今天小编分享的互联网经验：量化新王登基战：又有新贵搅动对冲基金圈，欢迎阅读。
中国量化江湖正在上演资本与人才的 " 重装 " 博弈。
当幻方量化的背后团队用 DeepSeek 震动全球 AI 格局时，另一匹内资量化 " 黑马 " 上海宽德，正以日均 1 只新产品的速度狂飙突进。
这家成立仅十年的机构，在创始元老退场、90 后实控人接掌船舵的巨变中不退反进，借道顶级券商渠道，向着 600 亿规模发起冲锋。
通过密集布局 A500 指增策略、构建亚微秒级交易系统，并完成华尔街海归与本土数学天才的权力 " 交接 " 后，这家机构的 " 实力 " 和 " 雄心 " 被渐渐勾勒出来。
然而，量化行业 " 规模即诅咒 " 的铁律依旧如达摩克利斯之剑高悬。当梁文锋们还在主动收缩规模保收益率之时。2023 年曾经封盘的宽德，反而率先打开规模禁脔开始大举吸引资金。
这是团队率先取得了投资技术突破？还是另类的市场策略？抑或是一种战略上的精巧安排？
无论如何，当下中国量化行业的故事，引人关注。
不到 90 天，成立逾 80 只产品
据中国基金业协会官网，自 2024 年 10 月 29 日起，上海宽德私募基金管理中心（有限合伙）的备案实体出现一波 " 产品备案潮 "。
以成立时间计算，自去年 10 月至今年 1 月 21 日（截至目前最新的产品设立日期），宽德至少成立了 85 只私募产品，策略涉及沪深 300，指数增强、中证 A500 指数增强、中性对冲、全市场选股等。
其中，有 57 只产品的名字带有中证 A500 指数增强的字样。
作为去年 9 月刚发布的新型宽基指数，此前在 A 股出现大幅反弹行情前后，公募私募均围绕这个指数展开了一轮超过 2000 亿元的产品募集热潮。
而宽德成为了近期最热烈 " 出手 " 这个领網域的头牌量化私募机构。
总结数据还可以发现：宽德在上述 90 天区间内成立的产品数量，显著领先于管理规模超 400 亿元的量化一线阵营的其他同行。
基于基金业协会数据（2024 年 10 月末至今），具体情况如下：
九坤投资、幻方量化、灵均投资没有成立新产品的记录；明汯投资成立 15 只产品；衍复投资成立 20 只新产品。
同期 300-400 亿元的量化大厂中：黑翼资产、世纪前沿、天演资本、诚奇资产分别成立 17 只、15 只、5 只和 3 只。
冲击 600 亿规模
据第三方机构统计，此前，截至 2024 年末宽德投资的资管规模是 400-500 亿元，与灵均投资同属于一个规模区间，属于量化圈的一线梯队稍靠后的位置。
而量化最头部阵营是 500-600 亿元规模区间，包括九坤投资、明汯投资、衍复投资等。
另据多位渠道人士透露：近期宽德投资通过中信证券、国泰君安、中金财富等渠道进行募资，券商机构尤为 " 卖力 "。本轮募资之后，这家私募的规模大概率已经扩张至 600 亿元附近，很有可能已在挑战去年冲上行业领跑位置的衍复。
而且，量化产品的募集向来是此消彼长。因为，大家的募集主力都是券商。大型量化机构和顶级券商的业务关系更是密切。
可以想象，如果一家机构在一段时间内密集募集规模，那么其他募集频次不足的机构的客户盘子，是可能被一定程度上动摇的。
所以，有业内观点认为，2025 年，量化对冲行业，很可能要诞生一家新的 " 龙头 " 机构。但 " 王座 " 谁属，业内还有分歧。
为何敢于逆势募集？
一些基金代销的渠道人士对资事透露：当下券商、银行为主的代销渠道依然 " 卖 " 不太动量化产品。
虽然，过去半年出现了指数行情，但诸多存续的量化产品净值曲线还未能完全修复。这种背景下，向高净值客户兜售新产品的难度徒升。
叠加去年末部分客户赎回了量化产品变现，因此宽德的 " 逆势爬升现象 " 属于少数几个个案之一。
而头部券商相对愿意 " 追捧 " 量化的 " 新王 "，也与这部分机构具有 " 好卖 " 的特点有关。
复盘发现：宽德投资在 2024 年的中小盘策略上的表现，在百亿私募同侪中居前，部分产品率先完成的失地收复，并创出新高点。
这种表现的产品，比还套住部分投资者的机构产品，在市场形象上要好许多。渠道相对也更有动力去推一下。
值得一提的是：这并非宽德投资第一次在渠道 " 发力 "，在 2023 年上半年也掀起过同样的 " 吸金潮 "。
当时，也是和现在一样的募集寒冬，但得益于前一年的业绩曲线，宽德投资在短短数月内募资超百亿元。
"量化新贵 " 有何背景
宽德投资成立于 2014 年，目前员工超过 200 人，早期以高频 CTA 交易起家，其最新路演资料则有着 " 打造亚微秒级超低延迟交易执行平台 "。
与众多量化大厂的基因类似，宽德的创始团队也有着华尔街机构背景。
创始人张大庆早年毕业于哥伦比亚大学，拥有统计学博士学位，曾就职于国内外顶级基金公司 SAC 资本、博时基金等机构，并一度是控股股东；另一位创始人是冯鑫亦有哥伦比亚大学统计学博士，之后在 SAC 资本、法巴银行任职。
这家团队在 2023 年 6 月曾出现一次关键的股权变动，而当时正值宽德刚刚结束百亿级募资。
当时，创始人张大庆退出了宽德股东名单，一位名叫徐御之的人士成为控股方，并变更为新任实控人。
让人 " 意外 " 的是：徐御之属于年轻派，毕业于中国人民大学数学系，在宽德投资初创时加入，之后从实习生成长为合伙人、首席投资官。
一家机构爆款募资结束，管理团队就发生 " 关键人 " 异动十分罕见。
"行业魔咒 " 犹在
不过仍然需要指出的是：宽德投资在 2023 年募资结束后，量化策略曾出现了超额收益衰减，在百亿阵营的竞争力短期下滑，并在当年下半年开始封盘缓解投资策略容量压力。
这就是量化基金圈一直有着 " 规律 " 魔咒：
当量化产品规模快速增长后，相关策略的容量限制随之显现，当规模超过策略容量上限时，超额收益往往会衰减。
但容量上限是随着机构投资能力和市场状况不断变化的。准确预判自家机构的 " 容量上限 "，一直是头牌量化机构高管们重要的考验。
而宽德投资的团队似乎在其中有些经验，从进入到百亿私募阵营，到冲击着 600 亿元 " 第一梯队 "，他们仅仅用了两年的时间。
在宽德之前，另一个喜欢逆势突进的量化机构是衍复投资，它的创始人高亢和宽德的张大庆类似，有在海外一线对冲机构丰富的工作经验和备受关注的亮丽履历。
未来，宽德和衍复，以及其他头牌量化机构，怕是要在内地量化对冲的舞台上，展开一幕幕的攻防竞争。
这未来的量化行业的故事，可能比《华尔街之狼》更激烈、更扣人心弦，也更富戏剧色彩。
