到下一輪的陰霾籠罩在大多數獨角獸頭頂。
昔日 350 億獨角獸
主動降估值了
ShareChat，昔日創投圈的超級獨角獸。
時間回到 2012 年，21 歲的 Ankush Sachdeva 在印度理工學院就讀計算機專業，他在一次科技比賽中結識了同學 Farid Ahsan 和 Bhanu Pratap Singh。
此後三人先後開發了 13 款互聯網產品，期間 Ankush 發現了新大陸——僅僅 Facebook 一條明星話題帖子裏有成千上萬名使用印地語的用户，他們不顧隐私留下電話号碼，以尋求拉群溝通。
" 這是一個不會英語，但對内容非常飢渴的群體，以至于要繞一大圈來獲取信息。"Ankush 突然意識到自己國家還有那麼一個龐大的下沉人群，" 世界不只有英文 "。
三人一拍即合，2015 年 ShareChat 應運而生，成為印度首個本地語言社交媒體平台，一度對标印度版微信，同時還有用户 UGC 圖文和視頻等内容。方言内容、界面操作簡單，這款 App 很快滲入印度互聯網的下沉市場。2016 年 10 月，ShareChat 的日活躍用户數僅僅 10 萬左右，兩年後這一數據達到了 750 萬。
期間還有一個插曲—— 2020 年 6 月，印度政府全面禁止 TikTok。就在第二天，ShareChat 旗下短視頻 Moj 上線，短時間内迅速積累了數百萬用户。
風投機構開始排隊找上門。
公開信息顯示，2018 年 1 月，小米集團領投 ShareChat 的 B 輪融資，順為資本參與其中。此後，小米、賽富投資基金、摯信資本等陸續多輪追加。
真正為人所知的是 2021 年，ShareChat 從老虎環球基金、光速全球等頂級風投拿到 5.02 億美元 E 輪融資，估值升至 21 億美元，成為印度首家獨角獸的媒體平台。僅這一年，ShareChat 融資三輪，籌集了 9.13 億美元。
成立至今，ShareChat 至少進行了 10 輪融資，累計融資約 14 億美元（約合人民币 100 億元）。在 2022 年的 H 輪融資後，ShareChat 估值達到 49 億美元（約合人民币近 354 億元），成為印度互聯網史上估值最高的企業之一。
但好運氣不會一直眷顧。2022 财年，ShareChat 虧損擴大兩倍，達到 298.9 億盧比（約合人民币 25 億元）。2023 财年虧損繼續猛增至 514.4 億盧比（約合人民币 45 億元）。
換言之，成立近 10 年，ShareChat 還是一家尚未弄清楚如何賺錢的公司。
而 50 億美元估值高光過後，ShareChat 一直融不到下一輪。去年，公司裁掉了約 800 名員工；創始人 Bhanu Pratap Singh、Farid Ahsan 以及多名高管相繼離職。随之而來，投資人的信心逐漸崩塌，于是便有了開頭降估值的一幕。
估值少了 200 億，或許換來一次扭轉局面的機會。ShareChat 創始人兼首席執行官 Ankush 表示，公司改變了思維方式，從不惜成本的增長框架轉向建立可持續的商業模式，要在一年内實現盈利。
獨角獸之困：融不到下一輪
殘酷的現實再次證明：獨角獸有時只是童話故事，并不真正值 10 億美元。ShareChat 的經歷并不是個例。
今年 2 月份，電子支付獨角獸 Bolt 的投資方 Tribe Capital 計劃以 3 億美元估值的價格将股權賣回給 Bolt。要知道，Bolt 在兩年前的 E 輪融資估值為 110 億美元，相當于估值少了 100 多億美元，暴跌 97%。
并非所有獨角獸都能活到彩虹盡頭。Airbnb 和 Uber 等一些佼佼者重塑了行業，但更多公司如 WeWork 和 Theranos 則一敗塗地。
上個月，亞馬遜第三方品牌收購公司 Thrasios 申請破產，此前已經融到 D 輪估值達到百億級，卻連續三年融不到資，無奈走到破產邊緣。
我們把時間拉長，會發現相似的一幕在不斷上演。
美國最大互聯網貨運平台之一 Convoy，估值曾高達 38 億美元，卻因融資失敗而關閉運營。兩家基因檢測獨角獸 Invitae 和 23andMe 接連隕落，百億估值化為烏有。
處于風口上的造車新勢力也是如此。從國外 Proterra、Embark 到國内拜騰、威馬、高合等造車獨角獸接連傳出經營困難的消息，它們大多被融資困難扼住喉頸，難以為繼。難怪投資人感嘆，1/3 獨角獸已死，只是秘不發喪。
這是全球獨角獸共同面臨的困境——融不到下一輪。
回想兩三年前，創始人們還迫使投資人退出超額認購的融資輪次。現在，有些公司面臨着殘酷的現實，估值遠低于想象，并且還融不到錢。
近日，美國知名風投家 Elad Gil 作出預測：2024 年将是大量創業公司加速死亡的一年，因為很多沒有足夠收入的公司上一輪融的錢差不多快花完了。
研究機構 PitchBook 報告顯示，全球有超過 400 家獨角獸公司，自 2021 年以來沒有籌集到新一輪資金，占獨角獸初創企業的三分之一。
縱觀這些陷入風暴裏的獨角獸企業，無一例外都有着共同點：融資過快、估值過高、盈利遙遙無期，又擺脱不了持續燒錢的窘境。
天價估值，無人買單
"2021 年左右融到巨額資金的大部分公司，可能永遠無法達到那樣的估值了 "。一名硅谷投資人如是感嘆。
而一級市場高估值所帶來的後遺症，給 VC 上了一堂慘烈的課。
回望過去幾年間，國内一級市場的估值虛高一幕有目共睹：
曾經的消費盛宴，一級市場醖釀出的巨大估值泡沫讓投資人看不清來路，但潮水很快退去；半導體、新能源產業，曾經過億元天使輪融資應接不暇，估值暴漲成為家常便飯；甚至還有火熱的 AI 大模型領網域，也因投資人蜂擁而至越來越 " 貴 " ……
随着而來，一級市場正面臨嚴峻的退出之困，無論是 A 股還是港股，破發現象層出不窮，讓背後一眾 VC/PE 難掩失落——一二級估值倒挂上演，投資人甚至都虧到了 B 輪了。
反過來，這顯然會加劇融資環境惡化。
當估值太高或者不确定性比較大的時候，會讓投資人保持觀望，變得更為謹慎，轉而更深入地研究公司的财務狀況，關注現金流、盈利能力和可持續增長。甚至，投資人開始流行 " 分紅式 " 投資——五年分紅收回投資成本。
" 低利息時代結束，錢比以前變得更貴了，意味着估值的邏輯也發生了變化，市場對于投資的選擇，走向了更加低風險的趨勢。" 紀源資本管理合夥人符績勳此前表示，2024 年需要降低預期，如果還按照一兩年前的股權投資估值預期去融資或募資，那麼将會比較困難。
放棄幻想，認清現實。
本文來源投資界，作者：王露，原文：https://news.pedaily.cn/202404/532783.shtml
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