华泰证券：关税政策对化工行业影响显著分化，利好氨基酸

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36 氪获悉，华泰证券研报表示，4 月初以来美国 " 对等关税 " 政策、我国关税反制措施等相继公布。关税扰动致化工品及相关产业链进出口贸易均或受到一定冲击，但影响显著分化：1）美国对全球 " 对等关税 " 方面，由于中国直接出口美国化工品占比整体已较低，预计主要通过下游制造等环节对化工上游造成影响。考虑 " 对等关税 " 对全球进口轮胎同步征收 25% 关税，中长期而言国内轮胎份额有望以来性价比优势持续提升；2）我国反制政策下，化工新材料（如高端助剂）有望加速进口替代；石化及 NGL 下游 / 大豆等产品进口比例较高，影响相对较大，关注氨基酸等产业链自主可控相关领網域。