内娱又“活了”：韩红请战，那英“守国门”，芒果超媒涨超12%

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时隔三年回归的《歌手 2024》（下称《歌手》），用一场 one take（一气呵成）不修音的直播成功炸翻了舆论场。热度传导到资本市场，节目背后的上市公司芒果超媒今日股价跳空高开，盘中涨超 12%。

《歌手》回归，助力芒果超媒盘中涨超 12%

刚刚过去的周末，57 岁的老将那英在《歌手》里边守卫国门。

这档停播多年的综艺本季采用了 " 直播 + 不修音 " 方式播出。第一期节目过后，外国选手 Chanté Moore、Faouzia 分别位列前两名，此前备受期待的中国选手那英位列第三。而在网友调侃中，直播形式揭开了内娱的遮羞布，节目最后一名的争夺远比第一名要激烈。

据芒果卫视官微 11 晚发布的战报，《歌手》首播收视四网断层第一，收获全网热搜 1352 个，其中 34 个热词登顶 TOP1。王牌节目的回归、外籍歌手的表现、前所未有的全程直播形式，《歌手》凭一己之力引发真正意义上的全民热议。一时间，各种热梗表情包遍布网络，按照音乐博主 @real 干大滋的话，" 一直死气沉沉弄虚作假的音乐行业也突然诈尸了。"

经过一整个周末的发酵，韩红、纪敏佳、江映蓉、曾一鸣、王晰、罗琦、刘美麟等歌手纷纷在今日报名 " 请战 "。随后《歌手》官微表示，节目有严谨的赛程体系、公平公正公开的竞演规则，" 我们将根据各位歌手的档期，进行后续邀请。"

或受节目播出影响，背后上市公司芒果超媒股价随之大涨。5 月 13 日，芒果超媒股价盘中涨超 12%，半日成交额达 16 亿元，仅半日成交额规模即已创下去年 6 月以来最高。截至收盘，芒果超媒报 25.13 元 / 股，上涨 11.69%，总市值为 470.1 亿。

王牌节目曾高开低走，新一季目前已有 6 位金主

湖南卫视的《歌手》无疑是国产音综的金字招牌之一。

《我是歌手》第一季在 2013 年开播，算得上出道即巅峰。央视 CSM 数据显示，该季总决赛时全国网收视率达到 2.38%，中心城市网收视率则为 4.34%，收视双网全国第一。滔天热度为节目和制作部門带来了可观的收益，当年有报道称 " 芒果台净赚 2.2 亿，《我是歌手》堪比印钞机 "。

据蓝鲸记者整理，《歌手》第二季的冠名费从首季的 1.5 亿涨到 2.35 亿元，第三季的冠名费则达到了 3 亿元。据法制晚报报道，《歌手》第三季整个节目的广告额有望达到 10 亿元。此后，《歌手》再未公开过总冠名的具体费用和节目营收。但按照节目中随处可见的广告露出，再算上网络转播和版权收入，《歌手》IP 绝对是湖南卫视的创收王牌之一。

尽管《歌手》被看做国产音综的 " 天花板 "，但节目本身也面临着赛制争议、收视下滑、嘉宾邀请困难、观众审美疲劳等问题。停播前一年，《歌手当打之年》的豆瓣评分仅有 4.9 分，更早一年的《歌手 2019》CSM55 城市网收视率没有一期破 1。

大概所有的综 N 代都有瓶颈期。2020 年 9 月，节目导演和湖南卫视歌手官博先后宣布《歌手》停播。

因此这档综艺的重返无疑会为市场丢下一枚惊雷。仅从官宣透露的招商规模来看，节目目前已招到六位金主，除独家冠名君乐宝简醇外，还有 VIVO X100 系列、百雀羚、汤臣倍健、五粮液、百岁山等。网传截图显示，新一季《歌手》除冠名商以外的计划招商规模约为 2.7 亿。蓝鲸记者致电芒果 TV 广告代理商旭通传媒核实这一数据，对方表示具体招商金额不便透露。

芒果超媒去年营收超 146 亿，头部综艺稳住招商大盘

《歌手》背后，是 A 股市场唯一一家国有控股长视频新媒体公司芒果超媒。财报显示，芒果超媒 2023 全年实现营业总收入 146.28 亿元，同比增长 4.66%。分行业来看，芒果 TV 是芒果超媒营收的绝对支撑。2023 年财报显示，芒果 TV 的互联网视频业务实现营收 106.14 亿元，占公司总营收的 72.56%。

而会员、广告和运营商作为长视频内容重要变现渠道，构成了芒果 TV 互联网视频业务的 " 三驾马车 "。

芒果超媒财报显示，2023 年公司广告业务实现营业收入 35.32 亿元，同比下降 11.57%，较上半年降幅明显收窄。其中，《乘风 2023》《披荆斩棘第三季》等头部 IP 稳住综艺广告招商大盘，《去有风的地方》《以爱为营》刷新公司剧集三年来招商金额、项目合作客户数纪录。

综艺节目向来是芒果 TV 的王牌业务。

财报显示，报告期内公司上线各类综艺节目超 100 档，2024 年其除将上线《乘风》《披荆斩棘》《歌手》等王牌综 N 代外，还储备有《中国村花》等一批新综艺。今年 1 月、2 月，全网综艺正片播放市占率 TOP10 中，芒果 TV 分别上榜 6 部、5 部。备受关注的《乘风 2024》已经开播数期，期间热搜横扫各平台，不过截至目前豆瓣仍未开分。

2024 年，芒果 TV 剧集方面的重要项目有《国色芳华》《水龙吟》《小巷人家》《长乐曲》等。但相比爱优腾，其在剧集方面的布局仍有较大进步空间。

财报显示，2023 年末芒果 TV 有效会员规模达 6653 万，全年会员收入 43.15 亿元，同比增长 10.23%。但从会员规模来看，竞争对手爱奇艺、腾讯视频的会员数早已过亿。不过值得一提的是，芒果超媒近五年的毛利率均在 30% 以上，而爱奇艺 2023 年第四季度时 28% 的毛利率已是近年较高。