今天小編分享的财經經驗：300億頂流的煩惱：廣發基金劉格菘定開產品三年虧80億，有基民稱“願賭服輸”，歡迎閲讀。
本文來源：時代财經 作者：金子莘
基金 " 頂流 " 劉格菘又被推上風口浪尖。
圖片來源：圖蟲創意
8 月 26 日，廣發基金在管規模超 300 億元的基金經理劉格菘管理的廣發行業嚴選三年持有開放贖回，截至 8 月 23 日淨值結算後，該基金成立三年虧損高達 58.33%（以 A 類份額統計）。截至 2024 年 6 月 30 日，該基金的規模為 74.94 億元（A/C 類份額合計）。
從多個時間維度觀察，該基金表現均不盡如人意，均跑輸滬深 300 指數。
對此，時代财經聯系廣發基金，對方未予回復。
與此同時，近期市場上也有多只三年定開產品陸續開放贖回，從成立時間來看，大都為 2021 年成立，封閉期間恰逢市場谷底期，多只基金產品虧損均超過 30%。
這也引起業内探讨，定開基金到底能否保護投資者權益？
" 頂流 " 的三年考
2020 年，廣發基金明星基金經理劉格菘曾是管理 800 億元規模的頭部百億頂流。目前，螞蟻基金顯示，其管理規模為 324 億元，較高位縮水已大半。
8 月 26 日，廣發行業嚴選三年持有混合開放贖回，這是劉格菘發行的首只持有期產品，成立于 2021 年 8 月 26 日。該基金產品出世即爆火，初期募資規模已達 148.70 億元，認購户數超過 24 萬户，人氣相當高。
廣發行業嚴選三年持有并非劉格菘最 " 風光 " 的時刻。
彼時的劉格菘是百億基金經理中的頭部。2019 年他管理的 3 只產品包攬權益基金年度收益前三甲，一度風光無兩。當年，其管理的廣發雙引擎、廣發創新更新、廣發多元新興 3 只基金均實現收益翻倍。
在他拿下 " 三冠王 " 的下一個月，2020 年 1 月 17 日，他新發的基金產品廣發科技先鋒當日獲超 800 億元資金認購，而該基金的募集規模上限為 80 億元，僅約一成認購資金确認份額，其餘九成資金退回給投資者，足見市場熱度驚人。
劉格菘擅長制造業投資，一度被稱為成長風格的王牌投手，他管理的產品多集中于半導體、新能源尤其是光伏、生物醫藥等領網域，在鼎盛時期，他個人的權益管理規模直逼千億元。
成也蕭何，敗也蕭何。僅僅三年光景，" 頂流 " 的考驗襲來，廣發行業嚴選三年持有這只產品 8 月 26 日到期可贖回，在天天基金的該基金產品評論區，不少基民表示 " 已申請贖回 "。
一名基民發表評論稱，" 願賭服輸，虧 58% 割肉下車，希望大家一起走。"
還有基民為大家算了一筆賬，" 進去時滿懷希望，三年回來時失望透頂！進去 10 變 4 塊，進去 1000 變 400，進去 1 萬變 4000，進去十萬變四萬，進去百萬變四十萬，進去時百萬富翁，出來時…… "
截至今年二季度，廣發行業嚴選三年持有 A/C 類份額合計規模為 74.94 億元，相較成立初期下滑接近一半，虧損接近 80 億元。
定期開放能保護投資者嗎？
針對此次廣發行業嚴選三年持有開啓贖回，不少渠道已提前有所準備。
一名券商銷售人士告訴時代财經，"（公司）已經提前準備了客户的贖回工作，但整體來説，券商客户購買并不是很多，這類產品明星效應比較大，以銀行渠道和支付寶這些線上平台為主，電商平台壓力會比較大。"
其還表示，" 其實設定封閉運作期限，本意是為了避免投資者因淨值短期波動而陷入盲目追漲殺跌。三年持有期通常來説，有助于提升投資者的持有體驗，按照合同約定，投資者在買入後的最短持有期為三年，期間不得贖回，規避了一些投資者信息差帶來的人為虧損，畢竟三年都處于市場周期底部的情況并不常見。"
事實上，近期即将到期的三年期定開產品均業績不佳。據廣發證券發展研究中心統計，8 月和 9 月到期的權益類三年持有期產品（份額合并計算）有 5 只，成立以來截至 8 月 16 日均為虧損狀态，廣發行業嚴選三年持有是其中虧損最多的，A 類份額虧損 56.3%；交銀瑞卓三年持有虧損最少，下跌 13%。
圖片來源：廣發證券發展研究中心，數據截至 2024 年 8 月 16 日
業績不佳是否将導致大額贖回？
廣發行業嚴選三年持有的基金合同中指出，當基金發生大額申購或贖回情形時，基金管理人可以采用擺動定價機制，以确保基金估值的公平性。具體處理原則與操作規範遵循相關法律法規以及監管部門、自律規則的規定。
一名基金從業人士對時代财經表示，擺動定價機制是指當基金份額遭遇大額申購贖回時，通過調整基金份額淨值的方式，将基金調整投資組合的市場衝擊成本分配給實際申購、贖回的投資者，從而減少對存量基金份額持有人利益的不利影響。
其補充道，" 但通常來説，具體執行方式需要看情況而定，因為大額贖回的界定是相對于產品規模而定，一般來説比較少見。"
