遊戲新規帶崩股價，但也沒想象的那麼糟

今天小編分享的科技經驗：遊戲新規帶崩股價，但也沒想象的那麼糟，歡迎閲讀。

圖源：視覺中國

12 月 22 日，國家新聞出版署起草《網絡遊戲管理辦法（草案征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），現向社會公開征求意見。

《辦法》中就網絡遊戲運營提出多項整改指示，涵蓋遊戲内容、用户消費、遊戲币發放交易、虛拟道具抽取等多個領網域。

圖源：國家新聞出版署

受此影響，A 股與港股遊戲板塊出現大幅下跌。截至收盤，A 股方面三七互娛、恺英網絡、姚記科技、電魂網絡等集體跌停，港股方面哔哩哔哩下跌 9%，騰訊下跌 12%，網易下跌 24%。

新規如何影響遊戲產業？

梳理《辦法》後，钛媒體 APP 認為，它首先影響的腰尾部遊戲廠商，其次才是頭部大廠。

具體而言，《辦法》第十八條中指出，網絡遊戲不得設定每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。所有網絡遊戲須設定用户充值限額，并在其服務規則中予以公示。

前者幾乎覆蓋國内所有采用 GaaS 模式的遊戲產品，後者則着重針對高 ARPU 產品，比如以 " 類傳奇 " 為首的 MMO 遊戲與 SLG 遊戲。

簡而言之，這一條着重針對的是遊戲的 To C 收入。這對于無法做出大 DAU，只能把精力與資源放在高 ARPU 遊戲的腰尾部遊戲廠商而言會造成明顯影響。小廠的遊戲，多半采用都是 "100 個零氪玩家 +10 個小氪玩家 +1 個重氪玩家 " 模式，然後通過增設伺服器來完成模式的復制粘貼，以此完成盈利目标。如若限消，這些產品的盈利能力将大打折扣。

相較于腰尾部廠商，頭部大廠 IP 儲備更加豐富，強大的導流能力使其擁有高 DAU 產品矩陣。在創收方面，他們并不單純依賴玩家付費，To B 收入同樣也是重要一環。據項目經手人員透露，騰訊旗下戰術競技類手遊《和平精英》的品牌聯動報價基本皆在百萬級别以上。

圖源：和平精英官博

在《辦法》中，可能會對頭部大廠造成明顯影響的是第二十五條，同一企業不得同時經營網絡遊戲币發放和網絡遊戲币交易服務。然網易旗下的虛拟道具交易平台 " 藏寶閣 "，正是其遊戲營銷業務中的重要組成部分。

" 藏寶閣 " 是網易熱門遊戲 IP《夢幻西遊》的衍生產物，自 2008 年起正式成立。在 " 藏寶閣 "，玩家可以交易遊戲中的虛拟道具與遊戲賬号，并直接以人民币結算。

在 " 藏寶閣 " 的加持下，《夢幻西遊》成為部分 " 平民 " 玩家的一種謀生手段，而手頭富裕的氪金玩家則可借此節省體驗遊戲的時間成本，平台從每筆交易中抽傭，三方受益，共同為《夢幻西遊》打造出穩定的經濟生态。

據數據網站 Magic 公布的 2022 年全球手遊收入榜單顯示，《夢幻西遊》手遊版全年營收約為 6 億美元。作為網易旗下最賺錢的遊戲，《夢幻西遊》系列每年能為網易帶來接近 200 億元營收。

圖源：夢幻西遊電腦版官博

發展至今，" 藏寶閣 " 已經從《夢幻西遊》的 " 定海神針 " 蜕變成網易全平台虛拟道具交易平台，其目前共計覆蓋網易旗下 18 款端遊與 27 款手遊。因此 " 藏寶閣 " 的運營是否保持順暢，與網易遊戲板塊營收存在直接關聯。

對于《辦法》第二十五條中所指的 " 同一企業 " 是否可以通過注冊子公司來進行規避，目前尚不得知，有待進一步觀察。

除上述部分外，《辦法》還對遊戲測試與小程式遊戲作出調整指示。如第二十一條【技術測試規範】指出，網絡遊戲限額測試用户不得超過 2 萬，測試用户資料做删檔處理。

過去部分遊戲公司會在遊戲内測後期開啓不删檔内測，并在公測後對玩家的内測充值提供返利。如此做法一是為了提升用户轉化，二是基于版号發放情況去做風險對衝。但随着《辦法》出台，這條路從此将被堵死。

另外，成為今年遊戲行業熱點的小程式遊戲同樣也将得到進一步監管。《辦法》第六十三條提出，對無故事情節、玩法簡單、無充值消費的國產小程式網絡遊戲的管理，由國家出版主管部門根據《出版管理條例》及本辦法的原則另行規定。

據《2023 中國遊戲產業報告》顯示，2023 年國内小程式遊戲市場收入 200 億元，同比增長 300%。營收飛速增長的背後，是買量投放的大肆泛濫，許多用户曾對此感到十分困擾。在小程式遊戲這一細分品類的監管力度加強後，這種情況或将出現改善。

遊戲廠商如何應對？

據钛媒體 APP 不完全統計，目前已有包括恺英網絡、三七互娛、姚記科技、惠程科技等十餘家上市遊戲概念公司就《辦法》作出回應。

資本市場，A 股方面的恺英網絡最先對該新規做出相應回應。恺英網絡表示，目前對公司經營沒有實質性影響。公司将認真學習研究、積極跟進反饋。

另外，知名遊戲宣發平台心動公司表示将積極配合新規落地，旗下自研產品從不依賴首充返利、每日籤到等強運營手段。公司将充分落實新規精神和具體措施，共同促進行業健康發展。

作為全球最大的遊戲廠商之一，騰訊遊戲方面亦做出表示。

22 日下午，騰訊遊戲副總裁張巍稱：" 自從 2021 年未保新規發布以來，騰訊一直嚴格貫徹落實管理要求，目前未成年人的遊戲時長和消費數據都處于歷史最低水平。新的管理辦法征求意見稿對于遊戲的商業模式，運營節奏等關鍵要素并無本質改變。監管部門發布新的管理辦法征求意見稿向業界、社會充分征求意見，相信更有利于遊戲行業的有序，健康發展。騰訊遊戲将繼續堅持技術創新，文化引領的精品戰略，在主管部門的支持下，踐行中國遊戲產業的高質量發展。"

今日港股收盤後，騰訊控股發布公告表示今日已回購約 359 萬股股份，共計耗資約 10.01 億港元，價格區間在 263.8 港元— 317 港元。

網易這邊，其港股收盤于 122.0 港元每股後，公司市值今日總計蒸發約 1281.56 億港元。美股方面，網易盤前報 81.64 美元每股，跌幅達 21.81%。對于《辦法》，網易目前沒有作出回應。

除了回應資本市場的聲音之外，已經有遊戲公司迅速在玩法上做出相應調整。

《辦法》目前雖然還只是在征求意見階段，但它已經開始對即将發行的產品造成影響。據《第一财經》報道，今日發布的一款遊戲因 " 每日籤到 " 和部分其它設定與《辦法》要求不符，因此該遊戲的制作公司正在加班修改。

潛在利好的因素在哪裏？

事實上，從 2021 年 8 月發布的《關于進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，到今年 10 月發布的《未成年人網絡保護條例》，再到今天的《網絡遊戲管理辦法（草案征求意見稿）》，可以明顯看出，對于遊戲行業，監管部門的态度始終保持從緊從嚴。

這份态度的背後，代表的是我國遊戲行業發展趨勢的轉變。随着人口紅利的降低與玩家付費習慣的培養，" 遊戲精品化 " 的呼聲變得愈發明顯，同質化嚴重的劣質產品開始逐漸被時代抛棄，且這一淘汰進程正在變得越來越快。

面對這一趨勢，騰訊公司高級副總裁馬曉轶在 2023 年騰訊遊戲發布會上就曾表示：" 騰訊遊戲正在從一家平台型公司向產品型公司轉變。"

在今年 TGA 上，騰訊公布旗下新作《最後的哨兵》。據負責該項目制作的光子工作室透露，這将會是該工作室的首款 3A 級開放世界遊戲。外加上投資遊戲科學所在研發中的《黑神話 · 悟空》，未來幾年騰訊即将迎來兩款 3A 大作。