今天小編分享的科技經驗：張勇加入晨壹基金，并購之路繼續逍遙，歡迎閲讀。
文 | 劉旌、陳之琰
36 氪獨家獲悉，原阿裏巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇（逍遙子），将加盟晨壹基金，和創始人劉曉丹一起，共同擔任管理合夥人。
這是一個意料之外、但又情理之中的消息。
意料之外在于，去年 9 月，當張勇卸任阿裏的一系列管理職務後，人們猜測他會創辦一家新基金。但客觀來説，投資是一個講究年份的行業，如今對創立一個新機構來説，或許不能算是最好的時機。
情理之中則在于，從許多方面來看，這幾乎是一個可以把張勇的職業履歷和投資完美結合的路徑。
不同于傳統意義上的财務投資基金，自 2019 年成立之初，晨壹就鮮明旗幟地定義了自己：一家并購基金。
作為這家機構的創始人，劉曉丹最為人所知的，也來自于她在華泰聯合展開的大刀闊斧的改革，短短幾年就将一個籍籍無名的地方券商，打造為國内的并購領導者。中國内資投行 " 三中一華 " 中的 " 華 "，就是指劉曉丹領導下的華泰。她 " 并購女王 " 的名号也在此時立下。
投資的本質都是低買高賣。但不同的是，财務投資賺的是估值的價差，而并購賺的是更復雜、也更辛苦的錢。這是因為并購的難點不僅在于交易，而更在于故事的後半段：如何令一家公司變得更好，或者説，實現價值增值。這更接近于創始人、經營者的視角，而非投資人的。
這大概也是張勇和劉曉丹的互補意義。
畢業于上海财經大學的張勇在 1995 年至 2005 年間，先後任職于安達信、普華永道兩大會計師事務所，而後加入盛大集團任财務總監，其後一路做到 CFO：其間他完善了公司的财務與投資體系，延展了盛大的資本想象力。
有盛大當時的高管曾告訴 36 氪，當年公司接連的投資行為中，作為财務負責人的張勇深入參與了決策、盡調等工作。
2007 年 8 月，張勇在盛大出完當季财報後，正式到陳天橋口中 " 規模較小的私人公司 " 阿裏巴巴報到，出任淘寶網 CFO。2015 年 5 月，張勇接任阿裏巴巴集團 CEO，并在四年後的 2019 年 9 月成為阿裏巴巴集團董事會主席，帶領這一超大型組織經歷了環境的劇烈變化和一系列挑戰。
這些經歷或許也是張勇選擇晨壹的原因。
并購在中國，道阻且長。在過去二十年的國内資本市場，這是一個時常被提及、但又總是差一分火候的概念。究其根本，并購往往是更成熟的資本市場、乃至商業體系的标志和產物。
按照劉曉丹曾經的概括，美國之所以成為一個成熟的并購市場，源于其產業競争、資本市場、公司治理這三要素都同時出現了。但在 2023 年 3 月的一次分享中，她説，第一次感覺到這三要素在中國同時閃現，" 并購市場系統性的機會出現了。"
劉曉丹曾説過的一句話：" 管理一定是難的，這也是并購基金創造價值的根本 "。她和張勇的組合，或許将有助于推動更多的企業以及投資者重新思考并購的價值，激發并購市場的活力。
晨壹基金已完成多筆投資并購案例，最具代表性的包括：2020 年 3 月，入局華蘭疫苗，并在之後成功收獲基金第一個 IPO。同年 5 月，向比亞迪半導體注資 1 億元戰略投資。11 月，晨壹向動力電池賽道龍頭中創新航投資 3.44 億，成功收獲又一 IPO。2021 年晨壹攜手團隊，通過快速并購整合成立瑞辰寵物醫院，22 年分别獲得愛爾醫療和 KKR 的投資加持。還有今年年初的消息是，邁瑞醫療收購惠泰醫療控股權，完成了科創板首單 "A 控 A" 并購，晨壹發揮了獨特作用，這被視為中國并購大年啓動的風向标。
伴随着過去十年創投行業的狼奔豕突，如今确實有大量的存量資產存在并購和優化重組的機會。
據 36 氪了解，幾乎所有二級投行、一級市場 FA，都已經将并購（MA）業務作為了 2024 年業務重點。同花順 iFinD 數據也顯示，截至 3 月 18 日，年内 A 股市場共披露 430 單并購重組，其中 63 單已完成，367 單正在進行。
放眼如今的資本市場，張勇似乎做了一個能夠最大化優勢的絕妙選擇。
值得一提的是，許多接近張勇和劉曉丹的人，對他們二人的評價中都有共同的一點：" 是真的低調 "。身處一個熱鬧的行業，相似的精神氣質，或許才是合作默契的基石。
祝福他，投資人張勇。
