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獲超額認購 " 美版貼吧 "Reddit 上市臨近
出處：北京商報 作者：北京商報綜合報道 網編：武杉 2024-03-18
據知情人士 3 月 17 日稱，有 " 美版貼吧 " 之稱的社交媒體平台 Reddit 的首次公開募股（IPO）目前獲得了四到五倍的超額認購，這使得這家公司更有可能達到它所尋求的 65 億美元估值。
消息人士稱，雖然超額認購并不能保證 IPO 首日表現強勁，但這意味着該公司本周三（3 月 20 日）在紐約為 IPO 定價時，至少有望達到每股 31 — 34 美元的目标價格區間。
據招股書顯示，該公司計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼為 RDDT。據悉，Reddit 及其部分現有股東計劃以每股 31 美元至 34 美元的價格出售 2200 萬股股票，IPO 可能籌集至多 7.48 億美元資金。按照這個價格區間，Reddit 完全攤薄後的總體估值約為 60 億至 65 億美元。
據 Reddit 提交給美國證券交易委員會的檔案顯示，此次發行由摩根士丹利、高盛集團、摩根大通和美國銀行牽頭。
為了吸引散戶投資者，公司還計劃将占發行量 8% 的股票銷售給特定的董事會成員以及員工的親朋好友，還有 Reddit 社區的版主和用戶。
2021 年初，Reddit 曾因 " 散戶逼空華爾街 " 而一度名聲大噪，市場估值也随之水漲船高，該公司還曾以 100 億美元的估值籌集過資金。不過相較于目前尋求籌集的至多 7.48 億美元，估值已經大幅縮水。
根據一份監管檔案，在截至 2023 年 12 月 31 日的 3 個月裡，Reddit 平均每天有 7310 萬活躍用戶，即每天至少使用一次該平台的用戶。盡管許多用戶都很忠誠，但自 2005 年推出以來，Reddit 每年都在虧損，在商業上落後于 Meta 平台旗下的 Facebook 和 X（此前名為推特）等同行。
投資者正密切關注 Reddit 的 IPO，這将是今年首個大型科技公司的 IPO，也是自 2019 年 Pinterest 上市以來的首個社交媒體的 IPO。該公司還報告稱，2023 年營收為 8.04 億美元，較 2022 年的 6.67 億美元增長了 20%；淨虧損為 9100 萬美元，較 2022 年的淨虧損 1.59 億美元有所收窄。
Reddit 聯合創始人兼首席執行官 Steven Huffman 表示，該公司有很多機會發展平台和業務。他表示：" 廣告是我們的首要業務，各種規模的廣告商都發現 Reddit 是尋找在其他地方無法接觸到的高意向客戶的好地方。Reddit 上的廣告正在迅速發展，我們仍處于發展這項業務的早期階段。"
Reddit 表示，它還處于允許第三方訪問平台數據的早期階段，包括訓練人工智能模型。該公司表示，它在 1 月份籤訂了數據許可協定，總合同價值 2.03 億美元，期限從 2 到 3 年不等。檔案顯示，該公司預計今年從這些協定中獲得的營收至少為 6640 萬美元。
值得一提的是，不少大企業都對 Reddit 感興趣。據悉，騰訊持有 6.4% 的 Reddit A 類股及 11.7% 的 B 類股，持股比例合計為 11%，并擁有 11.6% 的投票權，是公司的第二大股東。
OpenAI CEO 薩姆 · 奧特曼（Sam Altman）也是 Reddit 的大股東之一。招股書顯示，奧特曼持有 4.5% 的 Reddit A 類股及 9.3% 的 B 類股，持股比例為 8.7%，并擁有 9.2% 的投票權，是公司的第三大股東。
不過，獨立股票研究公司 New Constructs 近日發布報告，強烈建議投資者避開 Reddit 的 IPO，稱其為 " 垃圾 IPO 的回歸 "。盡管 Reddit 透露了通過廣告、平台商業貨币化和許可數據來發展平台和業務的計劃，但 New Constructs 對此表示懷疑，認為 Reddit 的估值過高，且其商業模式存在根本性的問題。
New Constructs 首席執行官 David Trainer 在報告中直接表示：" 我們認為，其整個商業模式建立在用戶生成内容的基礎上。這使得 Reddit 陷入了一個兩難的境地：要麼賺錢，要麼取悅用戶。""Reddit 讓我們想起了 2021 年那些快速增長但極不盈利的 IPO。" 他列舉了 Door-Dash、Robinhood、Coinbase 等公司的例子，這些公司自上市以來股價均出現了大幅下跌。
David Trainer 還對 Reddit 依賴無償版主的做法提出了質疑。他表示：" 版主對于 Reddit 的體驗至關重要，但他們随時可能離開。這種依賴性為 Reddit 的未來帶來了不确定性。"
北京商報綜合報道
