今天小编分享的财经经验：老年付费用户大幅下滑后，量子之歌李鹏又盯上年轻人潮玩市场，欢迎阅读。
文 冯彪
编辑 刘鹏
3 月 24 日，有着 " 银发经济第一股 " 之称的量子之歌，宣布投资深圳熠起文化有限公司（"Letsvan"），并购交易完成后，Letsvan 将正式成为量子之歌控股子公司，其财务数据将纳入量子之歌集团合并报表范围。
Letsvan 专门从事 IP 孵化、版权商业化以及流行玩具的推广和销售。而量子之歌此前的主营业务是为成人提供在线学习服务，特别是随着老年人消费需求增加和银发经济的发展，量子之歌近年转向老年服务领網域，为老年人提供兴趣和财商知识学习服务。
此次并购，意味着量子之歌在进入老年市场后，又盯上了以年轻消费者为主的潮玩市场。
老年付费用户下滑
最子之歌 3 月 11 日最新公布的财报显示，2025 财年第二季度财报（指 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日的季度），实现营收 7.26 亿元，环比下降 10.3%，同比下降 25.9%。虽然营收有所下滑，但是净利润实现上升，报告期内净利润为 1.268 亿元，环比增长 57.1%，同比增长 17.8%。
营收和利润的一减一增，主要原因是量子之歌大幅削减了营销费用。2025 财年第二季度销售和营销费用为 4.07 亿元，占到报告期营业收入的 56%，而去年同期的销售费和营销费用为 6.571 亿元。在此前多年，量子之歌的营销费用更高，2021 和 2022 财年的销售和营销费用分别为 16.95 亿元、22.55 亿元，占总营收比重达到 96.3% 和 78.6%。
广告营销是量子之歌获客的重要手段，在抖音、快手、今日头条、番茄小说等 APP 以及智能电视上，" 启牛学堂免费的小白理财课 " 频繁出现。
随着营销费用削减，量子之歌的付费会员人数明显下降。财报显示，2024 财年第三季度和第四季度，量子之歌付费学习者人数分别是 50 万人和 40 万人，但是到 2025 财年第二季度付费学习者人数大幅下滑，约为 30 万人。
虽然量子之歌公布的最新注册用户达到 1.396 亿，同比增长 24.2%，但是真实付费的 30 万用户仅占到注册用户数的 0.2%。
盯上年轻人市场
此次量子之歌布局的潮玩市场近年来发展快速。根据弗若斯特沙利文的数据，2023 年全球和中国角色玩具市场分别达到人民币 3458 亿元和人民币 403 亿元，预计 2028 年将以 9.3% 和 17.7% 的复合年增长率分别达到人民币 5407 亿元和人民币 911 亿元。
Letsvan 自成立以来，始终专注于全球艺术家的 IP 孵化、运营、版权商业化以及潮玩文化的推广与销售。凭借 "IP 孵化 - 商业运营 - 国际化布局 " 全链条能力，已构建以 "WAKUKU"、" 又梨 ZIYULI" 等爆款 IP 为核心的产品矩阵。
不过，据东兴证券的一份研报认为，中国潮玩零售市场参与者众多，行业集中度较低，以终端 GMV 口径来看，2021 年前三大市场参与者市场份额仅为 20.5%。
该研报提供的 2023 年潮玩族最热门 IP 榜单显示，Letsvan 发行的产品又梨交易量占比为 0.68%，相较泡泡玛特、寻找独角兽等其它头部发行商的产品交易量仍有不小的差距。
量子之歌表示，此次投资完成后，量子之歌将全面赋能 Letsvan，推动其实施全渠道战略，进一步整合线上线下零售体系，构建从 IP 创作到沉浸式消费体验的完整生态链，为消费者提供更加多元的潮玩体验。
另外，量子之歌创始人、董事长李 · 鹏将直接领导专项团队，为 Letsvan 注入精准流量、数据洞察与运营效果。
实际上，此次布局年轻人潮玩市场，并不是量子之歌的第一次业务 " 尝鲜 "，近年来，量子之歌多次布局新业务。例如 2023 年 9 月，量子之歌宣布开启直播电商新业务，以白酒销售为主，2024 年 1 月 18 日，量子之歌又宣布推出其首个自有白酒品牌 " 云廷酱酒 "。但是白酒直播电商的销售业绩，量子之歌方面却没有公开向外界单独披露。
