華泰證券：關税政策對化工行業影響顯著分化，利好氨基酸

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36 氪獲悉，華泰證券研報表示，4 月初以來美國 " 對等關税 " 政策、我國關税反制措施等相繼公布。關税擾動致化工品及相關產業鏈進出口貿易均或受到一定衝擊，但影響顯著分化：1）美國對全球 " 對等關税 " 方面，由于中國直接出口美國化工品占比整體已較低，預計主要通過下遊制造等環節對化工上遊造成影響。考慮 " 對等關税 " 對全球進口輪胎同步征收 25% 關税，中長期而言國内輪胎份額有望以來性價比優勢持續提升；2）我國反制政策下，化工新材料（如高端助劑）有望加速進口替代；石化及 NGL 下遊 / 大豆等產品進口比例較高，影響相對較大，關注氨基酸等產業鏈自主可控相關領網域。