今天小编分享的财经经验：成也自营拖累也自营？国金证券2023年自营收入同比增超15倍，却成一季报业绩下滑主因，欢迎阅读。
财联社 4 月 29 日讯（记者 郑仲芹）国金证券近日同时披露 2023 年度报告和 2024 年度一季报。2023 年度，国金证券实现营收净利双增长，其中营业收入 67.30 亿元，同比增长 17.39%；归母净利润 17.18 亿元，同比增长 43.41%，业绩状况显著回升到较高水平时期；然而，进入 2024 年一季度，国金证券的营收和利润却出现了双双下滑的情况，营业总收入为 14.83 亿元，同比下降 24.03%；归母净利润为 3.67 亿元，同比下降 38.60%。
各类财务指标表现良好
2023 年整体业务概况来看，财富管理业务仍是国金证券的主要动力，为公司提供了 11.49 亿元的毛利，整体营收贡献率为 39.01%；其次，投资银行业务和自营投资业务的营收贡献率分别为 19.78% 和 17.83%，也是公司创收的重要引擎；此外，自营业务是国金证券今年毛利率最高的业务，达到 72.73%。
财务方面，2023 年度国金证券的盈利能力（ROE）、偿债能力（资产负债率）、营运能力（总资产周转率）、成长能力（净利润同比增长率）分别为 5.39%、71.98%、0.06、43.41%，上述指标较 2022 年同期有显著提升；但现金获取能力（销售现金比率）下滑 83.58%。
股东方面，截至 2024 年一季度末，十大流通股东中，中证 500 交易型开放式指数证券投资基金取代了武连章成为新进股东。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、李怡名持股有所下降。
据东财二级行业分类，在非银金融已披露财报的 55 家公司中，国金证券市值规模排名 28，市净率排名第 23，ROE 排名第 26。
00 后财富管理客群扩张
从整个财富管理业务行业格局来看，国金证券的财富管理业务处在中等水平。Wind 数据显示，在 37 家在年报中披露经纪业务数据的券商中，仅有东方证券、首创证券、浙商证券和中信建投分别实现 60.21%、18.93%、4.73%、2.90% 的正增长，中信证券以 157.57 亿元的经纪业务收入排名市场第 1，国金证券排名 17 位，2023 年度实现经纪业务收入 22.55 亿元，同比下滑 0.7%。
财富管理业务一直以来都是国金证券的王牌业务。证监会启动基金投顾业务试点以来，该项业务经历了蓬勃发展，作为试点券商的国金证券，在行业进程中有举足轻重的作用。2023 年度，国金证券从理念、品牌形象、产品、客户体验、人才选拔等各个方面来推动公司的财富管理业务转型。
理念上看，国金证券围绕 " 增量－增值－增效 " 的价值创造，通过一体化运营能力，为客户提供优质的金融服务解决方案，为寻求差异化竞争，国金证券在 2023 年下半年启动了财富管理品牌战略项目；产品方面，国金证券打造了影子账户、波段掘金、账户透镜等智能账户顾问产品，通过国金特色券结系列产品，精进 " 国金 50"" 国金 100" 基金投顾业务，深耕高净值客户个性化资产配置服务，辅以波段投基、智能条件单、网格交易等特色策略工具切实向买方顾问模式转型落地；品牌形象方面，以智能账户、智能交易、智能理财、智能咨询等服务为载体开展品牌传播，打造 " 全面智能 " 的财富服务品牌形象；客户体验方面，围绕客户 " 投前－投中－投后 " 财富管理需求，为客户提供全生命周期财富旅程陪伴服务；人才选拔方面，开展 " 金牌生 " 专项培养等项目。
客户数量方面，国金证券 2023 年公司财富管理业务累计客户数较 2022 年末增长 17%，但增长速度较 2022 年度有所放缓。从客户的年龄段来看，近五年来 00 后的年轻群体逐步扩大，2023 年度占比达 23.4%；另外，客户结构进一步优化，客户资产总额较 2022 年末增长 13%，公司代理买卖证券业务交易市占达 1.18%，同比增加 4bp。
金融产品代销和信用业务收入方面，报告期内国金证券完成代销产品金额 4257.82 亿元，同比增长 12.66%；实现代销收入 1.99 亿元，同比增长 2.58%。信用业务也表现突出，公司融资融券业务规模达到 243.84 亿元，同比增长 29.88%，市场占有率由去年同期的 1.18% 提升至 1.48%；股票质押式回购规模达 91.29 亿元，平均维持担保比率为 270.59%。
自营业务成业绩增长与下滑的双重推手
2023 年以来，从全面注册制的实施到严把上市公司准入关，证监会持续打出 " 组合拳 "，投行的 " 严监管 " 格局基本确立，Wind 数据显示，36 家已披露投行业务数据的券商的平均水平为 10.5 亿元，行业平均收入下滑超 43%。
投资银行业务方面，报告期内国金证券实现业务收入 13.46 亿元，同比下滑 21.47%。纵向比较下，投行业务规模略有收缩，但是横向对比行业平均水平，国金证券还是位居前列，在全部保荐机构中排名第 9 位。
股权融资方面，国金证券完成了 12 单 IPO 和北交所上市项目，11 单向特定对象发行股票项目的保荐机构（主承销商）以及 1 单向特定对象发行股票项目的联席主承销商，合计主承销金额为 176.17 亿元。
债券融资业务方面，合计主承销金额为 1011.87 亿元。其中，公司主承销公司债券（含企业债券和可交换公司债券）和非政策性金融债总金额 994.85 亿元，市场排名第 21 位；主承销可转债总金额 17.02 亿元，市场排名第 16 位。
另外，国金证券在新三板业务方面也有突出成绩，报告期内完成了 7 家企业的推荐挂牌业务，协助 8 家挂牌企业完成定向增发，完成 2 个新三板收购项目，尚在履行持续督导职责的挂牌企业的家数 60 家；公司持续督导的纳入创新层的新三板挂牌企业家数为 21 家。
对于投行业务的未来发展，国金证券目标明确，表示将注重 " 特色投行 " 的建设，巩固并扩大股权融资业务区網域市场优势和行业优势，进一步在重要区網域、重点行业形成突出品牌效应，以建设 " 一流投行 " 为目标和方向，做好市场 " 看门人 "。
自营业务方面，2023 年度市场表现显著回暖，经过记者对各大券商年报的梳理，不少券商报告期因自营业务的大幅增长，实现年度业绩的 " 逆袭 "。在已发布年报的券商中，中信证券、华泰证券、中金公司的自营收入规模排名前三。Wind 数据显示，在 43 家披露自营投资收益数据的券商中，有 20 家券商增幅超过 100%，其中中小型券商的波动情况显著高于头部券商。
招商证券非银报告曾指出，权益投资策略是头部券商和中小型券商投资业务分化的主要原因。中信证券、中金公司投资收益领跑行业，自营投资对整体业绩形成支撑，这再次印证了通过去方向化转型，以客需驱动的中性策略为主要发展方向，是熨平业绩、稳定利润的有效布局，其效应和作用已在业绩中充分展现。然而，中小型券商因配置理念和投资策略风险偏好较高，为了博取高收益在方向性自营上头寸较大，市场震荡下受到的冲击则明显更为强烈。
国金证券 2023 年自营业务收入 12.13 亿元，同比增长 1502.57%，毛利率达 72.73%。公司在报告中提到，公司自营投资业务在报告期内继续保持稳健风格，致力于完善全业务链条布局，获取稳健收益的同时改进、完善投资策略，以此来优化投资效率。然而对自营业务的好成绩并未延续至 2024 年一季度，在一季报中国金证券明确表示，一季度净利润的下滑是由于公司自营业务下滑所致。
值得一提的是，国金证券随年报一并发布了 2023 年度分配预案显示，拟 10 派 1.4 元（含税），预计派现金额合计为 5.17 亿元。派现额占净利润比例为 30.07%，这是公司上市以来，累计第 16 次派现。另外，一季报还披露了股份回购新进展，截至 2024 年 2 月 2 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份 2210.20 万股，占公司总股本 0.59%，支付金额 2.02 亿元（不含交易费用），回购的股份将用于减少公司注册资本。
