今天小编分享的财经经验：突发公告！昔日石家庄首富，被立案调查，欢迎阅读。
编 辑丨骆一帆
2025 年 3 月 16 日，*ST 旭蓝（000040.SZ）发布公告称，公司实际控制人李兆廷因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。
这已是该公司及相关方一年内第三次卷入监管风暴，叠加 75.27 亿元资金占用未解、股价连续跌破 1 元、内控审计 " 非标 " 等危机，*ST 旭蓝退市警报已然拉响。
截至 3 月 14 日，*ST 旭蓝已连续 9 个交易日收盘价低于 1 元，最新股价报 0.86 元 / 股，市值缩水至 13 亿元。根据交易规则，若连续 20 个交易日股价低于 1 元，公司将被强制退市。
多重危机交织
*ST 旭蓝（东旭蓝天）的前身是宝安地产。2015 年，东旭集团以 23.64 亿元收购了宝安地产 29.88% 的股份，成为其控股股东。
在东旭集团的推动下，宝安地产开始进行转型，2016 年进入新能源行业，2017 年置出房地产业务，并更名为东旭蓝天，成为光伏市场的一名 " 新丁 "。
彼时，东旭集团通过一系列高杠杆资本运作和收购，先后控制了三家上市公司（东旭蓝天、东旭光电和嘉麟杰），拓展了光电显示材料、高端装备制造、半导体硅碳材料、新能源发电及组件、新能源汽车、高端医用药玻包材六大业务板块。
2019 年，东旭集团实控人李兆廷曾以 235 亿元身家成为 " 石家庄首富 "。然而，随着 " 杠杆 " 危机蔓延，李兆廷的东旭 " 帝国 " 摇摇欲坠。
2024 年 10 月 11 日，ST 旭电（东旭光电）因控股股东东旭集团占用资金 95.95 亿元至今未还。同时其股票连续 20 个交易日收盘价低于 1 元，最终，深圳证券交易所裁定 ST 旭电终止上市并正式摘牌。退市前，ST 旭电曾走出连续 27 个 " 一字 " 跌停，累计跌幅高达 74.13%，持有该股的投资者可谓损失惨重。
而今，在多重危机交织之下，*ST 旭蓝也即将走到上市 " 尽头 "。
*ST 旭蓝在 2024 年 7 月 5 日接到了监管机构的整改通知，要求其六个月内归还 77.96 亿元的非经营性占用资金。但整改期限于 2025 年 1 月 5 日届满时，公司仍有 75.27 亿元资金未能归还。因此，从 2025 年 1 月 6 日起，*ST 旭蓝股票开始停牌，3 月 7 日复牌后，公司被实施退市风险警示。
期间，公司的财务状况也持续恶化，2023 年财报显示，营业收入同比下滑 50.94% 至 14.89 亿元，归母净利润连续三年亏损（2021-2023 年累计亏损超 10 亿元）。实际上，自 2019 年至 2023 年，*ST 旭蓝净利润累计亏损已超过 30 亿元。
2024 年，*ST 旭蓝净利润预亏 3 — 5 亿元，由于公司非经营性资金占用及财务公司存款问题是否能如期解决存在重大不确定性，可能因全额计提坏账准备（最高 96 亿元）而使公司 2024 年末净资产大幅减少，同时，公司流动负债超 77 亿元，现金比率仅 0.4，偿债能力几近枯竭。
在业内人士看来，公司因 2023 年度内控报告被出具否定意见，股票已被实施其他风险警示。考虑到大股东非经营性资金占用等问题，若 2024 年、2025 年财报内部控制继续被出具否定或无法表示意见，将触发叠加实施规范类退市风险的情形。
重组保壳无望？
眼下，中国证监会针对 *ST 旭蓝及其控股股东的立案调查已形成 " 双重夹击 "。
2024 年 5 月 8 日，因未按期披露 2023 年年报，*ST 旭蓝及控股股东东旭集团遭证监会立案；同年 9 月 6 日，因涉嫌信息披露违法违规，双方再度被证监会立案调查。2025 年 3 月 15 日，证监会更是直接向公司实际控制人李兆廷下发《立案告知书》，标志着对其个人违法行为的正式立案。
值得关注的是，这已是公司及相关方在一年内第三次卷入立案风波。
频繁的监管动作不仅暴露出公司治理体系的系统性崩坏，更为后续资本运作埋下致命隐患。
长期以来，重组与重整常被 *ST 公司当做保壳的救命稻草，但退市风险近在眼前，证监会的接连立案使 *ST 旭蓝丧失重组资格。根据《上市公司重大资产重组管理办法》明确规定，公司及控股股东在被立案调查期间，禁止实施重组上市或发行股份购买资产。
这意味着，即便公司仍有保壳意愿，法律层面的硬性约束已切断其通过资产重组续命的可能性。
另一方面，高达 75.27 亿元的资金黑洞又让 *ST 旭蓝潜在重整方望而却步。
根据最高法、证监会《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》第九条的规定，控股股东、实际控制人及其他关联方违规占用上市公司资金、利用上市公司为其提供担保的，原则上应当在进入重整程式前完成整改。
近期，*ST 旭蓝虽声称 " 正督促关联方筹措资金 "，但公告显示公司 " 目前未有偿还的实质性方案及明确时间表 "，直接导致公司不符合进入重整条件。
本期编辑 黎雨桐
