今天小编分享的汽车经验：吉利汽车：轻舟已过万重山，欢迎阅读。
一场业绩发布会，浓缩了吉利汽车重返中国民族汽车品牌第一的底气与决心。
作 者 | 清 辰
责 编 | 陈 楚
出 品 | 汽车 K 线
两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。
从 2022 年 3 月因吉利在新能源和智能化方面暂时落后而"心情沉重 " 和 " 检讨 "；
到 2023 年 3 月吉利在新能源和智能化方面完成基本生态布局时的"比较自信"；
再到 2024 年 3 月 20 日，HK.0175 的业绩发布沟通会现场，对吉利汽车在接下来竞争非常激烈的中国汽车市场取得最终胜利的 " 非常自信 "，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦，感慨良多。
与桂生悦心情有同样变化的，可能还有他身旁吉利汽车的核心管理层。
《汽车 K 线》认为，能够让桂生悦如此自信，正是这场业绩沟通会对外界释放出的强烈信号——那个曾经连续数年蝉联中国品牌第一的吉利汽车，已经蜕变（完成转型），尤其是 2023 年经营业绩为其接下来的快速高质量发展，奠定了厚实的基础。
财报业绩发布后首个交易日，吉利汽车股价大涨 5.21%。
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盈利稳步向好中完成新能源转型
2023 年，吉利汽车以168.7 万辆、同比增长 17.7%的成绩，超额完成 165 万辆销量目标，并创造年销量历史新高。
与此同时，在 " 全面向新 " 战略推动下，吉利汽车新能源转型 " 基本完成 "，2023 年累计销售新能源汽车 48.7 万辆，同比猛增 48.3%，新能源渗透率接近30%。
「图片来源：吉利汽车 2023 年财报」
吉利汽车创下历史新高的不仅仅是销量。去年，吉利汽车实现营收1792.04 亿元，创下又一项历史新高，较 2022 年的 1479.65 亿元增长21.1%。其中，整车收入为 1496.23 亿元，同比增长 21.9%，并占到营收总额的 83.5%。
「数据来源：吉利汽车 2023 年报」
值得注意的是，吉利汽车 2023 年销售电池包及相关零件营收规模接近300 亿元，同比增长17.5%。《汽车 K 线》认为，这说明吉利汽车的新能源转型，已打通从整车制造到主要零部件供应的产业链体系。
除了营收与销量创新高，吉利汽车 2023 年归属本公司股权持有人的溢利（即归母净利润）为53.08 亿元，对比 2022 年撇除一次性认购雷诺韩国联营公司议价收益后的归母净利润35.11 亿元，同比涨幅高达51.23%。
「图片来源：吉利汽车 2023 年报」
与此同时，伴随毛利总额同比增长 31.2%，达到 274.15 亿元，另一项直观体现盈利能力的重要指标——毛利率，由 2022 年的 14.1% 提升至15.3%。
至于毛利状况改善，吉利汽车集团 CEO 淦家阅总结为：产品结构优化、成本下降及规模效应综合作用的结果。
此外，吉利汽车 2023 年资产负债率仅为 55.79%；年末净现金水平为284.42 亿元，同比增长近46%，这两个数字放在全行业，都是非常健康的水平。
《汽车 K 线》认为，吉利汽车在新能源快速转型阶段，依旧将财务状况维持在十分健康且合理的水平，并仍拥有足够的现金能力，在当前大环境下，难能可贵；纵览中国汽车业上市公司，在确保盈利经营下，实现新能源转型的企业少之又少，吉利汽车是其中一个。
这样的 "0175"，业绩一经发布，便迅速引来多家券商发布研报加以分析点评。2023 财报业绩发布后，截至 3 月 23 日，《汽车 K 线》统计发现，有 8 家券商机构对吉利汽车给予 "推荐 "、" 买入 " 或 " 增持" 评级。
其中，平安证券分析师认为，吉利汽车由于高端纯电品牌极氪发展情况好于预期，上调公司 2024/2025 年净利润预测为 63/80.4 亿，首次给出 2026 年净利润预测值 97.4 亿，维持 " 推荐 " 评级。
用桂生悦的话说就是，"一家车企如果多年不盈利，它肯定是没有长期生存下去的道理，资本市场对一家车企的评估，已开始回归到盈利这一最基础也是最重要的层面。"
从他的话中，不难察觉吉利汽车经过多年蓄势，如今对于在资本市场获得第二次腾飞已充满期待。当然这种期待有着坚实的底气。
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规模化优势下打 " 价值战 "
当下的中国汽车市场，深陷价格战 " 漩涡 "，车企面对 " 利润与份额 " 抉择时，往往选择了后者。但吉利汽车则坚持打赢 " 价值战 " 这场战役。
与上年相比，吉利汽车 2023 年单车平均销售收入提升 2.1 个百分点。在这背后，正是各子品牌、系列发挥规模优势，在 " 价值战 " 中的骁勇表现。
2023 年吉利旗下高端品牌领克汽车销量突破22 万辆，同比增长达22.3%。
与领克品牌一同问世的 CMA 架构，也为吉利品牌和领克品牌发展，奠定了基础。吉利也由此开启模块架构、平台化造车之路。
随着领克的成功，并反哺吉利汽车，" 中国星 " 系列作为吉利主品牌高端系列，成为吉利汽车在新能源转型大背景下，燃油车板块保持向上势头的重要 " 抓手 "。
2023 年，" 中国星 " 系列为吉利汽车贡献33.2 万辆，同比增长超28%，并且占吉利主品牌131 万销量超过 25%。
模块化、架构化为吉利汽车现阶段基本完成的新能源转型，发挥了关键作用。
吉利控股集团 CEO 李东辉表示，基于 SEA 浩瀚架构，诞生 11 款纯电动车型。其中包含 10 天之内接连上市的极氪 007 和吉利银河 E8 两款车型。
其中，银河 E8 仅用两个月时间，便帮助吉利银河系列累计销量突破11 万辆。同时据吉利汽车 CFO 戴永介绍，吉利银河系列单车平均售价超过 16 万元，一个高价值的 "银河时代" 已经到来。
稍早于银河 E8 上市的极氪 007，仅用 56 天创造了纯电豪华品牌最快量产破万纪录。
与此同时，极氪品牌 2023 年交付11.87 万辆，同比增长65%。以坚实的销售表现，成为新势力阵营中搅局者的存在。
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旗舰上市公司的 " 协同向上之路 "
桂生悦在发布会上提到中国汽车业中一个特别的现象，"有发动机的公司都是盈利的，完全纯电动的好像都是不盈利的"。
显然 2024 年的极氪，就要做一家盈利的纯电动汽车公司。从减亏的程度看，极氪很有希望在三季度甚至上半年就实现这一目标。
2021 年，作为一家全新电动汽车品牌，极氪亏损额高达 45.1 亿元；2022 年，亏损减半至 20.4 亿元；2023 年，亏损幅度再次大幅收窄，至 11.35 亿元，其中下半年已压降至 3 亿元，距离盈亏平衡点越来越近。
2024 年，极氪品牌除了扭亏为盈，还有另一大目标便是完成赴美 IPO。
3 月 21 日，吉利汽车发布公告宣布，已于美国东部时间 3 月 20 日就极氪发售向美国证交会提交其注册声明之第 3 号修订。
「图片来源：吉利汽车公告」
或许，极氪 IPO 就剩下捅破最后那一层" 窗户纸 "。《汽车 K 线》在《》一文中所分析的那样，"0175" 这个 " 大吉利 " 汽车板块旗舰上市公司，将彻底摆脱 " 腾飞枷锁 "。
极氪 " 回血 " 能够如此之快，主要得益于吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长、极氪智能科技 CEO 安聪慧所概括的" 产业链 "、" 生态 "、" 全球化 " 和 " 协同 "。
提到全球化，就不得不提吉利控股的资本操盘。从沃尔沃开始，到宝腾汽车、雷诺韩国，还有入股奔驰、阿斯顿 · 马丁，吉利已成为活跃在国际资本市场的东方力量。
吉利汽车的全球化，也为其实现规模化效益贡献不菲。
「图片来源：吉利汽车 2023 年报」
2023 年，吉利汽车海外出口销量27.4 万辆，再创新高，同比涨幅超 38%。这一年，极氪正式迈出全球化步伐，先后进入欧洲、中东等多个国家和地区市场，并开启海外市场交付。
同时，吉利汽车以欧洲研发中心为核心，开展本地适应性开发，成为中国车企中的独一份。去年，不论是宝腾，还是雷诺韩国，都开始为吉利汽车贡献利润，让吉利汽车在从产品输出向技术产品双输出的过程中，尝到甜头。
《汽车 K 线》认为，极氪、领克以及吉利主品牌，在国际市场形成合力，不仅是吉利汽车全球化步伐的成果，更凸显吉利汽车品牌间协同创新优势。吉利汽车在品牌与品牌间，产品与产品间，形成一套扎实的矩阵，几乎覆盖全部主流细分市场。
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2024 年，吉利汽车销量目标定为190 万辆，同比增长 13%，其中新能源销量预计同比增长66%。为此，吉利汽车今年会推出 9 款全新车型。
2024 年 1~2 月，吉利汽车实现 " 好采頭 "，累计销量同比增长55.21%。乘联会公布数据显示，同期吉利汽车在乘用车市场份额达到9.6%。
安聪慧曾表达吉利要成为新能源时代的大众集团，但作为中国汽车业中为数不多燃油、新能源并线发展的车企，不断推进技术迭代、协同创新的吉利汽车更像是当下全球最赚钱的汽车制造商——丰田汽车。
《汽车 K 线》发现，与那些盲目追求产销水平、在盈亏线上挣扎的上市车企相比，吉利汽车其实身处更高的格局，回归一家上市公司的创立本源，充分发挥多元化的集团规模化优势，实现 " 高价值 " 增长、力争重返中国民族汽车品牌 No.1。
