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获超额认购 " 美版贴吧 "Reddit 上市临近
出处：北京商报 作者：北京商报综合报道 网编：武杉 2024-03-18
据知情人士 3 月 17 日称，有 " 美版贴吧 " 之称的社交媒体平台 Reddit 的首次公开募股（IPO）目前获得了四到五倍的超额认购，这使得这家公司更有可能达到它所寻求的 65 亿美元估值。
消息人士称，虽然超额认购并不能保证 IPO 首日表现强劲，但这意味着该公司本周三（3 月 20 日）在纽约为 IPO 定价时，至少有望达到每股 31 — 34 美元的目标价格区间。
据招股书显示，该公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为 RDDT。据悉，Reddit 及其部分现有股东计划以每股 31 美元至 34 美元的价格出售 2200 万股股票，IPO 可能筹集至多 7.48 亿美元资金。按照这个价格区间，Reddit 完全摊薄后的总体估值约为 60 亿至 65 亿美元。
据 Reddit 提交给美国证券交易委员会的檔案显示，此次发行由摩根士丹利、高盛集团、摩根大通和美国银行牵头。
为了吸引散户投资者，公司还计划将占发行量 8% 的股票销售给特定的董事会成员以及员工的亲朋好友，还有 Reddit 社区的版主和用户。
2021 年初，Reddit 曾因 " 散户逼空华尔街 " 而一度名声大噪，市场估值也随之水涨船高，该公司还曾以 100 亿美元的估值筹集过资金。不过相较于目前寻求筹集的至多 7.48 亿美元，估值已经大幅缩水。
根据一份监管檔案，在截至 2023 年 12 月 31 日的 3 个月里，Reddit 平均每天有 7310 万活跃用户，即每天至少使用一次该平台的用户。尽管许多用户都很忠诚，但自 2005 年推出以来，Reddit 每年都在亏损，在商业上落后于 Meta 平台旗下的 Facebook 和 X（此前名为推特）等同行。
投资者正密切关注 Reddit 的 IPO，这将是今年首个大型科技公司的 IPO，也是自 2019 年 Pinterest 上市以来的首个社交媒体的 IPO。该公司还报告称，2023 年营收为 8.04 亿美元，较 2022 年的 6.67 亿美元增长了 20%；净亏损为 9100 万美元，较 2022 年的净亏损 1.59 亿美元有所收窄。
Reddit 联合创始人兼首席执行官 Steven Huffman 表示，该公司有很多机会发展平台和业务。他表示：" 广告是我们的首要业务，各种规模的广告商都发现 Reddit 是寻找在其他地方无法接触到的高意向客户的好地方。Reddit 上的广告正在迅速发展，我们仍处于发展这项业务的早期阶段。"
Reddit 表示，它还处于允许第三方访问平台数据的早期阶段，包括训练人工智能模型。该公司表示，它在 1 月份签订了数据许可協定，总合同价值 2.03 亿美元，期限从 2 到 3 年不等。檔案显示，该公司预计今年从这些協定中获得的营收至少为 6640 万美元。
值得一提的是，不少大企业都对 Reddit 感兴趣。据悉，腾讯持有 6.4% 的 Reddit A 类股及 11.7% 的 B 类股，持股比例合计为 11%，并拥有 11.6% 的投票权，是公司的第二大股东。
OpenAI CEO 萨姆 · 奥特曼（Sam Altman）也是 Reddit 的大股东之一。招股书显示，奥特曼持有 4.5% 的 Reddit A 类股及 9.3% 的 B 类股，持股比例为 8.7%，并拥有 9.2% 的投票权，是公司的第三大股东。
不过，独立股票研究公司 New Constructs 近日发布报告，强烈建议投资者避开 Reddit 的 IPO，称其为 " 垃圾 IPO 的回归 "。尽管 Reddit 透露了通过广告、平台商业货币化和许可数据来发展平台和业务的计划，但 New Constructs 对此表示怀疑，认为 Reddit 的估值过高，且其商业模式存在根本性的问题。
New Constructs 首席执行官 David Trainer 在报告中直接表示：" 我们认为，其整个商业模式建立在用户生成内容的基础上。这使得 Reddit 陷入了一个两难的境地：要么赚钱，要么取悦用户。""Reddit 让我们想起了 2021 年那些快速增长但极不盈利的 IPO。" 他列举了 Door-Dash、Robinhood、Coinbase 等公司的例子，这些公司自上市以来股价均出现了大幅下跌。
David Trainer 还对 Reddit 依赖无偿版主的做法提出了质疑。他表示：" 版主对于 Reddit 的体验至关重要，但他们随时可能离开。这种依赖性为 Reddit 的未来带来了不确定性。"
北京商报综合报道
