今天小编分享的财经经验:离岛免税销售承压,中国中免上半年净利同比下降15%,欢迎阅读。
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蓝鲸新闻 9 月 4 日讯(记者 孙煜)上半年,海南离岛免税消费疲软,受此影响,国内旅游零售行业龙头中国中免(601888.SH)上半年营收、净利双降。
近日,中国中免发布半年报,数据显示,今年上半年中国中免实现营业收入 312.65 亿元,同比下降 12.81%;归属于上市公司股东的净利润 32.83 亿元,同比下降 15.07%。
截至 6 月 30 日,中国中免的总资产为 758.37 亿元,较上年度末减少 3.84%。其中,归属于上市公司股东的净资产 538 亿元,较上年度末减少 0.01%。截至 9 月 3 日收盘,中国中免 A 股市场市值为 1224 亿元。报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降 49.74%,公司表示,主要是报告期内销售收款减少所致。
从毛利率角度看,报告期内,中国中免主营业务毛利率为 32.94%,同比提升 2.62%。东莞证券研报指出,毛利率的提升或与商品结构调整,以及有税商品销售额占比下降有关。
离岛免税销售业务承压
中国中免主要从事免税为主的旅游零售业务、以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。公司历史可追溯至 1984 年,经历多次重组后,公司专注于旅游零售相关业务运营,实控人为国资委。
中免的业务重心在于海南离岛免税业务,数据显示,截至 2024 年 1 月,海南共有 12 家拥有离岛免税业态的商业体,其中,中国中免覆盖 7 家,包括目前全球第一大、第二大的免税商业综合体:海口国际免税城、三亚国际免税城。
今年上半年,海南离岛免税购物人数、金额双双下降。据海口海关数据,2024 年 1-6 月,离岛免税销售额为 184.6 亿元,同比 -29.9%;购物人次为 336.1 万人,同比 -10.0%。7 月销售继续下行,免税销售额为 16.8 亿元,同比 -35.9%;购物人次为 37.0 万人,同比 -20.7%。
受此影响,中国中免上半年在三亚市内免税店营收 119.96 亿元,同比下降 28.97%;海口免税城营收 30.43 亿元,归母净利为亏损 4.31 亿元。8 月 2 日,瑞银发布报告,对中国中免的盈利预测进行了调整。报告中提到,2024 — 2026 年的每股盈利预测分别下调了 13%、21% 和 24%,主要是由于消费者情绪不佳背景下,对该公司的海南业务更加谨慎。
需要指出的是,虽然离岛免税销售疲软,但口岸业务恢复情况较好,今年上半年,中国中免控股子公司日上上海实现营收 85 亿元,同比上升 3.70%,其中归属于中免的净利为 3.1 亿元,同比大增。
市内免税店有望带来新增量
Moodie Davitt 报告显示,中免集团此前连续三年成为全球最大旅游零售商。截至目前,中国中免设立约 200 家免税店,覆盖城市超过 100 个,会员数量超过 3500 万。
从品牌入驻情况看,中国中免管理层在 6 月份召开的业绩会上提到,中免覆盖商品品类 46 个,入驻品牌数量 1400 余个,销售商品的 SKU 超过 35 万个。
分析人士认为,中国中免未来业绩的增量之一在于市内免税店的扩容。市内免税店新政将于 10 月 1 日施行,销售对象为将于 60 日内离境的旅客,新政的购买时间視窗更长、将销售对象拓展至国人游客,并且并未对销售额度设限。
根据新规,现有 19 家市内免税店未来将统一政策管理,同时要求在广州、成都等 8 个城市各设立 1 家市内免税店。分析人士认为,市内免税店未来可以增设更高客单价的商品,有望促进消费。此外,中银证券研报指出,当前已经开业的 19 家免税店均由中国中免和中出服(中国中免参股 49%)经营,已经占据北上城市的优质卡位,最具竞争优势。
值得一提的是,国潮引进和出海业务的发展,未来也有可能给中国中免带来新的业务增长点。在此前召开的业绩会上,中免管理层提到,近年来公司加强对国内头部品牌的引进,与珀莱雅、花西子、毛戈平、华熙生物等品牌建立了长期合作。在免税城内,均设有国潮化妆品、健康产品、运动产品的专区,未来会持续加大对这些品牌的引进。
从出海的角度看,中国中免在 2006 年开始布局海外市场,并于 2014 年在柬埔寨吴哥市中心开业首家海外市内免税店,此后陆续在海外有免税店新增,2023 年爱达 · 魔都号邮轮免税店、新加坡樟宜机场 Qeelin(麒麟)精品店开业,得標新加坡樟宜机场 MCM 精品店、香港国际机场麒麟精品店经营权。在国潮品牌的出海方面,中免业绩会提到,将通过免税渠道、旅游零售渠道进入到其他国家和地区。