今天小編分享的理财經驗：iPhone 16來襲！A股“果鏈”公司上半年業績分化，組裝代工廠全線盈利，歡迎閲讀。
本文來源：時代周報 作者：王琦
北京時間 9 月 10 日凌晨，蘋果召開秋季新品發布會，本次發布會的主題為 " 高光時刻 "。蘋果發布 iPhone 16 系列手機、Apple Watch Series 10 智能手表和 AirPods 4 耳機新品，推出全新配色的 Apple Watch Ultra 2 和 AirPods Max。
值得注意的是，A 股 " 果鏈 " 企業 2024 年半年報已于 8 月底披露完畢。據不完全統計 " 果鏈 " 產業約有 20 家 A 股上市公司，報告期内合計實現營收 9312.37 億元，其中 14 家實現盈利增長。
時代周報記者制表
四大組裝代工廠業績均增長
據不完全統計的 20 家 " 果鏈 " 主要企業，其中 4 家負責產品組裝代工，分别是 "iPhone 系列組裝龍頭 " 工業富聯（601138.SH）、" 蘋果電池代工龍頭 " 比亞迪（002594.SZ）、"AirPods 代工龍頭 " 立訊精密（002475.SZ）以及 "AirPods 的第二大代工廠 " 歌爾股份 ( 002241.SZ ) 。
整體來看，2024 年上半年組裝代工領網域營收突破 7000 億元，業績均顯著提升。
作為營收體量最大的 " 果鏈 " 企業，比亞迪 2024 年上半年實現營收 3011.27 億元，同比增長 15.76%，遠超營收第二的工業富聯 350.36 億元；歸母淨利潤為 136.31 億元，同比增長 24.44%；扣非歸母淨利潤為 123.15 億元，同比增長 27.03%。
以 " 代工之王 " 著稱的工業富聯 2024 年上半年實現營收 2660.91 億元，同比增長 28.69%；歸母淨利潤為 87.39 億元，同比增長 22.04%；扣非歸母淨利潤為 85.33 億元，同比增長 13.23%。
歌爾股份同期營收為 403.82 億元，同比減少 10.60%；歸母淨利潤為 12.25 億元，在去年大幅減少的基礎上同比劇增 190.44%。
立訊精密 2024 年上半年實現營收 1035.98 億元，同比增長 5.74%；歸母淨利潤 53.96 億元，同比增長 23.89%。該企業二季度單季營收 511.9 億元，同比增長 7%；歸母淨利潤 29.3 億元，同比增加 25%。
東莞證券電子首席分析師陳偉光認為，在 AI 推動智能終端創新加速、算力建設、汽車智能化等趨勢下，立訊精密的三大業務迎來更大增長空間。
電子電路板塊毛利率下滑
時代周報記者整理剩餘 16 家 " 果鏈 " 主要企業上半年業績發現，相較組裝代工領網域整體盈利的局面，零部件供應領網域表現得良莠不齊，其中主營無線充電的東尼電子（603595.SH）淨利潤虧損，6 家企業盈利較上年同期減少。
零部件供應領網域（時代周報記者制表）
東尼電子 2024 年上半年實現營收 8.33 億元，同比增長 7.15%；歸母淨利潤為 -0.67 億元，扣非歸母淨利潤為 -1.11 億元。
不過，導致東尼電子虧損的原因并非來自消費電子。
" 報告期内，東尼電子的消費電子和醫療業務營收毛利均有所增長，光伏業務營收下滑但毛利提升，新能源業務營收增長但毛利下滑，半導體業務營收毛利均有所下降，以上導致整體毛利額同比增長；資產減值損失、營業外收入大幅增加。綜上，淨利潤仍為虧損，但相比上年同期虧損幅度收窄。" 東尼電子在 2024 年半年報中表示，報告期内，消費電子市場整體需求回暖，公司消費電子業務采取加強運營管理、提高產品品質和穩定性等措施，部分品類市場份額增加，而單價因設計復雜度提高有所上升，營收和毛利相比去年同期均有明顯增長。
作為 PCB（印刷電路板）制造業龍頭的鵬鼎控股（002938.SZ）2024 年上半年業績下降。根據 Prismark 以營收計算的全球 PCB 企業排名，鵬鼎控股 2017 年 -2023 年連續七年位列全球最大 PCB 生產企業。
今年上半年，鵬鼎控股實現營收 131.26 億元，同比增加 13.79%；淨利潤為 7.84 億元，同比減少 3.41%。其中，主營業務印刷電路板的毛利率為 17.97%，同比下降 0.34 個百分點。
鵬鼎控股在 2024 年半年報坦承，近年，全球 PCB 產業的集中度顯著提高。據 Prismark 數據統計數據，全球前三十大廠商的市場份額從 2018 年的 64.2% 增至 2023 年的 67.3%。2022 年以來，面對行業周期的下行壓力，PCB 公司面臨更為嚴峻的市場競争環境。
雖然 2024 年上半年鵬鼎控股電子電路板塊毛利率出現小幅下降，但縱向來看有所改善，背後或與消費電子行業發展趨勢有關。
鵬鼎控股在财報中指出，" 印制電路板是承載電子元器件并連接電路的橋梁，2024 年消費電子的復蘇帶來了 PCB 行業的回暖，同時，AI 浪潮為電子行業的創新帶來了前所未有的驅動力，也為 PCB 行業的復蘇帶來了新的動力。根據 Prismark 數據，2024 年一季度較 2023 年一季度全球 PCB 行業實現同比增長 0.1%，行業復蘇趨勢顯現。同時，根據 Prismark 預測，2024 年 PCB 行業總產值 730.26 億美元，同比增長 5.0%。未來五年，PCB 市場規模預計從 2023 年的 695 億美元擴大到 2028 年 904 億美元。"
山西證券電子元器件分析師高宇洋認為，AI 終端引領消費電子終端新一輪創新，鵬鼎控股緊跟行業趨勢，打開 PCB 下遊廣闊成長空間。公司對下遊需求的變化保持高度敏感，在 AI 手機、AI 伺服器等領網域均有產品布局。" 預計公司 2024-2026 年歸母公司淨利潤 37.32 億元、45.17 億元、51.90 億元，同比增長 13.5%、21.0%、14.9%。"
AI 推動消費電子復蘇有待觀察
2024 年中國消費電子行業研究報告顯示，消費電子行業正處于快速變革和創新的關鍵時期，尤其是随着人工智能技術的迅猛發展。2023 年以來，AI 技術在消費電子終端設備中的應用加速落地，推動了行業從弱復蘇向成長的轉變。
Fortune Insights 數據顯示，2023 年全球消費電子市場規模為 7734 億美元，2024-2032 年該市場将以 7.63% 的年均復合增長率從 8,151.6 億美元增長到 14679.4 億美元。中國市場方面，根據中商產業研究院數據，2023 年我國消費電子市場規模為 19201 億元，2024 年将達到 19772 億元。
消費電子行業發展呈現企穩回升态勢，消費電子市場規模的回升有望拉動產線擴張，上述多家 " 果鏈 " 企業在 2024 年半年報中體現出消費電子市場回暖以及 AI 賦能的重要性。
例如，在 8 月 26 日召開的分析師會議中，藍思科技（300433.SZ）解釋了公司未來的主要增長邏輯，" 今年以來消費電子行業創新不斷，随着 AI 技術在消費終端開始落地，各個龍頭公司都在大力推出 AI 相關新品，對硬體端提出了更高要求，帶來了外觀件、結構件的變化，以及折疊屏所需的 UTG 和 CPI 等核心部件，公司在這些方面早有技術布局，持續配合客户進行 AI 手機和 AI PC 相關外觀件、結構件研發，未來有望對公司的價值量帶來提升。"
賽騰股份（603283.SH）2024 年半年報指出，2024 年，端側 AI 技術将在手機、PC、XR、可穿戴設備和物聯網（IoT）終端設備中加速落地，AI 終端迎來了發展元年。消費電子終端產品在軟體、硬體、產品形态與版本方面将持續迭代，新技術和新應用将會帶來重新購置更新版設備的需求。
不過，根據 TrendForce 集邦咨詢最新調查，2024 年上半年，消費型電子需求回温未如預期，目前還未明确觀察到 AI 手機或 AI PC 在接下來幾季有合理的應用出現。
主營锂離子電池研發業務的欣旺達（300207.SZ）在半年報中披露，"2024 年下半年随着消費類電子產品傳統旺季的到來，需求将較上半年逐步提升，公司也将通過加大研發力度、創新產品技術、加強品質管理、嚴格控制成本，滿足客户下半年的交付需求。"
綜合來看，2024 年上半年 " 果鏈 " 主要企業業績整體良好，消費電子行業潛力仍待釋放。對于未來行業走勢如何、消費電子需求是否提高、能否依托 AI 技術賦能產業更新等問題，還需持續關注。
