今天小編分享的财經經驗：百勝中國計劃2024年回饋股東15億美元，入華36年仍做不好中餐，歡迎閲讀。
4 月 11 日，旗下經營着肯德基、必勝客等餐飲品牌的百勝中國（09987.HK）發布了一份年度致股東信。
股東信中提到，2023 年，百勝中國通過股息和股票回購的方式共計回饋股東 8.33 億美元，創歷史新高，占公司經營利潤的 75%，這也使得公司自 2016 年底分拆上市以來對股東的總回報達到 30 億美元。公司計劃加快步伐，在未來三年内至少再回饋股東 30 億美元，其中，2024 年計劃回饋 15 億美元。
百勝中國指出，公司近幾年有超過一半的新門店位于低線城市。在這些城市，不僅勞動力和租金成本更低，而且平均客單價與高線城市相近；與此同時，靈活的門店模式幫助公司降低了前期投資成本，強大的自有供應鏈管理能力及物流網絡則幫助公司觸達偏遠地區，這些都讓公司占據了有力的競争優勢。
钛媒體 APP 注意到，盡管百勝中國 2023 年全年業績實現增長，但公司在去年前三季度的經營情況卻不甚理想，營收和淨利潤均不及市場預期。
據公司 2023 年度三季報，截至去年 9 月末，百勝中國實現營收及淨利潤分别為 29.1 億美元、2.44 億美元；餐廳利潤率為 17%，較上年同期的 18.8% 下滑 1.8 個百分點。進而導致公司股價在當時出現大跌，兩天時間（2023 年 11 月 1 日 -2 日）跌近 15%，市值損失逾 220 億港元。
截至 4 月 12 日港股收盤，百勝中國股價報收 299.8 港元，跌 1.64%，當前公司總市值約 1178.86 億港元。
大力布局低線城市
百勝中國在致股東信中表示，2023 年于公司而言是 " 具有裏程碑意義的一年，也是表現最好的年度之一 "。
财報顯示，2023 年，百勝中國實現總收入約 109.8 億美元，同比增長 15%；公司經營利潤增長 76% 至 11 億美元；核心經營利潤增長 79%；淨利潤為 8.27 億美元，同比增長 87%。每股攤薄盈利 1.97 美元。
以固定匯率計算，2023 年百勝中國系統銷售額同比增長 21%，排除不可比因素，核心經營利潤同比增長 79%。報告期内，百勝中國餐廳利潤率達 16.3%，較 2022 年同期增長了 270 個基點，已恢復并超過 2019 年同期水平。
同時，百勝中國還在 2023 年創下淨新增門店紀錄，一年淨新增 1697 家門店。其中，肯德基淨新增門店 1202 家，必勝客淨新增 409 家門店，均創歷史新高。截至 2023 年末，肯德基和必勝客的門店數量分别達到 10296 家、3312 家。
對于 2023 年業績的亮眼表現，百勝中國表示離不開消費大環境的復蘇。百勝中國在财報中透露，2023 年是防疫政策改變後，中國經濟回升向好的一年。百勝中國積極抓住復蘇機遇，持續擴張，通過靈活創新有效帶動需求，進一步加快擴張。
值得注意的是，2023 年 9 月，百勝中國提出 RGM2.0 戰略，即在穩定業務、持續擴張門店的同時将觸角送至下沉市場，目前百勝中國超過一半的新店布局在低線城市。截至 2023 年底，百勝中國的門店總數達 14644 家，覆蓋超過 2000 個城市，覆蓋全國人口的約三分之一。根據公司目标，預計到 2026 年将達到 2 萬家門店，覆蓋約 7 億的人口。
對于百勝中國布局下沉市場這一戰略，盤古智庫高級研究員江瀚認為，是公司應對市場競争的一種方式。下沉市場具有巨大的潛力和增長空間，百勝中國可以通過擴大市場份額來實現可持續發展。不過，下沉市場的消費者需求和消費習慣可能與一線城市有所不同，百勝中國需要根據當地情況進行适當的調整和創新。
食品飲料及餐飲產業投資人陳小龍表示，非常看好百勝中國布局下沉市場，下沉市場中西式快餐的市場業已形成，并且已經有諸多品牌進行耕耘，形成了較為龐大的客户群體，下沉市場小鎮青年的消費水平已經上來，很多人在大城市務工，對百勝中國旗下的肯德基、必勝客等品牌都有相當的認知，這部分消費者會成為下沉市場中的第一批基石消費者，進而影響新的消費人群。
" 當然，百勝中國要在下沉市場取得發展，并非沒有難度，以下沉市場中最受歡迎的炸雞漢堡，肯德基目前的平均客單價為 34.5 元，主要集中在城市的商場店，在下沉市場鄉鎮店為主的競争對手華萊士、派樂漢堡、貝殼漢堡他們的客單價不到 19 元，百勝中國要取得下沉市場的成功，還得精心布局。" 陳小龍補充道。
入局中餐領網域乏力
據百勝中國官網顯示，百勝中國運營多個中國領先餐飲品牌，包括肯德基、必勝客和新興品牌塔可鍾、小肥羊、黃記煌和燒範兒。公司也和 Lavazza 合作，在中國探索和發展 Lavazza 咖啡概念。
雖然品牌眾多，但各業務之間的發展極不平衡，公司的營收及利潤貢獻主要來自肯德基和必勝客，這兩個品牌分别于 1987 年、1990 年進入中國市場，多年來一直深受消費者喜愛。
值得注意的是，作為外來餐飲，百勝中國一直想做出自己的中餐品牌。然而，進入中國逾 36 年來，百勝中國似乎仍沒有學會如何做中餐。
钛媒體 APP 檢索發現，早在 2005 年，百勝中國就宣布入局中餐領網域，并推出肯德基兄弟品牌 " 東方既白 "。彼時，百勝中國對東方既白的期待是成為 " 中式快餐全球品牌 "，產品設計上，涵蓋了早中晚各餐期，另有點心、冰點等特色食物。
到了 2011 年，百勝中國再度擴充旗下中餐布局，斥資 46 億港元完成了小肥羊私有化，實現了對這家連鎖火鍋的控制。
2020 年 4 月，百勝中國宣布，正式完成對黃記煌的控股權收購。該筆收購完成後，百勝中國随即成立中餐事業部，并将小肥羊、東方既白和黃記煌三個核心中式餐飲品牌納入其中。
好景不長，由于沒有形成品牌效應跟規模效應，百勝中國孵化中餐最終以失敗告終。2021 年，百勝中國包含小肥羊、黃記煌、東方既白在内的其他分部業務收入僅 4.74 億美元，餐廳經營利潤率 -20.8%，經營虧損 2900 萬美元，較上年同期的 -900 萬美元大幅擴大。
2022 年，百勝中國旗下僅剩的 5 家中式連鎖快餐東方既白永久關閉，标志着公司首次孵化的中餐品牌，歷時 17 年後宣告失敗。
目前，百勝中國旗下的中餐品牌包括連鎖火鍋品牌小肥羊、焖鍋品牌黃記煌，雖然在行業中仍小有名氣，但發展并不如預期，為公司帶來的利益更是小之又小。
分業務來看，2023 年，肯德基板塊實現營收 82.4 億美元，同比增長 14.1%，占營收的比例超過 75%；必勝客板塊的營收為 22.46 億美元，同比增長 14.6%，營收占比不到 21%，兩者在百勝中國的整體營收中占比高達 95% 以上，餘下的則是包括小肥羊、黃記煌、塔可鍾等一眾品牌的其他業務。
不僅如此，百勝中國在利潤方面也絕大程度依賴肯德基，2023 年該板塊為公司貢獻了 12 億美元的經營利潤，而必勝客只有 1.42 億美元，其他業務甚至出現虧損。
對此，盤古智庫高級研究員江瀚曾指出，百勝中國旗下中西餐業務發展不平衡，孵化中餐業務未能取得成功，未來第二增長曲線的打造需要從多個方面入手。一方面，百勝中國可以加強中西餐業務的整合和協同，提升整個品牌的市場競争力；另一方面，百勝中國還可以通過創新和投資，探索新的增長領網域，如數字化、外賣等。同時，百勝中國還需要加強對于中餐業務的管理和創新，提升其市場競争力。（本文首發于钛媒體 APP，作者｜陳偉納）
