今天小编分享的汽车经验：比亚迪一季报：毛利不降，价格战余力尚足，欢迎阅读。
发起 " 电比油低 " 大战后，比亚迪一季报数据依旧良好。
4 月 29 日，比亚迪披露 2024 年一季度财报，报告期内，公司实现营业收入 1249.4 亿元，同比增长 3.97%；归母净利润 45.69 亿元，同比增长 10.62%。
比亚迪已经成为价格战的最大推手。2024 年春节结束后，比亚迪的主力车型悉数推出低价版本—— " 荣耀版 "。汉、唐降至 16.98 万起，秦 PLUS DM-i 更是直接从去年的 9.98 万元，降到了 7.98 万元。市场一时哗然，比亚迪 " 掀了桌子 "。
低价带来的销量增长十分明显。据比亚迪披露，上市首周，秦 PLUS DM-i 订单超 2.36 万辆。作为对比，向来以低价和销量著称的五菱宏光 MINI EV 在 2 月的销量仅有 1.36 万辆，比秦 PLUS DM-i 的单周销量还少一万辆。
整个一季度，比亚迪累计销售新能源汽车 62.6 万辆，同比增长 13.4%，依旧占国内 209 万总销量的接近三成。
主力车型普遍降价 2-3 万似乎并未折损比亚迪的利润，财报显示，比亚迪一季度毛利率 21.9%，同比增长 4 个百分点，几乎达到了比亚迪成立以来的巅峰状态。
如果说特斯拉是近两年价格战的发起者，那比亚迪则是将价格战推向极限，不仅将新能源车价格不断拉低，甚至将燃油车的价格体系冲击的七零八落。
比亚迪董事长王传福年初表示，目前新能源行业已进入淘汰赛，2024-2026 年是规模、成本和技术的决战。在这场决战中，比亚迪推出荣耀版只是开端，余力仍然十足。
毛利未降，产能充足
在一季度的降价促销后，比亚迪的毛利率达到了 21.9%。市场最关注的毛利率不降反增，这是比亚迪降价最大的底气，但降价也给其他财务数据带来变化。
首先看销售费用，比亚迪一季度为 68.04 亿元，同比增加 46.37%，财报给出的解释是：主要是广告展览费和折旧摊销增加所致。
折旧每个季度都有，但广告展览费单列出来，显然是 " 电比油低 " 的促销活动导致。在产品足够低价后，比亚迪的销售网络正在下沉到县乡一级。在广阔的下沉市场，进一步冲垮燃油车的销售体系，是比亚迪最想做，也正在做的事情，这也带来了销售费用的增长。
比亚迪财报数据
除了销售费用外，财务费用也从 591 万大幅变动为 -1.94 亿元，财报给出的解释是汇率波动导致汇兑损益变动所致。
一季度财报里其他收益也值得关注，这一数值由去年的 6.88 亿同比增长 153.34%，达到 17.96 亿元，主要原因是日常经营活动相关的政府补助增加所致。11.08 亿元的政府补贴，也给比亚迪补充了不少资金，要知道一季度比亚迪的净利润也只有 45.69 亿元。
在研发上，一季度比亚迪投入 106.1 亿元，同比增长 70%，高于特斯拉 11.51 亿美元的研发支出，同样高于宁德时代一季度的 43.4 亿元。财报给出的解释是职工薪酬及物料消耗增加所致。
按照比亚迪往年的风格，一季度的研发费用都是全年最低的。2023 年，比亚迪研发投入 399.18 亿元，一季度只占 62.38 亿元。因此，按照一季度的 70% 的增长水平，2024 年末比亚迪的研发费用有可能超过 670 亿元，如果将这 670 亿元全部费用化，将隐藏掉大部分利润。
在产能方面，一季度，比亚迪购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金是 260.94 亿元，同比减少 19.36%。23 年四季度是比亚迪资本性支出连续 11 个季度以来首次增长为负，今年一季度仍为负增长。
在建工程方面，比亚迪一季度为 399.10 亿元，也是继去年四季度后继续减少，同比减少 28.92%。
2023 年开始，比亚迪的各项产能在已经十分充足，即便销量持续增长，扩建的速度都开始放缓。也能看出，比亚迪对 2024 年的销量预期有不少增加，也是当下产能可以覆盖的，因此并没有再继续大规模扩建。
在现金流上，比亚迪一季度末现金储备达到了 861.79 亿元，同比增长 57%。但有一点值得注意，筹资活动产生的现金流量净额，去年同期是 120.50 亿，而本期则是 -51.84 亿元，财报给出的解释为：偿还债务支付的现金增加。
总的来讲，比亚迪的一季报数据十分稳健，产能建设也开始明显放缓，可以说是最兵强马壮，粮草充足的时期。
决战，剑指合资市场
比亚迪董事长王传福信心十足，在年初的业绩沟通会上，他表示，中国车企新能源产品加速投放将会蚕食合资品牌市场，未来 3-5 年，合资品牌份额将从 40% 降到 10%，其中 30% 是中国品牌未来增长的空间。
在新能源车企将友商产品的参数放在发布会 PPT 上逐一对比之际，比亚迪选择将剑锋指向合资油车。这是更大的市场，也是更适合比亚迪发力的市场。
合资油车在中国市场十分顽固，2023 年，轩逸、朗逸、速腾、凯美瑞四款经典油车的销量合计超过 120 万辆。这四款是秦 PLUS DM-i 的直接对标车型。
价格是攻下这块市场的基本条件，在不断的降价下，比亚迪的价格已经与合资油车拉平甚至更低。
比亚迪的低价是规模化生产所带来的优势，但赢得这场战争的另外一个关键要素则是技术。
刀片电池和 DM-i 超级混动是比亚迪纯电车型和插混车型成功的基石，如今，这两大技术都将迎来换代。
王传福在前不久表示，比亚迪将在今年 5 月推出第五代 DM-i 混动技术，馈电油耗降至 2.9 升 / 百公里，满油满电续航里程将达到 2000 公里。
如果以秦 PLUS DM-i 的 48L 油箱为例，在第五代 DMI 的加持下，其满油满电综合续航里程理论上可以超过 1800 公里，而普通燃油车加满油之后，普遍续航里程只有 600 公里左右。
此外，王传福也宣布，" 比亚迪目前正在研发第二代刀片电池系统，最快会在 2024 年 8 月份发布。" 此前有传言称，第二代刀片电池预计能量密度将达到 180-190Wh/kg。
但在全行业都内卷磷酸铁锂电池之际，这个能量密度已经不够惊艳。前不久宁德时代发布的神行 PLUS，已经将磷酸铁锂的系统能量密度做到了 205Wh/kg，堪称奇迹。
技术的更新同样伴随着车型的换代，最明显的是比亚迪的 L 系列，宋 L 已经在去年年末发布，秦 L DM-i 也在北京车展上首发亮相。显然王朝网的新一代 "L" 系列车型都已经在路上。
宋 L 上已经搭载了高端车型才会使用的云辇 -C，曾经在腾势 N7 上首发的天神之眼高阶智驾系统，也将在海狮 07 EV 搭载。
比亚迪的技术不仅在更新，高端技术也在不断下放到王朝网和海洋网的基本盘。车型换代与技术更新下放逐步推出，会形成一波波浪潮，带动比亚迪不断对合资市场展开冲锋。
有比亚迪人士曾对 36 氪表示，" 今年公司的目标，就是让以前开雅阁的人，开上比亚迪汉。" 如果真能实现，丰田、本田等车企在中国消费者心中建立的品牌认知，也将最大程度的被动摇。
从一季报中也能看出，比亚迪依旧留有不少弹药，不管是技术还是价格，比亚迪给市场带来的惊喜刚刚开始。
