今天小編分享的财經經驗：成也自營拖累也自營？國金證券2023年自營收入同比增超15倍，卻成一季報業績下滑主因，歡迎閱讀。
财聯社 4 月 29 日訊（記者 鄭仲芹）國金證券近日同時披露 2023 年度報告和 2024 年度一季報。2023 年度，國金證券實現營收淨利雙增長，其中營業收入 67.30 億元，同比增長 17.39%；歸母淨利潤 17.18 億元，同比增長 43.41%，業績狀況顯著回升到較高水平時期；然而，進入 2024 年一季度，國金證券的營收和利潤卻出現了雙雙下滑的情況，營業總收入為 14.83 億元，同比下降 24.03%；歸母淨利潤為 3.67 億元，同比下降 38.60%。
各類财務指标表現良好
2023 年整體業務概況來看，财富管理業務仍是國金證券的主要動力，為公司提供了 11.49 億元的毛利，整體營收貢獻率為 39.01%；其次，投資銀行業務和自營投資業務的營收貢獻率分别為 19.78% 和 17.83%，也是公司創收的重要引擎；此外，自營業務是國金證券今年毛利率最高的業務，達到 72.73%。
财務方面，2023 年度國金證券的盈利能力（ROE）、償債能力（資產負債率）、營運能力（總資產周轉率）、成長能力（淨利潤同比增長率）分别為 5.39%、71.98%、0.06、43.41%，上述指标較 2022 年同期有顯著提升；但現金獲取能力（銷售現金比率）下滑 83.58%。
股東方面，截至 2024 年一季度末，十大流通股東中，中證 500 交易型開放式指數證券投資基金取代了武連章成為新進股東。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司持股有所上升，國泰中證全指證券公司交易型開放式指數證券投資基金、華寶中證全指證券公司交易型開放式指數證券投資基金、李怡名持股有所下降。
據東财二級行業分類，在非銀金融已披露财報的 55 家公司中，國金證券市值規模排名 28，市淨率排名第 23，ROE 排名第 26。
00 後财富管理客群擴張
從整個财富管理業務行業格局來看，國金證券的财富管理業務處在中等水平。Wind 數據顯示，在 37 家在年報中披露經紀業務數據的券商中，僅有東方證券、首創證券、浙商證券和中信建投分别實現 60.21%、18.93%、4.73%、2.90% 的正增長，中信證券以 157.57 億元的經紀業務收入排名市場第 1，國金證券排名 17 位，2023 年度實現經紀業務收入 22.55 億元，同比下滑 0.7%。
财富管理業務一直以來都是國金證券的王牌業務。證監會啟動基金投顧業務試點以來，該項業務經歷了蓬勃發展，作為試點券商的國金證券，在行業進程中有舉足輕重的作用。2023 年度，國金證券從理念、品牌形象、產品、客戶體驗、人才選拔等各個方面來推動公司的财富管理業務轉型。
理念上看，國金證券圍繞 " 增量－增值－增效 " 的價值創造，通過一體化運營能力，為客戶提供優質的金融服務解決方案，為尋求差異化競争，國金證券在 2023 年下半年啟動了财富管理品牌戰略項目；產品方面，國金證券打造了影子賬戶、波段掘金、賬戶透鏡等智能賬戶顧問產品，通過國金特色券結系列產品，精進 " 國金 50"" 國金 100" 基金投顧業務，深耕高淨值客戶個性化資產配置服務，輔以波段投基、智能條件單、網格交易等特色策略工具切實向買方顧問模式轉型落地；品牌形象方面，以智能賬戶、智能交易、智能理财、智能咨詢等服務為載體開展品牌傳播，打造 " 全面智能 " 的财富服務品牌形象；客戶體驗方面，圍繞客戶 " 投前－投中－投後 " 财富管理需求，為客戶提供全生命周期财富旅程陪伴服務；人才選拔方面，開展 " 金牌生 " 專項培養等項目。
客戶數量方面，國金證券 2023 年公司财富管理業務累計客戶數較 2022 年末增長 17%，但增長速度較 2022 年度有所放緩。從客戶的年齡段來看，近五年來 00 後的年輕群體逐步擴大，2023 年度占比達 23.4%；另外，客戶結構進一步優化，客戶資產總額較 2022 年末增長 13%，公司代理買賣證券業務交易市占達 1.18%，同比增加 4bp。
金融產品代銷和信用業務收入方面，報告期内國金證券完成代銷產品金額 4257.82 億元，同比增長 12.66%；實現代銷收入 1.99 億元，同比增長 2.58%。信用業務也表現突出，公司融資融券業務規模達到 243.84 億元，同比增長 29.88%，市場占有率由去年同期的 1.18% 提升至 1.48%；股票質押式回購規模達 91.29 億元，平均維持擔保比率為 270.59%。
自營業務成業績增長與下滑的雙重推手
2023 年以來，從全面注冊制的實施到嚴把上市公司準入關，證監會持續打出 " 組合拳 "，投行的 " 嚴監管 " 格局基本确立，Wind 數據顯示，36 家已披露投行業務數據的券商的平均水平為 10.5 億元，行業平均收入下滑超 43%。
投資銀行業務方面，報告期内國金證券實現業務收入 13.46 億元，同比下滑 21.47%。縱向比較下，投行業務規模略有收縮，但是橫向對比行業平均水平，國金證券還是位居前列，在全部保薦機構中排名第 9 位。
股權融資方面，國金證券完成了 12 單 IPO 和北交所上市項目，11 單向特定對象發行股票項目的保薦機構（主承銷商）以及 1 單向特定對象發行股票項目的聯席主承銷商，合計主承銷金額為 176.17 億元。
債券融資業務方面，合計主承銷金額為 1011.87 億元。其中，公司主承銷公司債券（含企業債券和可交換公司債券）和非政策性金融債總金額 994.85 億元，市場排名第 21 位；主承銷可轉債總金額 17.02 億元，市場排名第 16 位。
另外，國金證券在新三板業務方面也有突出成績，報告期内完成了 7 家企業的推薦挂牌業務，協助 8 家挂牌企業完成定向增發，完成 2 個新三板收購項目，尚在履行持續督導職責的挂牌企業的家數 60 家；公司持續督導的納入創新層的新三板挂牌企業家數為 21 家。
對于投行業務的未來發展，國金證券目标明确，表示将注重 " 特色投行 " 的建設，鞏固并擴大股權融資業務區網域市場優勢和行業優勢，進一步在重要區網域、重點行業形成突出品牌效應，以建設 " 一流投行 " 為目标和方向，做好市場 " 看門人 "。
自營業務方面，2023 年度市場表現顯著回暖，經過記者對各大券商年報的梳理，不少券商報告期因自營業務的大幅增長，實現年度業績的 " 逆襲 "。在已發布年報的券商中，中信證券、華泰證券、中金公司的自營收入規模排名前三。Wind 數據顯示，在 43 家披露自營投資收益數據的券商中，有 20 家券商增幅超過 100%，其中中小型券商的波動情況顯著高于頭部券商。
招商證券非銀報告曾指出，權益投資策略是頭部券商和中小型券商投資業務分化的主要原因。中信證券、中金公司投資收益領跑行業，自營投資對整體業績形成支撐，這再次印證了通過去方向化轉型，以客需驅動的中性策略為主要發展方向，是熨平業績、穩定利潤的有效布局，其效應和作用已在業績中充分展現。然而，中小型券商因配置理念和投資策略風險偏好較高，為了博取高收益在方向性自營上頭寸較大，市場震蕩下受到的衝擊則明顯更為強烈。
國金證券 2023 年自營業務收入 12.13 億元，同比增長 1502.57%，毛利率達 72.73%。公司在報告中提到，公司自營投資業務在報告期内繼續保持穩健風格，致力于完善全業務鏈條布局，獲取穩健收益的同時改進、完善投資策略，以此來優化投資效率。然而對自營業務的好成績并未延續至 2024 年一季度，在一季報中國金證券明确表示，一季度淨利潤的下滑是由于公司自營業務下滑所致。
值得一提的是，國金證券随年報一并發布了 2023 年度分配預案顯示，拟 10 派 1.4 元（含稅），預計派現金額合計為 5.17 億元。派現額占淨利潤比例為 30.07%，這是公司上市以來，累計第 16 次派現。另外，一季報還披露了股份回購新進展，截至 2024 年 2 月 2 日，公司通過集中競價交易方式累計回購股份 2210.20 萬股，占公司總股本 0.59%，支付金額 2.02 億元（不含交易費用），回購的股份将用于減少公司注冊資本。
