今天小编分享的财经经验：新「国九条」解读：严字当头，造假必罚，散户必须被保护，欢迎阅读。
文 | 节点财经，作者 | 九才
4 月 12 日盘后，一则重磅消息震动整个资本市场。
国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，《意见》共 9 个部分，简称资本市场新 " 国九条 "。随后，证监会主席吴清接受媒体采访，对新 " 国九条 " 进行了权威解读。
在此之前的 20 年里，我国一共出台过两次 " 国九条 "，每一次都带来了指数大幅上涨。第一次 " 国九条 " 出台是在 2004 年。当年 1 月 31 日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》颁布，随后的 2 年多时间内，上证指数上涨近 4000 点。
第二次是在 2014 年。当年 5 月 9 日，国务院发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，随后 1 年多时间内，上证指数上涨近 3000 多点。
又一个十年后，现在迎来了第三次。那是不是说明，A 股又将迎来大牛市了呢？这应该是股民最关心的问题。而在想明白这个问题前，我们先来看看新 " 国九条 " 到底讲了什么。
01 " 严 " 字当头，IPO 要小心了
节点财经回顾了前两次发布的 " 国九条 "，对比之下发现，这一次的新 " 国九条 " 主要突出的就是一个字：严。
2004 年的 " 国九条 " 主要提出，要大力发展公募基金，并且引导保险资金、社保资金入市，要为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会等；2014 年则主要提出，要培育私募行业，扩大外资的投资额度和范围，要推进注册制和培育私募市场等等。
不难发现，前面两次侧重于如何将资金引入资本市场。但是，这一次的目的，正如证监会主席吴清对新 " 国九条 " 的解读，是为了 " 回应投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾。"
深层次矛盾是什么？说白了，就是圈钱者肆无忌惮，普通散户投资者得不到有效的保护，被反复 " 割韭菜 "。
不得不说，近年来，财务造假、资金占用等各种违法违规行为在 A 股仍然时有发生，严重影响了 A 股形象和投资者信心。
严监管，成为市场中最关切的痛点。而在节点财经看来，新 " 国九条 " 最重要的一点，就是对 IPO 下了重手，严把发行上市准入关。
对此，新 " 国九条 " 从三个方面作出了具体要求：
首先，提高上市标准和发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面。明确上市时要披露分红政策。将上市前突击 " 清仓式 " 分红等情形纳入发行上市负面清单。
其次，强化发行上市全链条责任，建立审核回溯问责追责机制，压实发行人第一责任和中介机构 " 看门人 " 责任，建立中介机构 " 黑名单 " 制度。坚持 " 申报即担责 "，严查欺诈发行等违法违规问题。
最后，加大发行承销监管力度，强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市场乱象。
所以，新 " 国九条 " 出台后，IPO 过程中的各种乱象将得到遏制，短期内上市企业的数量会有所减少，而长期看，这将从根源上提高 A 股上市公司的质量，改善 A 股的投资环境。
02 监管当先，加大违法违规成本
与 IPO 相对，在退市上，新 " 国九条 " 也将加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准。
目前，A 股注册制虽然已经施行，但退市比例并不高，个别垃圾股靠着耍财技在 A 股苟延残喘，不仅套住了投资者，对宝贵的上市资源也是严重的浪费。
所以，随着新 " 国九条 " 的落地，未来壳股的出清力度肯定会加大，优胜劣汰，留给垃圾股的时间应该不多了。
除了严格监管 IPO 和退市外，利用资金优势恶意做空的行为，也被列为重点打击对象。同时，为了加强中长期资金入市，其对权益类公募基金、社保、养老金等机构资金，也做出了重点要求。
在节点财经看来，一个 " 严 " 字的背后，新 " 国九条 " 就是要大幅提升违法违规成本，且要加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度。不难推测，未来资本市场的违法违规成本将大幅提高，属于 " 狗庄 " 们的好日子可能就要到头了。
对于普通投资者来说，新 " 国九条 " 的每一条规定，几乎都切中了痛点。未来能不能真正落实，就要看监管机构是不是真的想有所作为。
对此，新 " 国九条 " 也做出了特别说明，表示机构监管要推动回归本源，做优做强，进一步压实 " 看门人 " 责任，引导证券期货基金等各类行业机构端正经营理念，提升合规水平、专业服务能力和核心竞争力。
打铁还需自身硬。
吴清在权威解读中也表示，将着力打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军，为强监管、防风险、推动资本市场高质量发展提供坚强保障。
对此，节点财经认为，能不能真正建设一支 " 监管铁军 "，是投资者恢复信心的关键，直接关系到新 " 国九条 " 的真正落实。从这一届监管层的表现来看，是要动真格的了，A 股可能将迎来一次大机会。
03 路线图，保护投资者在首位
有了明确的举措和决心，对于未来想把资本市场建设成什么样子，新 " 国九条 " 也有了明确的路线图：
未来 5 年，我国要基本形成资本市场高质量发展的总体框架。投资者保护的制度机制更加完善。上市公司质量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强。资本市场监管能力和有效性大幅提高。资本市场良好生态加快形成。
到 2035 年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护。投融资结构趋于合理，上市公司质量显著提高，一流投资银行和投资机构建设取得明显进展。资本市场监管体制机制更加完备。
到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。
对于这条路线图，吴清表示，新 " 国九条 " 将坚持系统思维、远近结合、综合施策，与证监会会同相关方面组织实施的落实安排，共同形成 "1+N" 政策体系。其中，"1" 就是《意见》本身，"N" 就是若干配套制度规则。其中，"1+N" 政策体系的主线就是强监管、防风险、促高质量发展。
其中，节点财经提取到的关键词是 " 高质量发展 "。而实现高质量发展的路径，首要的，就是未来 5 年，完善对投资者的保护机制。
没有对投资者的全方位保护，市场信心就很难恢复，而信心比黄金更重要。
综合观察，此次新 " 国九条 " 体现出监管机构已经将保护中小投资者上升到国家战略层面，将从根基上对长期以来资本市场 " 重融资、轻回报 " 进行纠偏。节点财经相信，随着新 " 国九条 " 各项举措的落地，将对吸引场外资金进场建立起体制保障，而属于 A 股的真正的长期牛市，或许已经在路上了。
