今天小編分享的财經經驗：新高之下的黃金“信仰”，歡迎閲讀。
在李可和吳曉晨看來，近年來全球經濟波動、市場不确定性增加，黃金是全球公認的避險資產。她們将持有黃金這件事形容為 " 深植于内心的信仰 "。
記者 | 陳姗
圖源 | 圖蟲創意
" 黃金（投資）沒啥技巧，世界亂糟糟的時候閉着眼買就行。" 今年 3 月份以來，李可用手裏的 " 閒錢 " 不斷買入國内黃金 ETF（交易型開放式指數基金）聯接基金，看到金價稍有回調就進行加倉，本金從 1 萬元加到了 20 多萬元。經過半年 " 只進不出 " 的市場跟蹤，李可斬獲投資收益超過 2 萬元。
今年以來，國際金價節節攀高，刷新歷史新高的情況超過 20 次，年内累計漲幅超過 30%，成為 2024 年表現最為亮眼的資產之一。近日，随着美聯儲降息靴子的正式落地，金價應聲再創歷史新高，升破 2700 美元 / 盎司。
截至 9 月 26 日，倫敦現貨黃金價格最高觸及 2685.57 美元 / 盎司的歷史天價；紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格盤中衝至 2708.70 美元 / 盎司的歷史最高價；國内上期所滬金期貨也也首次站上 600 元 / 克的歷史高位。
吳曉晨一直 " 坐 " 在這輛高速奔馳的 " 黃金列車 " 上。通過長達七八年的積存金定投，她現在手握黃金量已超過千克，并且還在堅持 " 每日 1 克 " 的定投策略。她説：" 黃金對衝的是不确定性，包括世界經濟、地緣政治、信用貨币風險等的不确定性。也可以説，對衝的是我内心的焦慮。"
在李可和吳曉晨看來，近年來全球經濟波動、市場不确定性增加，黃金是全球公認的避險資產。她們将持有黃金這件事形容為 " 深植于内心的信仰 "。
" 閒錢 " 去哪兒
今年 3 月初，李可決定投資黃金。在此之前大約一年的時間裏，經歷過從股市 " 割肉 " 離場，除了銀行定存，她對任何投資產品都偏向謹慎和保守。" 這幾年一直在炒股，股市不行，‘割肉’之後不太敢碰，就撤出了。" 李可説。
手裏的 " 閒錢 " 需要尋找保值增值的途徑。李可注意到，去年黃金表現亮眼，國際金價全年上漲超過 13%。進入 2024 年，市場看多金價的觀點占據壓倒性優勢。于是，她以 1 萬元的資金 " 試水 "，在支付寶平台買入了某基金公司黃金 ETF 聯接產品，計劃将投于股票的資金慢慢轉向黃金。
進行黃金投資，李可并不是沒有經過深思熟慮。她買入黃金的邏輯是 " 考慮到美聯儲降息、地緣政治局勢不穩定等情況，黃金作為避險資產，大概率會上漲。"
此外，2024 年存款利率下調，進入 " 低利率時代 "，也是李可買入黃金的原因。"（買黃金）就當存錢吧，反正比銀行利息高。" 她説。
顯然，李可的 " 閒錢 " 賭對了賽道。
據不完全統計，今年以來國際金價先後突破 2300 美元 / 盎司、2400 美元 / 盎司、2500 美元 / 盎司、2600 美元 / 盎司和 2700 美元 / 盎司多個整數關口，年内累計漲幅一度超過 30%，創下有記錄以來最大年度漲幅。
誰是金價屢創新高的推手？在博時基金指數與量化部基金經理王祥看來，美國貨币政策周期的轉變、央行及機構的持續購買以及地緣政治的不确定性，共同構成了今年黃金價格上漲的三大支撐。
伴随着金價不斷攀升，李可在金價回調的間隙不斷加倉。" 跌了就加點，每次買入一兩萬元，到現在至少買了十次，其間沒有賣出過。"9 月 25 日，李可的賬户持有黃金資產已經超過 24 萬元，累計收益約 2.2 萬元。
李可記得，她最初認購黃金 ETF 聯接基金時，國内金價不到 500 元一克，僅半年時間，每克黃金就上漲了約 100 元。
數據顯示，截至 9 月 26 日，華安基金、博時基金、易方達基金等公募旗下跟蹤國内現貨黃金 Au99.99 價格的黃金 ETF 及 ETF 聯接基金，今年以來收益率均超過了 20%。
與此同時，投資者對黃金 ETF 基金的認購熱情持續高漲，基金份額普遍大幅增長。例如，截至 9 月 26 日，華安基金旗下黃金 ETF 基金份額增至 42.07 億份，較去年底增長約 40%；易方達旗下黃金 ETF 份額從去年底的 10.62 億份增至 16.82 億份，增幅高達 58%。
李可坦言，後期在金價高位波動中，自己可能會進行一些 " 高抛低吸 " 的操作來鎖定或增厚收益。但從更長遠的時間來看，她會把黃金作為長期資產配置。
定投 " 攢金 "
李可初探黃金投資不同，吳曉晨早已将黃金視為其多元化資產配置中必不可少的一部分。2017 年至今，她一直在購買銀行積存金，以此長期 " 攢金 "。
銀行積存金是一個類似 " 零存整取 " 的賬户，與基金或寬基指數 ETF 定投類似，投資者可以在相對較長時間内定投或主動購買黃金。累計一定克數後可以選擇賣出獲利或提取實物黃金，部分銀行在活期積存金的基礎上，還推出定期積存金，持有期限越長，收益越高。
吳曉晨從 2017 年開始每月定投積存金，目前手握黃金量已超千克。今年 5 月份，她将工商銀行積存金兑換成了實物黃金。幾年定投下來，她持有黃金的成本約在 380 元 / 克。到 5 月份進行實物黃金兑換時，1 克黃金已漲到了 550 元左右。
吳曉晨回憶，自己持有黃金的幾年期間，金價雖然一直是向上趨勢，但中間也會跌。但因為她采用的是定投策略，并且打算長期持有，所以某種程度上 " 拿得住 " 且 " 無懼市場波動 "。
吳曉晨将積存金兑換為實物黃金，并不是中斷了黃金定投，而是另有考量。她依然看好黃金的價值。
今年上半年，吳曉晨偶然發現，各家銀行的積存金業務規則存在一些差異。民生銀行推出了 " 黃金定期 " 產品，客户在購買積存金的同時，銀行還可以支付利息。吳曉晨説：" 比如，100 克黃金存 1 年，到期之後，賬户裏會變成 101 克，相當于一年到期利息有 1%。"
民生銀行 APP 顯示，該行黃金定期產品主要有三類，分别為 90 天、180 天、360 天定期產品，對應的年化收益率分别為 0.3%、0.4% 和 0.9%。
吳曉晨對比發現，與工商銀行積存金按月定投的模式相比，民生銀行積存金提供按日、周、月三種頻率來定投的規則更适合她，能更有效平攤她的投資成本，規避金價波動風險。
5 月份，吳曉晨轉向投資民生銀行積存金，開始每日定投 1 克黃金。9 月 26 日，她的積存金賬户又攢到了 100 克黃金。
一位黃金業内人士認為，從投資的角度來看，銀行積存金業務不失為一個好選擇。在不放大杠杆的前提下，拉長時間來看，黃金積存大概率會給投資者帶來不錯的收益。同時，他也提醒，黃金積存業務并非穩賺不賠。有漲就有跌，投資者要理性看待黃金投資風險。
今年以來，國際金價屢創歷史新高，銀行的積存金業務頗受關注。銀行趁熱打鐵加大積存金推廣力度，多家銀行還延長了黃金交易時間。另一方面，随着黃金投資持續升温，銀行也多次相繼上調積存金購買 " 門檻 "，并提示防範相關風險。
盡管金價已經漲至歷史新高，但吳曉晨并不認為這是 " 高位 "。她打算繼續堅持定投，并兑換為實物黃金長期持有。
" 我買黃金的最終目的是避險，是為了對衝不确定性。世界經濟前景不明朗、地緣政治局勢不穩定，包括美元在内的信用貨币的信任危機不斷在加深，這些因素都在持續強化我的黃金‘信仰’，" 吳曉晨説：" 将黃金納入資產配置的重要一環，是一種追求不确定性中的确定性。"
吳曉晨是 " 黃金有用論 " 的支持者。在她看來，黃金天然就是貨币，具有對衝地緣政治風險、抗擊法币風險等避險作用，是跨越歷史長河，經過上千年的社會實踐檢驗過的人類共識。
歷史新高之下
高盛在 9 月 4 日的最新報告中指出，黃金有望将創紀錄的漲勢延續到 2025 年，并預期金價将于 2025 年初觸及 2700 美元 / 盎司的目标價。摩根大通研究部此前預估，金價在 2024 年底可能達到 2500 美元 / 盎司，并在 2025 年進一步上漲至 2600 美元 / 盎司。
如今，金價顯然已經提前觸達這些目标價。
也有國際投行給出了更高的預測。美國銀行近期預計，未來 12 — 18 個月，金價可能會反彈至 3000 美元 / 盎司。花旗銀行報告認為，2024 年黃金消費增長趨勢向好，極端情況下，2025 年黃金目标價格為每盎司 2800 — 3000 美元。
世界黃金協會全球研究負責人安凱（Juan Carlos Artigas）認為，目前來看，黃金價格展現出一定的上行趨勢，同時也存在回調的可能性。不過，如果全球政治經濟環境出現一些突發風險，則很可能對黃金價格產生正向推動力。他進一步表示，" 可能影響金價的風險包括地緣政治風險和利率變動。同時，中央銀行的黃金購買行為舉足輕重，如果購買速度減緩或停止，可能對金價構成影響。"
王祥分析稱，從經濟周期的角度來看，黃金可能在高通脹、滞脹以及衰退環境中的表現尤為突出。當前，無論美國大選結果如何、通脹路徑如何演進，進入前衰退或滞脹的情況都對金價的影響相對偏正面。然而，許多超出預期的風險往往難以提前把握或預判。在這種情況下，黃金追求避險和對衝作用尤為明顯。
Wind 數據顯示，自 2003 年人民币計價的黃金 Au99.99 自由流通以來，20 年間僅有 4 年出現調整，年化收益水平高達 8.08%。從長期波動率來看，黃金年化波動率僅為 13.04%，約為上證綜指、中證全指和滬深 300 年化波動率的三分之二。王祥表示，" 投資者在黃金投資上的擇時依賴度較低，适合長期持有。"
目前，雖然國際金價中長期漲勢被普遍看好，但業内人士提醒，金價不斷刷新歷史高點後，已不具備很高的安全邊際。廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇表示，對于普通投資者而言，投資黃金需要做好風險管控，同時應盡量選擇流動性較強、杠杆較低和信用風險低的產品。
（應受訪者要求，文中李可、吳曉晨為化名）
