今天小編分享的科技經驗：華爾街頂尖投行，為什麼認定特斯拉 Dojo 值 5000 億美元？，歡迎閲讀。
當地時間 9 月 11 日，特斯拉股價暴漲 10.09%，報收于 273.58 美元，市值 8683.41 億美元，其市值一夜增加 799 億美元（約合人民币 5800 億元）。
特斯拉股價暴漲源于一份摩根士丹利的研報。這份報告看好特斯拉 Dojo 超級計算機的市場前景，分析師認為其為特斯拉帶來高達 5000 億美元（約合人民币 3.6 萬億元）的市值增幅。報告指出，特斯拉 Dojo 超級計算機可以為特斯拉節省高達 65 億美元的成本，并将加速自動駕駛技術和人形機器人的研發進程，會為其在潛在價值 10 萬億美元的自動駕駛市場中帶來「不對稱優勢」。
大摩稱，Dojo 讓特斯拉從「汽車公司還是科技公司」的争議中，開始變得更像是一家科技公司。
截至目前，馬斯克并未對這個事發表評價，只是在 X 上轉發了關于自己新傳記的視頻。
01 一份研報，一夜 800 億美元
當地時間 9 月 11 日，摩根士丹利的報告預計在接下來的 12 個月内，特斯拉的目标股價将從 250 美元飙升至 400 美元，這意味着股價有望上漲 60%。
這份報告對特斯拉的看好來自于特斯拉 Dojo 超級計算機，他們認為其在潛在價值 10 萬億美元的自動駕駛市場中擁有「不對稱優勢」，将為特斯拉帶來高達 5000 億美元（約合人民币 3.6 萬億元）的市值增幅，可以為特斯拉節省高達 65 億美元的成本，并将加速自動駕駛技術和人形機器人的研發進程。
特斯拉股價｜來源：百度截圖
摩根士丹利十分看好 Dojo 能給特斯拉帶來的軟體服務價值，為特斯拉将來和蘋果一樣「軟硬通吃」打下基礎。摩根士丹利預測，特斯拉網絡服務業務在 2040 年的收入從之前的 1570 億美元提高到至 3350 億美元。分析師亞當 · 喬納斯（Adam Jonas）在報告中表示，Dojo 可以打開新的潛在市場，将「遠不止以固定價格銷售汽車」，2040 年該部門将占特斯拉核心盈利的六成以上，較 2030 年翻倍。
汽車分析師、中歐協會智能網聯汽車秘書長林示接受證券時報記者采訪時表示：「特斯拉實際上是致力于做一個平民的電動汽車品牌，它要通過『上規模』的方式來達到它未來的布局，這種布局并不是完全靠硬體掙錢，也要靠軟體掙錢，靠它的 APP 和自動駕駛能力掙錢，這是它未來的主要盈利方向。」
Dojo 還将對特斯拉各項業務產生影響。摩根斯坦利預計特斯拉每位用户的平均收入将從 100 美元增加至 180 美元，這是考慮到軟體服務等額外收入的情況下所做的提高。此外，共享出行業務、第三方電池服務和整車銷售也将因 Dojo 對自動駕駛和軟體服務的提升而獲益。
另外近期美國汽車行業「黑天鵝」事件，或許對特斯拉股價產生拉動。目前，美國三大汽車巨頭——通用、福特、标致雪鐵龍母公司斯泰蘭蒂斯與汽車工人聯合會（UAW）之間就勞資協定僵持不下。如果雙方在當地時間 9 月 14 日之前還未能就新的勞資合同達成協定，一場近 15 萬工人的大罷工或将不可避免。
罷工對車企的傷害是巨大的。據美國咨詢機構安德森經濟集團（Anderson Economic Group）計算，如果針對三巨頭的罷工持續 10 天，他們将損失近 10 億美元。在 2019 年 UAW 為期 40 天的罷工中，僅通用汽車一家就損失了 36 億美元。
分析人士認為，在傳統車企積極地向電動汽車轉型之際，這場可能到來的罷工或将對特斯拉構成利好。Wedbush 分析師丹 · 艾夫斯在一份研究報告中表示，如果發生罷工，特斯拉将有機會從競争對手的停產中受益。
02 Dojo 為什麼能讓特斯拉賺錢？
分析師喬納斯在報告中指出，長期以來，投資者一直在争論特斯拉是一家汽車公司還是一家科技公司，我們認為特斯拉兩者兼而有之。Dojo 意味着特斯拉正在向成為真正的科技公司的目标邁進。
Dojo 是特斯拉研發的超級計算機，目的是訓練人工智能機器學習和計算機視覺，特斯拉使用來自用户車輛的視頻和數據來訓練這一超算系統。
特斯拉在 2021 年 8 月的特斯拉 AI 日上首次公開了 Dojo。今年 7 月，馬斯克在公司财報會議上稱 Dojo 已開始投產，用于訓練自動駕駛汽車的人工智能模型，正在考慮向其它汽車廠商授權其 FSD 硬體和軟體，并計劃到明年在 Dojo 上投入超過 10 億美元。
2021 年起，特斯拉一直在強調 Dojo 超算在 AI 和自動駕駛上帶來的驚喜。Dojo 的設計初衷是為了處理大量的視頻數據，加速特斯拉的 Autopilot 和完全自動駕駛（FSD）系統的迭代，同時為特斯拉的人形機器人 Optimus 提供算力支持。Dojo 使用特斯拉設計的芯片和基礎設施，并借助特斯拉車隊的視頻數據進行神經網絡能力訓練。
特斯拉之前已經擁有基于英偉達 GPU 的大型超級計算機，該超級計算機是世界上性能最強的超級計算機集群之一。新的自主研發的 Dojo 超級計算機有助于特斯拉減少對英偉達 GPU 的依賴。
馬斯克曾表示 Dojo 超級計算機的終極目标是實現每秒 exaFLOP 級别的計算能力，即每秒能進行百億億次浮點運算，這将使它成為世界上最快的計算機之一。根據今年發布的全球超算 Top500 榜單，目前僅有美國橡樹嶺國家實驗室的 Frontier 達到了百億億次級别，而曾被特斯拉作為超越目标的日本超級計算機 Fugaku 富嶽則位居第二。
Dojo 可能在自動駕駛業務帶來巨大價值，是其最大的潛力點。喬納斯在研報中寫道，「如果 Dojo 可以幫助汽車『看到』并『作出反應』，那麼還可以開拓哪些市場，可以想象一下，任何帶有攝像頭并需要作出實施決策的終端設備。」他認為，自動駕駛汽車一直被稱為所有人工智能項目之母，特斯拉開發的先進超級計算架構，突破了定制芯片的新界限，可能會讓特斯拉在這個 10 萬億美元的潛在市場中占據極高的份額。
10 萬億美元指的是當車輛真正實現自動駕駛時，自動駕駛出租車的潛在年收入。目前，特斯拉已經計劃在超級計算機 Dojo 項目上投資超過 10 億美元，在 2024 年底前完成投資。馬斯克曾表示，特斯拉的市值與其未來的自動駕駛技術完善程度密切相關。自動駕駛技術的潛力在于其價值非常高，即使只有很小一部分技術得以落地，也會創造巨大的回報。
Dojo 為特斯拉在自動駕駛市場中帶來的「不對稱優勢」，在于其将會成為特斯拉的專屬大腦。簡單來講，自動駕駛汽車需要通過傳感器采集到超大量數據，這些數據進行運算和分析需要超高算力，傳輸到超算系統，不斷訓練進化。其中由特斯拉自主研發的 Dojo D1 芯片具備采集、訓練和進化的能力，能夠更理想地采集道路交通标識、生物形象、路面情況等等信息，通過這些數據的分析而逐步實現 FSD（完全自動駕駛）。這些技術完全基于特斯拉汽車終端才能實現，從而產生品牌壁壘。
特斯拉的人形機器人 Tesla Bot「擎天柱」同樣使用到了 Dojo，其頭部将配備與特斯拉汽車相同的智能駕駛攝像頭，延續以視覺為主的傳感技術路線。
由此看來，Dojo 可能成為特斯拉 AI 業務的算力基礎設施，甚至可能瞄準通用人工智能（AGI）。馬斯克在今年 6 月曾透露，Dojo V1 是為大規模視頻訓練而高度優化的，而不是為通用 AI 目的而設計的。但是，Dojo V2 将突破這一限制。
不過這些仍是從潛力層面看特斯拉。目前特斯拉尚未實現自動駕駛，軟體服務的收入也還不足以給特斯拉的利潤率帶來實質性的影響。
