中信建投：龍頭白酒仍有較好的成長空間

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36 氪獲悉，中信建投指出，消費回暖方向确定，市場預期提振。近期随着國家經濟刺激政策逐步落地，内需擴張的重要性得到提升，部分城市已經開始發放消費券促進消費。經濟數據看 10 月 PMI 已重回擴張區間，中央政府化債力度加大，企業運營環境将好轉，對消費拉動将逐漸顯現。白酒龍頭估值領先修復，商務用酒需求彈性最大。本輪 924 政策以來，白酒估值領先于基本面修復，我們認為核心在于經濟環境的改善預期提振了企業的長期增長中樞，從 DCF 角度來看酒企内在價值得到大幅提高。