吉利的A股子孙公司，都过得不咋地

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图片来源 @视觉中国

文 | 斑马消费，作者 | 范建

熟悉资本市场的人都知道，李书福一直都有一个 "A 股梦 "。

2020 年，李书福的吉利汽车，原本已离科创板很近很近，非常有希望成为 " 科创板整车第一股 "。可一年之后，公司选择了撤回科创板上市申请。

当然，李书福名下并不缺 A 股，钱江摩托、汉马科技、力帆科技、ST 澄星，要么由他实际控制，要么他可以实施重大影响。

可是，他的这些 A 股子孙们，如今，过得都不咋地。

玩不转汉马

收下汉马科技 3 年多，李书福突然发现，自己商场征伐数十年，居然玩不转这家 A 股商用车上市公司。

汉马科技原名 " 华菱星马 "，是由马鞍山专用汽车制造厂发展而来。2003 年，公司登陆上交所主機板，原为安徽马鞍山国资控制的上市公司。

上市之后的华菱星马，业绩表现极不稳定。因 2014 年 -2015 年连续归母净利润亏损，公司披星戴帽。次年，经非经常性损益助攻，艰难保住了上市地位。

此时，马鞍山国资萌生退意，公开征集股权受让方，决定让渡上市公司控制权。

2020 年，李书福旗下的吉利商用车集团，第一时间站了出来，出资 4.35 亿元，受让星马集团及其全资子公司华神建材所持华菱星马 15.24% 股权，成为新的控股股东。交易完成后，上市公司更名为 " 汉马科技 "。

次年，吉利商用车集团再拿出 5.89 亿元，参与汉马科技定增，持股增至 28.01%，进一步稳固了控制权。

可是，在李书福的手中，汉马科技（600375.SH）的经营状况，并未如外界预想的那样迅猛提升，反而陷入了更深的泥潭中。

2020 年 -2022 年，公司连续 3 年归母净利润巨亏，亏损额合计达 33.21 亿元。

1 月 27 日，公司已披露 2023 年度业绩预亏公告，预计归母净利润继续亏损 10.7 亿元 -8.7 亿元。

持续巨额亏损，导致公司已严重 " 失血 "。汉马科技预计，2023 年度末净资产为 -9.28 亿元至 -7.28 亿元。公司将在 2023 年度报告披露后，被实施退市风险警示。

李书福也曾计划，向汉马科技导入资产。2023 年 5 月，汉马科技披露公告，拟向吉利四川发行股份，收购其持有的南充发展 100% 股权。吉利四川的控股股东，即为李书福控制的吉利商用车集团。南充发展核心业务，是吉利注入的 6 米以上大中型新能源客车研发、生产、销售和服务。

然而，因在新能源整车制造资质等关键问题上，南充发展难以突破，这宗交易只能宣告终止。

从目前的态势来看，李书福已不打算直接向汉马科技输血了。今年 1 月 26 日，公司董事会已通过相关决议，拟向法院申请对公司进行重整及预重整。该重大事项，还需经股东大会审议通过。

" 金手指 " 不灵了

李书福为人低调，做事高调，且身上始终有一种不服输的精神。正是他的这种特质，才有了今天的吉利。

2005 年，李书福将吉利汽车（00175.HK）送上港股，开启了资本市场的征途。

这时，中国汽车市场迎来了持续十多年的爆发式增长，吉利汽车乘势而上，一度成为 " 自主品牌之王 "。

壮大后，李书福和吉利，迅速将眼光投向海外。相继完成了对沃尔沃汽车，英国锰铜、印度宝腾等公司的收购。特别是 " 蛇吞象 " 式收购沃尔沃，让吉利快速补齐了技术和品牌形象短板，实现了质的飞跃。

在国际市场大肆扫货的同时，吉利也在在 A 股频频伸出 " 金手指 "。钱江摩托是李书福在 A 股拿下的首个标的。

钱江摩托原属浙江温岭国资旗下的上市公司，于 1999 年登陆深交所主機板，曾在国内摩托车行业有较大的知名度和市场占有率。

但随着国内各大城市的禁摩，钱江摩托的日子越来越难过。2014 年 -2015 年，公司连续亏损披星戴帽。这时，温岭国资有意出让上市公司控制权。李书福旗下的吉利控股，通过公开征集，成为了股权受让方。

2016 年，吉利控股出资 10.81 亿元，受让钱江投资所持上市公司 29.77% 股权，成为钱江摩托新的控股股东，李书福取代温岭国资，成为公司实际控制人。

彼时，外界普遍认为，李书福拿下钱江摩托，是为了吉利汽车回 A 股储备壳资源。

可他并没有这么做，而是带领钱江摩托继续做好老本行，居然实现了规模和业绩的双双大幅增长。

不过，2023 年，钱江摩托的增长突然停滞，前三季度，公司营业和规模净利润双双下滑。即便如此，它仍是李书福掌控的 A 股公司中，经营最稳定的企业。

在同行力帆汽车陷入困境之时，李书福也变身白衣骑士，参与该公司的重整。期间，李书福展现出了化腐朽为神奇的魔力。

作为力帆科技（由力帆汽车更名而来）的重要间接股东之一，吉利为拯救该公司，出钱、出力、出人，还直接输送业务。

大量的关联交易，终于让力帆科技（601777.SH）在 2022 年实现了实质性的扭亏为盈。但已经过去的 2023 年，公司的业绩表现再度滑坡。预计全年实现营业收入 67 亿元左右，同比下滑 23% 左右；归母净利润 2300 万元左右，同比下滑 85% 左右；扣非净利润由盈转亏，预计亏损 6100 万元左右。

除以上 3 家 A 股之外，2022 年，李书福之子李星星，通过无锡星盛州出资 5.17 亿元，拍下 ST 澄星 25.78% 股权，成为这家磷化工企业的实际控制人，并亲自出任董事长。

入主 ST 澄星一年，李星星尚没有给公司的经营带来根本性的好转。2023 年前三季度，公司营业收入同比下滑 33.45%，归母净利润 -1.12 亿元，同比下滑 121.80%。

A 股梦不易

尽管，已手握多家 A 股公司，但这与李书福的梦想还有一定距离，他真正想要的，是推动吉利的整车业务，在 A 股上市。

2020 年 4 月 30 日，证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，将境外已上市红筹企业回 A 股的市值门槛降至 200 亿元。这无疑给吉利汽车回归 A 股创造了有利的政策条件。

当年 6 月，吉利汽车公告披露了发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议。其后，上市辅导、备案等，均紧锣密鼓地进行。3 个月后，吉利汽车科创板上市申请获上交所受理。公司计划募集资金 200 亿元，用于新车型产品研发、前瞻技术研发、产业收购项目以及补充流动资金。

当时，外界都认为，吉利汽车最有希望成为科创板整车第一股，一改公司在港股被低估的状态。

可让人没有想到的是，2021 年 6 月 25 日，吉利汽车的回 A 风向突变。公司宣布，决定撤回建议人民币股份发行于科创板上市之申请，科创板之路宣告折戟。

就在这几年，中国汽车行业也在发生重大转变，从传统燃油车到新能源汽车，行业的格局被大幅改写。

2017 年，吉利汽车以 63% 的销量增幅，全年卖出 124.7 万新车，跻身 " 百万俱乐部 "，成为中国最大的民营车企。当此之时，公司一举喊出了 2020 年突破 200 万辆的大目标。

事实是，直到 2023 年，吉利汽车的这一目标也没能完成。该年度，公司累计销量 168.65 万辆，其中，新能源产品销量为 48.75 万辆。

公司给 2024 年定下的目标为 190 万辆，同时要求新能源汽车的销量同比增长 66%。