瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期，引发股市泡沫

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瑞银策略师认为，存在美国利率最终下降幅度超过市场目前定价的明显风险，这有可能吹大股市泡沫。瑞银团队表示，1981 年以来，美联储以 50 个基点启动政策放松周期都伴随着经济衰退，但这一次是美联储激进而不是经济衰退的迹象。Garthwaite 指出市场定价体现利率将在 2.8% 左右见底，这个水平是美联储曾经暗示的中性利率水平。瑞银认为，短期债券主导的收益率曲线变陡有利于防御性股票和消费品行业，但不包括奢侈品，预计小盘股将跑赢，因为它们的浮动利率债务是大盘股的三倍。（财联社）