今天小編分享的财經經驗：老年付費用戶大幅下滑後，量子之歌李鵬又盯上年輕人潮玩市場，歡迎閱讀。
文 馮彪
編輯 劉鵬
3 月 24 日，有着 " 銀發經濟第一股 " 之稱的量子之歌，宣布投資深圳熠起文化有限公司（"Letsvan"），并購交易完成後，Letsvan 将正式成為量子之歌控股子公司，其财務數據将納入量子之歌集團合并報表範圍。
Letsvan 專門從事 IP 孵化、版權商業化以及流行玩具的推廣和銷售。而量子之歌此前的主營業務是為成人提供在線學習服務，特别是随着老年人消費需求增加和銀發經濟的發展，量子之歌近年轉向老年服務領網域，為老年人提供興趣和财商知識學習服務。
此次并購，意味着量子之歌在進入老年市場後，又盯上了以年輕消費者為主的潮玩市場。
老年付費用戶下滑
最子之歌 3 月 11 日最新公布的财報顯示，2025 财年第二季度财報（指 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日的季度），實現營收 7.26 億元，環比下降 10.3%，同比下降 25.9%。雖然營收有所下滑，但是淨利潤實現上升，報告期内淨利潤為 1.268 億元，環比增長 57.1%，同比增長 17.8%。
營收和利潤的一減一增，主要原因是量子之歌大幅削減了營銷費用。2025 财年第二季度銷售和營銷費用為 4.07 億元，占到報告期營業收入的 56%，而去年同期的銷售費和營銷費用為 6.571 億元。在此前多年，量子之歌的營銷費用更高，2021 和 2022 财年的銷售和營銷費用分别為 16.95 億元、22.55 億元，占總營收比重達到 96.3% 和 78.6%。
廣告營銷是量子之歌獲客的重要手段，在抖音、快手、今日頭條、番茄小說等 APP 以及智能電視上，" 啟牛學堂免費的小白理财課 " 頻繁出現。
随着營銷費用削減，量子之歌的付費會員人數明顯下降。财報顯示，2024 财年第三季度和第四季度，量子之歌付費學習者人數分别是 50 萬人和 40 萬人，但是到 2025 财年第二季度付費學習者人數大幅下滑，約為 30 萬人。
雖然量子之歌公布的最新注冊用戶達到 1.396 億，同比增長 24.2%，但是真實付費的 30 萬用戶僅占到注冊用戶數的 0.2%。
盯上年輕人市場
此次量子之歌布局的潮玩市場近年來發展快速。根據弗若斯特沙利文的數據，2023 年全球和中國角色玩具市場分别達到人民币 3458 億元和人民币 403 億元，預計 2028 年将以 9.3% 和 17.7% 的復合年增長率分别達到人民币 5407 億元和人民币 911 億元。
Letsvan 自成立以來，始終專注于全球藝術家的 IP 孵化、運營、版權商業化以及潮玩文化的推廣與銷售。憑借 "IP 孵化 - 商業運營 - 國際化布局 " 全鏈條能力，已構建以 "WAKUKU"、" 又梨 ZIYULI" 等爆款 IP 為核心的產品矩陣。
不過，據東興證券的一份研報認為，中國潮玩零售市場參與者眾多，行業集中度較低，以終端 GMV 口徑來看，2021 年前三大市場參與者市場份額僅為 20.5%。
該研報提供的 2023 年潮玩族最熱門 IP 榜單顯示，Letsvan 發行的產品又梨交易量占比為 0.68%，相較泡泡瑪特、尋找獨角獸等其它頭部發行商的產品交易量仍有不小的差距。
量子之歌表示，此次投資完成後，量子之歌将全面賦能 Letsvan，推動其實施全渠道戰略，進一步整合線上線下零售體系，構建從 IP 創作到沉浸式消費體驗的完整生态鏈，為消費者提供更加多元的潮玩體驗。
另外，量子之歌創始人、董事長李 · 鵬将直接領導專項團隊，為 Letsvan 注入精準流量、數據洞察與運營效果。
實際上，此次布局年輕人潮玩市場，并不是量子之歌的第一次業務 " 嘗鮮 "，近年來，量子之歌多次布局新業務。例如 2023 年 9 月，量子之歌宣布開啟直播電商新業務，以白酒銷售為主，2024 年 1 月 18 日，量子之歌又宣布推出其首個自有白酒品牌 " 雲廷醬酒 "。但是白酒直播電商的銷售業績，量子之歌方面卻沒有公開向外界單獨披露。
