中信建投：龙头白酒仍有较好的成长空间

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36 氪获悉，中信建投指出，消费回暖方向确定，市场预期提振。近期随着国家经济刺激政策逐步落地，内需扩张的重要性得到提升，部分城市已经开始发放消费券促进消费。经济数据看 10 月 PMI 已重回扩张区间，中央政府化债力度加大，企业运营环境将好转，对消费拉动将逐渐显现。白酒龙头估值领先修复，商务用酒需求弹性最大。本轮 924 政策以来，白酒估值领先于基本面修复，我们认为核心在于经济环境的改善预期提振了企业的长期增长中枢，从 DCF 角度来看酒企内在价值得到大幅提高。