今天小編分享的财經經驗：美國正醖釀一場“新次貸危機”？繼耶魯後，哈佛據稱也要抛售私募資產，歡迎閲讀。
财聯社 4 月 25 日訊（編輯 黃君芝）此前有消息稱，美國常青藤名校耶魯大學正尋求大規模出售其私募股權投資組合，交易規模可能高達 60 億美元，引發市場廣泛關注。而此次與耶魯一起站上風口浪尖的，恐怕還有最近深陷 " 政治風暴 " 的還有哈佛大學（Harvard University）。
一位知情人士周四透露稱，掌管美國最大高等教育捐贈基金的哈佛管理公司（Harvard Management Company）目前正在與投行傑富瑞合作，計劃将其價值約 10 億美元的私募股權基金投資組合出售給私募股權公司 Lexington Partners。
數據顯示，哈佛管理公司目前掌管着高達 530 億美元的資產。知情人士還稱，雖然談判已經進入後期階段，但交易條款尚未最終敲定，仍可能會有變化。此外，Lexington 還可能會引入其他合作夥伴共同完成此次收購。
Lexington Partners 成立于 1994 年，是全球最大的二級收購和聯合投資基金管理公司之一，管理着約 550 億美元的資產。該公司去年剛完成了一支創紀錄的 227 億美元二級市場基金募集。
根據上述知情人士的説法，此次出售努力始于去年，與美國總統特朗普近期與哈佛大學之間的 " 鬥争更新 " 無關。
特朗普近期不僅凍結了對這所常春藤盟校數十億美元的撥款，還威脅将取消其免税資格。哈佛大學也因此起訴特朗普政府。
" 新次貸危機 "？
随着哈佛、耶魯接連抛售 " 私募資產 "，不禁令人懷疑，美國是不是在醖釀一場 " 新的次貸危機 "，而哈佛、耶魯的舉動只是前奏。
長期以來，哈佛與耶魯被視為捐贈基金運作的典範。這些精英大學不僅 " 富可敵國 "，它們還喜歡将巨額财富投資風險較高的資產：有近四成配置于私募股權，可謂 " 豪賭 " 非公開市場。但毋庸置疑，這種高風險高收益的配置邏輯，也曾為高校帶來豐厚回報。
然而，特朗普上台後，一切都變了。原因也很簡單，就是這樣的配置是有前提條件的：穩定的税收優惠政策、充足的流動性環境和極高的投資自由度。因此，當特朗普四處亂揮其 " 關税大棒 "、資本市場動蕩遇上流動性緊張時，危機就在醖釀之中了。
根據 X 平台用户援引哈佛大學财務報表的數據，截至 2024 年 6 月 30 日，哈佛大學在私募股權等非流動性資產上的未繳付投資承諾高達 124 億美元。這意味着哈佛不僅需要應對當前運營的現金需求，還需要預留大量資金以滿足未來可能的資本催繳。
這筆巨額的潛在負債無疑加劇了其尋求流動性的緊迫性。哈佛大學本月早些時候還曾表示，計劃向華爾街借款 7.5 億美元，作為應急措施的一部分。
此外，雖然此次出售與特朗普的壓力無關，但有分析人士認為，一旦哈佛失去免税資格，它将不得不出售更多流動性資產甚至加大舉債。
最後，需要警惕的是，有專家警告稱，這場由常青藤引爆的危機已經具備了 " 新次貸 " 特征：高杠杆、高敞口、流動性枯竭，以及結構性的脆弱傳導。
而且更重要的是，專家們認為，這種危機可能不會集中爆發，而是以 " 慢變量 " 的方式在機構間悄然傳導。從耶魯到哈佛，從高校到養老金，從私募到風險投資，鏈條越長，傳染範圍越廣。
