今天小編分享的财經經驗：英偉達在中國的好日子，不多了！，歡迎閲讀。
得益于人工智能迅猛發展對算力需求的爆發性增長，全球 AI 芯片龍頭英偉達最近兩年成為全球最耀眼的明星。
2023 年，英偉達股價飙升了 238.9%，成為标普 500 指數表現最好的成分股；2024 年，公司還在不斷刷新歷史新高，最新市值已經接近 1.7 億美金，上升到美股第 5 位。
盡管股價勢如破竹，但是英偉達面臨的挑戰仍然不少，其中最主要的挑戰，無疑來自中國。
01
天選之子
目前，英偉達高端芯片在全球最重要的中國市場遭遇諸多限制。為了應對未來可能不斷的限制，中國人工智能產業鏈的諸多公司，顯然要主動降低對英偉達芯片的依賴度，轉而開始尋找國產替代型產品，國内 AI 芯片企業由此獲得了巨大的發展機遇。
根據《華爾街 * 日報》年初的消息，2023 年華為從中國主要互聯網公司獲得了至少 5000 個昇騰（Ascend）910B 芯片的訂單，中國兩大科技巨頭阿裏巴巴和騰訊計劃在 2024 年大幅減少英偉達芯片的訂單，訂購量遠低于出口禁令生效前的原計劃。
除了華為之外，國產 AI 芯片的最大希望，是 2022 年在科創板上市的海光信息。
海光信息主營業務是高端處理器，主要用于伺服器、數據中心等計算、存儲設備中。目前公司有兩條產品線，早期主要是高端通用處理器（CPU），近年開始向協處理器（DCU）發力。
如果説海光 CPU 對标的是 Intel 和 AMD 的 CPU 產品，DCU 挑戰的正是英偉達當下如日中天的 GPU 產品。
海光信息 DCU（Data Center Unit）是一款高性能的 AI 芯片，是目前極少數完全支持訓練和推理的國產 AI 加速卡。其所采用的 GpGpu 架構，是 GPU 的一種技術分支，構成相對簡單，在產品性能、通用性、成本等方面優勢明顯，是加速運算的主流解決方案，已經實現了在大數據處理、人工智能、商業計算等領網域的商業化應用。
與目前全球主流人工智能企業都在使用的英偉達 A100 產品相比，海光信息 DCU 的第一代產品海光深算一号生產工藝同為 7NM 制程，内存頻率和顯存位寬與 A100 基本相當，顯存容量、顯存帶寬和顯存頻率大概相當于 A100 的 50% 左右，差距比較大的是多卡協同的互動速率，大概只有 A100 的 30% 左右。總體性能來講，海光深算一号應該能達到英偉達 A100 的 50% 以上水平。
2023 年三季度發布的深算二号，性能相對于深算一号提升 100% 以上，據此估計，此款產品至少已達到 A100 的 80%，等到正在研發中的深算三号上市，趕上甚至超越 A100 應該沒有太大問題。
除了性能上正在靠近之外，同樣重要的是技術上的兼容性。
英偉達稱霸 GPU 領網域的關鍵因素是 CUDA，這是 2006 年推出的并行計算平台和編程模型，在此之後英偉達将 GPU 從遊戲顯卡領網域轉化為更通用的計算工具，吸引了大量的開發者和世界領先企業的加入，形成了強大的軟體生态。
相比之下，海光 DCU 和英偉達的 CUDA 在生态、編程環境等方面高度相似，與文心一言等大多數國内外主流大模型具有很好的适配性，這意味着英偉達 CUDA 生态用户遷移到海光 DCU 成本很低，這就為以後取代英偉達打下了基礎。
02
村裏的希望
高端處理器具有極高的技術門檻，是芯片行業技術綜合性最強、地位最重要的產品。
海光信息的技術最初來源于美國 AMD 的授權，但是在 2019 年之後，海光信息被列入美國《出口管制條例》" 實體清單 "，AMD 不再提供相關技術服務，海光後續產品的迭代和研發全部都由公司自主完成。
自主研發意味着巨大的投入。2019 年 -2021 年，海光信息累計研發投入 35.39 億元，占營業收入比例達到 95.35%，研發人員占比高達 90%，幾乎是傾其所有進行技術突破瓶頸，向巨頭叫板的決心可見一斑。
2022 年，公司研發投入仍然超過 20 億，占營收比例超過 40%，在 A 股年營收超過 50 億的公司中，海光信息的研發強度排名第二位，僅次于百濟神州。
極高的研發人員占比，和高精尖的技術，讓海光信息成為典型的人才密集型企業：公司員工總數 1500 人，相當于人均創收超過 300 萬，人均市值超過 1 億元，人均薪酬高達 87.99 萬（含社保），如此高的人均效率，在 A 股市場極其少見。
伴随着公司的技術進步和國產替代的時代浪潮，海光信息最近幾年業績呈現出爆發性增長态勢。
2020 年公司的營收只有 10 億左右，還沒有實現盈利，到了 2022 年上市當年，公司營收已經增長到 50 億以上，淨利潤超過 8 億，公司高端處理器在國產伺服器行業的市占率超過 50%，真正算的上是行業的半壁江山。
▲來源：同花順
2023 年業績預告顯示，公司業績仍然保持快速增長：其中營收 56.8 億 -62.6 億元，同比增長 10.82%-22.14%，歸母淨利潤 11.8 億 -13.2 億元，同比增長 46.85%-64.27%。
從業務結構來看，雖然 CPU 仍是公司的主要營收來源，但是 DCU 已經在 2023 年成為業績高速增長的重要支撐點，預計已經占到總營收的 30% 左右。
可以預期的是，如果英偉達未來仍然只能向華推出一些性能較低的人工智能芯片，等到海光的深算 3 号發布，性能可能大幅超越英偉達的國内競品，海光的 DCU 業務營收必将大幅增長，營收占比可能會突破 50%。
屆時，中國版的 AI 芯片，或許将成為市場主流。
03
國家意志
海光信息迅速崛起的背後，充分展現了中國科技自強的國家意志。
股東數據顯示，海光信息前十大股東中，至少有六家是國有法人控股，國資持股比例超過 50%。其中中科院旗下的中科曙光在 2018 年受讓海光信息 1948 億股股權，成為海光信息第一大股東，目前持股比例為 27.96%，另外中科院控股有限公司持股 2.65%。
中科院背景加國資控股，海光信息被視為芯片產業中名副其實的 " 國家隊選手 "。
▲來源：同花順
國家算力產業計劃和國内 AI 產業鏈，也在為海光的追趕計劃提供助力。
最近幾年來，海光信息深度參與了 " 東數西算 " 先進計算中心和 " 新基建 " 智算中心的建設，結合中科院和中科曙光在算力產業的深度布局和產業資源，公司與大股東之間形成了良好業務協同，成為支撐中國算力根基的核心力量，在 AI 產業鏈的朋友圈也不斷擴大。
公司的 DCU 產品已得到百度、阿裏等互聯網企業的認證，并推出聯合方案，打造全國產軟硬體一體全棧 AI 基礎設施；此外科大訊飛、商湯和雲從等國内頭部 AI 企業，已有大量模型移植并運行在海光 DCU 平台上。
為了完善通用計算平台的國產生态，海光信息還發起成立了海光產業生态合作組織，聯合了體制内外的高校、科研院所和行業内上下遊企業，產學研結合的協同突破瓶頸，為突破行業内關鍵共性技術提供助力。
歷史經驗表明，中國科技領網域不乏後發追趕甚至彎道超車的成功先例。
從早年的面板，到如今在光伏、半導體、新能源車和作業系統，中國企業都憑借自己的力量，實現了行業的自主可控。
我們相信，在舉國體制和超強產業鏈的強大支撐下，以海光信息為代表的中國 AI 芯片，必将會舉起國產算力的大旗，成為中國科技產業後發趕超和自主可控的又一範例。
英偉達在中國的好日子，不會太久了！
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