今天小编分享的财经经验：英伟达在中国的好日子，不多了！，欢迎阅读。
得益于人工智能迅猛发展对算力需求的爆发性增长，全球 AI 芯片龙头英伟达最近两年成为全球最耀眼的明星。
2023 年，英伟达股价飙升了 238.9%，成为标普 500 指数表现最好的成分股；2024 年，公司还在不断刷新历史新高，最新市值已经接近 1.7 亿美金，上升到美股第 5 位。
尽管股价势如破竹，但是英伟达面临的挑战仍然不少，其中最主要的挑战，无疑来自中国。
01
天选之子
目前，英伟达高端芯片在全球最重要的中国市场遭遇诸多限制。为了应对未来可能不断的限制，中国人工智能产业链的诸多公司，显然要主动降低对英伟达芯片的依赖度，转而开始寻找国产替代型产品，国内 AI 芯片企业由此获得了巨大的发展机遇。
根据《华尔街 * 日报》年初的消息，2023 年华为从中国主要互联网公司获得了至少 5000 个昇腾（Ascend）910B 芯片的订单，中国两大科技巨头阿里巴巴和腾讯计划在 2024 年大幅减少英伟达芯片的订单，订购量远低于出口禁令生效前的原计划。
除了华为之外，国产 AI 芯片的最大希望，是 2022 年在科创板上市的海光信息。
海光信息主营业务是高端处理器，主要用于伺服器、数据中心等计算、存储设备中。目前公司有两条产品线，早期主要是高端通用处理器（CPU），近年开始向协处理器（DCU）发力。
如果说海光 CPU 对标的是 Intel 和 AMD 的 CPU 产品，DCU 挑战的正是英伟达当下如日中天的 GPU 产品。
海光信息 DCU（Data Center Unit）是一款高性能的 AI 芯片，是目前极少数完全支持训练和推理的国产 AI 加速卡。其所采用的 GpGpu 架构，是 GPU 的一种技术分支，构成相对简单，在产品性能、通用性、成本等方面优势明显，是加速运算的主流解决方案，已经实现了在大数据处理、人工智能、商业计算等领網域的商业化应用。
与目前全球主流人工智能企业都在使用的英伟达 A100 产品相比，海光信息 DCU 的第一代产品海光深算一号生产工艺同为 7NM 制程，内存频率和显存位宽与 A100 基本相当，显存容量、显存带宽和显存频率大概相当于 A100 的 50% 左右，差距比较大的是多卡协同的互動速率，大概只有 A100 的 30% 左右。总体性能来讲，海光深算一号应该能达到英伟达 A100 的 50% 以上水平。
2023 年三季度发布的深算二号，性能相对于深算一号提升 100% 以上，据此估计，此款产品至少已达到 A100 的 80%，等到正在研发中的深算三号上市，赶上甚至超越 A100 应该没有太大问题。
除了性能上正在靠近之外，同样重要的是技术上的兼容性。
英伟达称霸 GPU 领網域的关键因素是 CUDA，这是 2006 年推出的并行计算平台和编程模型，在此之后英伟达将 GPU 从游戏显卡领網域转化为更通用的计算工具，吸引了大量的开发者和世界领先企业的加入，形成了强大的軟體生态。
相比之下，海光 DCU 和英伟达的 CUDA 在生态、编程环境等方面高度相似，与文心一言等大多数国内外主流大模型具有很好的适配性，这意味着英伟达 CUDA 生态用户迁移到海光 DCU 成本很低，这就为以后取代英伟达打下了基础。
02
村里的希望
高端处理器具有极高的技术门槛，是芯片行业技术综合性最强、地位最重要的产品。
海光信息的技术最初来源于美国 AMD 的授权，但是在 2019 年之后，海光信息被列入美国《出口管制条例》" 实体清单 "，AMD 不再提供相关技术服务，海光后续产品的迭代和研发全部都由公司自主完成。
自主研发意味着巨大的投入。2019 年 -2021 年，海光信息累计研发投入 35.39 亿元，占营业收入比例达到 95.35%，研发人员占比高达 90%，几乎是倾其所有进行技术突破瓶頸，向巨头叫板的决心可见一斑。
2022 年，公司研发投入仍然超过 20 亿，占营收比例超过 40%，在 A 股年营收超过 50 亿的公司中，海光信息的研发强度排名第二位，仅次于百济神州。
极高的研发人员占比，和高精尖的技术，让海光信息成为典型的人才密集型企业：公司员工总数 1500 人，相当于人均创收超过 300 万，人均市值超过 1 亿元，人均薪酬高达 87.99 万（含社保），如此高的人均效率，在 A 股市场极其少见。
伴随着公司的技术进步和国产替代的时代浪潮，海光信息最近几年业绩呈现出爆发性增长态势。
2020 年公司的营收只有 10 亿左右，还没有实现盈利，到了 2022 年上市当年，公司营收已经增长到 50 亿以上，净利润超过 8 亿，公司高端处理器在国产伺服器行业的市占率超过 50%，真正算的上是行业的半壁江山。
▲来源：同花顺
2023 年业绩预告显示，公司业绩仍然保持快速增长：其中营收 56.8 亿 -62.6 亿元，同比增长 10.82%-22.14%，归母净利润 11.8 亿 -13.2 亿元，同比增长 46.85%-64.27%。
从业务结构来看，虽然 CPU 仍是公司的主要营收来源，但是 DCU 已经在 2023 年成为业绩高速增长的重要支撑点，预计已经占到总营收的 30% 左右。
可以预期的是，如果英伟达未来仍然只能向华推出一些性能较低的人工智能芯片，等到海光的深算 3 号发布，性能可能大幅超越英伟达的国内竞品，海光的 DCU 业务营收必将大幅增长，营收占比可能会突破 50%。
届时，中国版的 AI 芯片，或许将成为市场主流。
03
国家意志
海光信息迅速崛起的背后，充分展现了中国科技自强的国家意志。
股东数据显示，海光信息前十大股东中，至少有六家是国有法人控股，国资持股比例超过 50%。其中中科院旗下的中科曙光在 2018 年受让海光信息 1948 亿股股权，成为海光信息第一大股东，目前持股比例为 27.96%，另外中科院控股有限公司持股 2.65%。
中科院背景加国资控股，海光信息被视为芯片产业中名副其实的 " 国家队选手 "。
▲来源：同花顺
国家算力产业计划和国内 AI 产业链，也在为海光的追赶计划提供助力。
最近几年来，海光信息深度参与了 " 东数西算 " 先进计算中心和 " 新基建 " 智算中心的建设，结合中科院和中科曙光在算力产业的深度布局和产业资源，公司与大股东之间形成了良好业务协同，成为支撑中国算力根基的核心力量，在 AI 产业链的朋友圈也不断扩大。
公司的 DCU 产品已得到百度、阿里等互联网企业的认证，并推出联合方案，打造全国产软硬體一体全栈 AI 基础设施；此外科大讯飞、商汤和云从等国内头部 AI 企业，已有大量模型移植并运行在海光 DCU 平台上。
为了完善通用计算平台的国产生态，海光信息还发起成立了海光产业生态合作组织，联合了体制内外的高校、科研院所和行业内上下游企业，产学研结合的协同突破瓶頸，为突破行业内关键共性技术提供助力。
历史经验表明，中国科技领網域不乏后发追赶甚至弯道超车的成功先例。
从早年的面板，到如今在光伏、半导体、新能源车和作業系統，中国企业都凭借自己的力量，实现了行业的自主可控。
我们相信，在举国体制和超强产业链的强大支撑下，以海光信息为代表的中国 AI 芯片，必将会举起国产算力的大旗，成为中国科技产业后发赶超和自主可控的又一范例。
英伟达在中国的好日子，不会太久了！
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