今天小編分享的汽車經驗：吉利汽車：輕舟已過萬重山，歡迎閲讀。
一場業績發布會，濃縮了吉利汽車重返中國民族汽車品牌第一的底氣與決心。
作 者 | 清 辰
責 編 | 陳 楚
出 品 | 汽車 K 線
兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山。
從 2022 年 3 月因吉利在新能源和智能化方面暫時落後而"心情沉重 " 和 " 檢讨 "；
到 2023 年 3 月吉利在新能源和智能化方面完成基本生态布局時的"比較自信"；
再到 2024 年 3 月 20 日，HK.0175 的業績發布溝通會現場，對吉利汽車在接下來競争非常激烈的中國汽車市場取得最終勝利的 " 非常自信 "，吉利汽車控股有限公司行政總裁及執行董事桂生悦，感慨良多。
與桂生悦心情有同樣變化的，可能還有他身旁吉利汽車的核心管理層。
《汽車 K 線》認為，能夠讓桂生悦如此自信，正是這場業績溝通會對外界釋放出的強烈信号——那個曾經連續數年蟬聯中國品牌第一的吉利汽車，已經蜕變（完成轉型），尤其是 2023 年經營業績為其接下來的快速高質量發展，奠定了厚實的基礎。
财報業績發布後首個交易日，吉利汽車股價大漲 5.21%。
1
盈利穩步向好中完成新能源轉型
2023 年，吉利汽車以168.7 萬輛、同比增長 17.7%的成績，超額完成 165 萬輛銷量目标，并創造年銷量歷史新高。
與此同時，在 " 全面向新 " 戰略推動下，吉利汽車新能源轉型 " 基本完成 "，2023 年累計銷售新能源汽車 48.7 萬輛，同比猛增 48.3%，新能源滲透率接近30%。
「圖片來源：吉利汽車 2023 年财報」
吉利汽車創下歷史新高的不僅僅是銷量。去年，吉利汽車實現營收1792.04 億元，創下又一項歷史新高，較 2022 年的 1479.65 億元增長21.1%。其中，整車收入為 1496.23 億元，同比增長 21.9%，并占到營收總額的 83.5%。
「數據來源：吉利汽車 2023 年報」
值得注意的是，吉利汽車 2023 年銷售電池包及相關零件營收規模接近300 億元，同比增長17.5%。《汽車 K 線》認為，這説明吉利汽車的新能源轉型，已打通從整車制造到主要零部件供應的產業鏈體系。
除了營收與銷量創新高，吉利汽車 2023 年歸屬本公司股權持有人的溢利（即歸母淨利潤）為53.08 億元，對比 2022 年撇除一次性認購雷諾韓國聯營公司議價收益後的歸母淨利潤35.11 億元，同比漲幅高達51.23%。
「圖片來源：吉利汽車 2023 年報」
與此同時，伴随毛利總額同比增長 31.2%，達到 274.15 億元，另一項直觀體現盈利能力的重要指标——毛利率，由 2022 年的 14.1% 提升至15.3%。
至于毛利狀況改善，吉利汽車集團 CEO 淦家閲總結為：產品結構優化、成本下降及規模效應綜合作用的結果。
此外，吉利汽車 2023 年資產負債率僅為 55.79%；年末淨現金水平為284.42 億元，同比增長近46%，這兩個數字放在全行業，都是非常健康的水平。
《汽車 K 線》認為，吉利汽車在新能源快速轉型階段，依舊将财務狀況維持在十分健康且合理的水平，并仍擁有足夠的現金能力，在當前大環境下，難能可貴；縱覽中國汽車業上市公司，在确保盈利經營下，實現新能源轉型的企業少之又少，吉利汽車是其中一個。
這樣的 "0175"，業績一經發布，便迅速引來多家券商發布研報加以分析點評。2023 财報業績發布後，截至 3 月 23 日，《汽車 K 線》統計發現，有 8 家券商機構對吉利汽車給予 "推薦 "、" 買入 " 或 " 增持" 評級。
其中，平安證券分析師認為，吉利汽車由于高端純電品牌極氪發展情況好于預期，上調公司 2024/2025 年淨利潤預測為 63/80.4 億，首次給出 2026 年淨利潤預測值 97.4 億，維持 " 推薦 " 評級。
用桂生悦的話説就是，"一家車企如果多年不盈利，它肯定是沒有長期生存下去的道理，資本市場對一家車企的評估，已開始回歸到盈利這一最基礎也是最重要的層面。"
從他的話中，不難察覺吉利汽車經過多年蓄勢，如今對于在資本市場獲得第二次騰飛已充滿期待。當然這種期待有着堅實的底氣。
2
規模化優勢下打 " 價值戰 "
當下的中國汽車市場，深陷價格戰 " 漩渦 "，車企面對 " 利潤與份額 " 抉擇時，往往選擇了後者。但吉利汽車則堅持打赢 " 價值戰 " 這場戰役。
與上年相比，吉利汽車 2023 年單車平均銷售收入提升 2.1 個百分點。在這背後，正是各子品牌、系列發揮規模優勢，在 " 價值戰 " 中的骁勇表現。
2023 年吉利旗下高端品牌領克汽車銷量突破22 萬輛，同比增長達22.3%。
與領克品牌一同問世的 CMA 架構，也為吉利品牌和領克品牌發展，奠定了基礎。吉利也由此開啓模塊架構、平台化造車之路。
随着領克的成功，并反哺吉利汽車，" 中國星 " 系列作為吉利主品牌高端系列，成為吉利汽車在新能源轉型大背景下，燃油車板塊保持向上勢頭的重要 " 抓手 "。
2023 年，" 中國星 " 系列為吉利汽車貢獻33.2 萬輛，同比增長超28%，并且占吉利主品牌131 萬銷量超過 25%。
模塊化、架構化為吉利汽車現階段基本完成的新能源轉型，發揮了關鍵作用。
吉利控股集團 CEO 李東輝表示，基于 SEA 浩瀚架構，誕生 11 款純電動車型。其中包含 10 天之内接連上市的極氪 007 和吉利銀河 E8 兩款車型。
其中，銀河 E8 僅用兩個月時間，便幫助吉利銀河系列累計銷量突破11 萬輛。同時據吉利汽車 CFO 戴永介紹，吉利銀河系列單車平均售價超過 16 萬元，一個高價值的 "銀河時代" 已經到來。
稍早于銀河 E8 上市的極氪 007，僅用 56 天創造了純電豪華品牌最快量產破萬紀錄。
與此同時，極氪品牌 2023 年交付11.87 萬輛，同比增長65%。以堅實的銷售表現，成為新勢力陣營中攪局者的存在。
3
旗艦上市公司的 " 協同向上之路 "
桂生悦在發布會上提到中國汽車業中一個特别的現象，"有發動機的公司都是盈利的，完全純電動的好像都是不盈利的"。
顯然 2024 年的極氪，就要做一家盈利的純電動汽車公司。從減虧的程度看，極氪很有希望在三季度甚至上半年就實現這一目标。
2021 年，作為一家全新電動汽車品牌，極氪虧損額高達 45.1 億元；2022 年，虧損減半至 20.4 億元；2023 年，虧損幅度再次大幅收窄，至 11.35 億元，其中下半年已壓降至 3 億元，距離盈虧平衡點越來越近。
2024 年，極氪品牌除了扭虧為盈，還有另一大目标便是完成赴美 IPO。
3 月 21 日，吉利汽車發布公告宣布，已于美國東部時間 3 月 20 日就極氪發售向美國證交會提交其注冊聲明之第 3 号修訂。
「圖片來源：吉利汽車公告」
或許，極氪 IPO 就剩下捅破最後那一層" 窗户紙 "。《汽車 K 線》在《》一文中所分析的那樣，"0175" 這個 " 大吉利 " 汽車板塊旗艦上市公司，将徹底擺脱 " 騰飛枷鎖 "。
極氪 " 回血 " 能夠如此之快，主要得益于吉利控股集團總裁、吉利汽車集團董事長、極氪智能科技 CEO 安聰慧所概括的" 產業鏈 "、" 生态 "、" 全球化 " 和 " 協同 "。
提到全球化，就不得不提吉利控股的資本操盤。從沃爾沃開始，到寶騰汽車、雷諾韓國，還有入股奔馳、阿斯頓 · 馬丁，吉利已成為活躍在國際資本市場的東方力量。
吉利汽車的全球化，也為其實現規模化效益貢獻不菲。
「圖片來源：吉利汽車 2023 年報」
2023 年，吉利汽車海外出口銷量27.4 萬輛，再創新高，同比漲幅超 38%。這一年，極氪正式邁出全球化步伐，先後進入歐洲、中東等多個國家和地區市場，并開啓海外市場交付。
同時，吉利汽車以歐洲研發中心為核心，開展本地适應性開發，成為中國車企中的獨一份。去年，不論是寶騰，還是雷諾韓國，都開始為吉利汽車貢獻利潤，讓吉利汽車在從產品輸出向技術產品雙輸出的過程中，嘗到甜頭。
《汽車 K 線》認為，極氪、領克以及吉利主品牌，在國際市場形成合力，不僅是吉利汽車全球化步伐的成果，更凸顯吉利汽車品牌間協同創新優勢。吉利汽車在品牌與品牌間，產品與產品間，形成一套扎實的矩陣，幾乎覆蓋全部主流細分市場。
4
Views of AutosKline
2024 年，吉利汽車銷量目标定為190 萬輛，同比增長 13%，其中新能源銷量預計同比增長66%。為此，吉利汽車今年會推出 9 款全新車型。
2024 年 1~2 月，吉利汽車實現 " 好采頭 "，累計銷量同比增長55.21%。乘聯會公布數據顯示，同期吉利汽車在乘用車市場份額達到9.6%。
安聰慧曾表達吉利要成為新能源時代的大眾集團，但作為中國汽車業中為數不多燃油、新能源并線發展的車企，不斷推進技術迭代、協同創新的吉利汽車更像是當下全球最賺錢的汽車制造商——豐田汽車。
《汽車 K 線》發現，與那些盲目追求產銷水平、在盈虧線上掙扎的上市車企相比，吉利汽車其實身處更高的格局，回歸一家上市公司的創立本源，充分發揮多元化的集團規模化優勢，實現 " 高價值 " 增長、力争重返中國民族汽車品牌 No.1。
